币安合约于 2026 年 7 月 23 日至 27 日期间上线 4 个 TradFi 永续合约：POPMARTUSDT、TMFUSDT、TBTUSDT 和 BITOUSDT。POPMARTUSDT 追踪泡泡玛特国际集团（HKEX：9992）的股价。该公司是一家总部位于中国、在香港交易所上市的设计师玩具与潮流文化公司。TMFUSDT 与 TBTUSDT 追踪杠杆及反向的美国国债 ETF，为交易者提供对美国长期政府债券市场的方向性敞口。BITOUSDT 追踪 ProShares 比特币 ETF（NYSE Arca：BITO）。该 ETF 与比特币挂钩，持有的是比特币期货合约，而非现货比特币。这 4 个合约均以 USDT 结算，最高支持 25 倍杠杆，可 7×24 小时交易，不受传统交易所交易时段限制。

什么是 TradFi 永续合约？

永续合约是一种没有到期日的合约，交易者可无限期持有仓位，并通过资金费率机制使合约价格始终贴近基础资产的现货价格。

TradFi 永续合约将这一结构应用于传统金融资产，合约追踪的不再是加密货币，而是股票、ETF、大宗商品或指数。这意味着交易者无需实际持有标的股票，也无需受传统经纪商交易时段约束，即可获得对这些资产的敞口。

在币安合约平台上，这些合约以 USDT 结算，支持杠杆，且可 7×24 小时不间断交易。需注意的是，合约并不赋予持有者对基础资产的所有权。

4 个新合约

POPMARTUSDT：泡泡玛特国际集团

POPMARTUSDT 追踪泡泡玛特国际集团有限公司（HKEX：9992）的股价。该公司总部位于中国，是一家以可收藏盲盒手办著称的设计师玩具与潮流文化公司。

泡泡玛特专注于设计师玩具的设计、生产与销售，渠道覆盖零售门店、机器人商店 (roboshop)、电商平台及批发网络。公司已拓展至国际市场，旗下核心 IP 包括精灵天团 (The Monsters)、Skullpanda 和哭娃 (Crybaby)。

POPMARTUSDT 永续合约于 2026 年 7 月 23 日 02:30 (UTC) 上线，最高支持 25 倍杠杆，以 USDT 结算。其标的股票在香港交易所于当地市场交易时段内进行交易，而该永续合约本身则在币安合约平台上提供 7×24 小时不间断交易。

TMFUSDT：Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X ETF

TMFUSDT 追踪 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X ETF（NYSE Arca：TMF）。这是一只杠杆 ETF，旨在扣除费用和开支之前，实现 ICE US Treasury 20+ Year Bond Index 每日表现 300% 的回报。

该指数衡量的是剩余期限在 20 年及以上的美国国债表现。TMF 的费用率约为 0.91%。

由于 TMF 为 3 倍杠杆产品，会放大每日价格波动。若基础指数单日上涨 1%，该 ETF 对应上涨约 3%；若基础指数单日下跌 1%，则对应下跌约 3%。

杠杆每日重置，受复利效应影响，长期回报可能与指数回报的 3 倍存在显著差异。

TMFUSDT 于 2026 年 7 月 27 日 13:30 (UTC) 上线，最高支持 25 倍杠杆，以 USDT 结算。

TBTUSDT：ProShares UltraShort 20+ Year Treasury

TBTUSDT 追踪 ProShares UltraShort 20+ Year Treasury ETF（NYSE Arca：TBT）。这是一只反向杠杆 ETF，旨在扣除费用和开支之前，实现 ICE US Treasury 20+ Year Bond Index 每日表现反向两倍（-2 倍）的回报。TBT 的费用率约为 0.93%。

TBT 的设计目标是在长期国债价格下跌时上涨，而长期国债价格下跌通常发生在利率上升时期。若基础指数单日下跌 1%，该 ETF 对应上涨约 2%；若基础指数单日上涨 1%，则对应下跌约 2%。与 TMF 类似，其杠杆每日重置，在更长周期内会产生复利效应。

TBTUSDT 于 2026 年 7 月 27 日 13:35 (UTC) 上线，最高支持 25 倍杠杆，以 USDT 结算。

BITOUSDT：ProShares 比特币 ETF

BITOUSDT 追踪 ProShares 比特币 ETF（NYSE Arca：BITO）。BITO 是美国首只与比特币挂钩的 ETF，于 2021 年 10 月推出，旨在实现与比特币表现相对应的回报。

BITO 并不持有现货比特币，而是主要投资于在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的比特币期货合约。BITO 的费用率约为 0.95%。

由于 BITO 持有的是期货而非现货比特币，其回报可能与比特币现货价格出现偏差。期货合约到期后需展期至新合约，这一过程可能产生成本，并随时间推移对回报形成一定侵蚀。

在期货溢价市场中，期货价格高于现货价格，展期成本可能侵蚀收益表现。这意味着 BITO 的表现可能因市场状况及期货曲线形态的不同，而相对于比特币现货跑输或跑赢。

BITOUSDT 于 2026 年 7 月 27 日 13:40 (UTC) 上线，最高支持 25 倍杠杆，以 USDT 结算。

TradFi 永续合约在币安的运作机制

这 4 个合约与币安合约平台上的其他 USDT 本位永续合约遵循相同的运作逻辑。

交易者通过存入 USDT 作为保证金来开仓。合约采用每 8 小时结算一次的资金费率机制，确保合约价格与基础资产价格保持一致。当合约价格高于现货价格时，多头仓位向空头仓位支付资金费用；当合约价格低于现货价格时，空头仓位向多头仓位支付资金费用。

这 4 个合约均最高支持 25 倍杠杆，意味着交易者可开立最高为保证金规模 25 倍的仓位。资金费率上限为每个结算周期 +2%/-2%。每个合约的最低名义价值为 5 USDT。

合约支持联合保证金模式，允许交易者使用多种资产作为保证金。这 4 个合约均不适用 8.1 资金费率结算间隔调整规则，也就是说，即使资金费率触及上限或下限，资金费率的结算间隔也不会从每 8 小时临时调整为每 1 小时。

如何在币安合约平台交易 TradFi 资产

2. 展开下拉菜单，搜索要交易的资产。

您也可以在【TradFi】类别下找到这些合约及其他相关合约。

3. 在右下角可查看您的合约账户余额。若余额为零，可通过【划转】、【买币】或【兑换】功能添加资金。

首次使用币安合约时，您需要开通合约账户。

开始交易前，您可能还需完成一份合约知识测验。

4. 准备就绪后，可通过订单面板买入或卖出合约。

5. 点击右上角的【全仓】，可在全仓模式与逐仓模式之间切换。

全仓保证金模式：计算保证金和强平价格时，系统会将您合约账户中的所有资产和所有合约仓位一并考虑。这意味着即使是不同资产的未平仓位，彼此也会相互影响。

例如，为弥补 TMF 仓位的亏损，您的 BITO 仓位可能遭到强制平仓，即便这是两个不同的交易对。

逐仓保证金模式：将每个仓位的风险限定于特定资产，实现单个仓位的独立管理。因此，您的逐仓仓位不会受到其他未平仓位波动的影响。

需要了解的关键风险

杠杆与反向 ETF 的衰减

TMF 和 TBT 均为专为短期交易设计的杠杆与反向产品。其回报每日重置，复利效应可能在波动较大或横盘整理的市场中随时间推移侵蚀价值。

这种效应称为“波动率衰减”，意味着长期持有这些产品所产生的回报，可能与基础指数预期倍数的表现存在显著差异。

使用 TMFUSDT 或 TBTUSDT 永续合约的交易者应当了解，相关 ETF 基础资产本身已带有杠杆收益特征，而叠加合约层面的杠杆会进一步放大这一效应。

期货基差与展期成本

BITO 持有的是比特币期货合约，而非现货比特币。期货合约到期后须展期至新合约，这一过程可能产生成本，并会随时间推移拉低回报。这意味着 BITO 的表现未必能与比特币现货价格完全同步。持有 BITOUSDT 永续合约的交易者需同时面对 BITO 自身的期货基差风险以及永续合约的资金费率影响。

市场交易时段与价格跳空

传统市场设有固定的交易时段。香港交易所与 NYSE Arca 均在特定时段内运行。币安永续合约虽可 7×24 小时交易，但其基础资产的价格仅在各自市场的交易时段内更新。这可能导致传统市场开盘时出现价格跳空，因为永续合约价格需要调整以反映基础资产在非交易时段的隔夜变动。

杠杆风险

这 4 个合约均支持最高 25 倍杠杆。杠杆虽能放大潜在收益，但也会同步放大亏损。即使是小幅不利的价格波动，也可能导致高杠杆仓位被强制平仓。交易者应善用止损单等风险管理工具，并根据自身风险承受能力合理控制仓位规模。

常见问题

什么是 TradFi 永续合约？

TradFi 永续合约是一种追踪传统金融资产（如股票、ETF、大宗商品或指数）的永续合约。在币安合约平台上，这些合约以 USDT 结算，可 7×24 小时交易，但不赋予持有者对基础资产的所有权。合约采用资金费率机制，使合约价格始终贴近现货价格。

这些合约是否会赋予基础股票的所有权？

不会。永续合约属于衍生品，仅提供对基础资产的价格敞口，并不赋予股东权利、股息分配或实际股票/ETF 份额的所有权。

TMF 与 TBT 有何区别？

TMF 是一只 3 倍杠杆做多 ETF，旨在实现 ICE US Treasury 20+ Year Bond Index 每日表现 300% 的回报；TBT 则是一只 2 倍反向 ETF，旨在实现同一指数每日表现 -200% 的回报。当长期美债价格上涨（收益率下降）时，TMF 上涨；当长期美债价格下跌（收益率上升）时，TBT 上涨。

为什么 BITO 无法完美追踪比特币现货价格？

BITO 持有的是比特币期货合约，而非现货比特币。期货合约到期后须展期至新合约，这一过程会产生成本。在期货溢价市场中，期货价格高于现货价格，展期成本可能随时间推移侵蚀回报。

这种结构性差异意味着，BITO 的表现可能跑输或跑赢比特币现货，具体取决于市场环境。

传统市场休市时会发生什么？

币安永续合约支持 7×24 小时不间断交易，但基础资产的价格仅在各自交易所的交易时段内更新。当传统市场休市时，永续合约价格可能因新闻事件、市场情绪及加密货币市场动态而波动。待传统市场重新开盘时，合约价格可能相应调整以反映新的基础资产价格，从而产生价格跳空。

结语

这 4 个新合约展现了币安合约平台正在不断突破加密货币与传统金融之间的边界。POPMARTUSDT 将香港上市的消费品牌引入平台；TMFUSDT 与 TBTUSDT 通过杠杆及反向 ETF 提供对美国国债市场的方向性敞口；BITOUSDT 则为交易者提供了接触比特币相关 ETF 产品的渠道。

每个合约都有其独特的风险特征。交易者在承担风险之前，应充分了解基础资产与永续合约各自的运作机制。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/bian/40914.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。