美国国会金融服务委员会几位民主党籍议员于1/15致函美国证交会(SEC) 主席Paul Atkins，要求说明为何在多起加密货币案件中退缩执法，其中最受瞩目的，就是对Tron 创办人孙宇晨(Justin Sun) 涉及诈欺与证券违法的案件。这封信直指SEC 原本握有一宗「证据完整、胜算极高」的案子，却在2025 年突然要求法院暂停审理并展开和解谈判，质疑这个转折，是否与孙宇晨与川普家族之间的加密投资关系有关，要求继续追诉审理。

从发币、洗量到名人业配，SEC 指控孙宇晨多年系统性违法

从发币、洗量到名人业配，SEC 指控孙宇晨自2017 年起，主导发行TRX 与BTT 却未注册就对外贩售，等同未登记贩售证券；同时还指示员工在自己控制的帐户间互相买卖，制造大量假交易，营造市场热络假象，并借此卖出约3,100 万美元代币。

SEC 也指控他在2021 年策划名人宣传行动，找艺人与网红推广代币却未揭露是付费广告，甚至对外宣称「要求揭露收钱事实」，实际却知情未揭露。 2023 年3 月，SEC 正式起诉孙宇晨与相关公司，认定其多年涉及未注册发行证券、操纵市场与黑箱业配。

法院已放行续审，政治因素成案件关键变数

上述指控获得法院部分支持。纽约南区法院认为TRX 可能是证券，并在2024 年允许投资人继续对Tron 与孙宇晨提告；部分替其宣传的名人也已在2023 年与SEC 和解缴罚款，显示案件并非证据薄弱。

但案件进行期间，孙宇晨于2024 年底至2025 年初，大举投资川普家族支持的World Liberty Financial，至少投入7,500 万美元并担任顾问；同时川普政府对加密产业态度转趋友善，为后续监管走向增添变数。

民主党议员质疑孙宇晨案，要求SEC 给个交代

对此，在1/15 致函文件当中，有三位美国国会金融服务委员会民主党议员像是众议员Maxine Waters、Brad Sherman 与Sean Casten 等人。他们在信中质疑，这起对孙宇晨的案件原本具备「胜算不低」的条件，包括已有完整调查、部分指控获得法院支持，且相关涉案名人也已认错并缴纳罚款，但却在孙宇晨大量投资川普家族加密事业后，被SEC 主动向法院要求暂停审理。

议员们在信中直言，这样的时间点，难免让外界联想是否有政治或金钱因素影响执法方向，因此要求SEC 要嘛恢复诉讼、继续打完官司；要嘛即使选择和解，也必须提出「等同打赢官司应得结果」的条件，不能因为转弯而牺牲投资人权益。

川普回锅后政策转向，民主党紧盯加密利益冲突风险

自从川普重返白宫后，美国对加密产业的政策气氛明显出现转变。相较过去强调监管与执法的路线，新政府更频繁释出「支持创新、避免过度管制」的讯号，使加密产业与政治之间的互动变得更加密切，也让部分原本处于司法或监管程序中的案件，开始出现节奏放缓、方向调整的情况。

对此，民主党则持续强调川普家族与加密事业之间可能存在的利益冲突风险，要求提高透明度与监督力道，但相关案件与政策后续将如何发展，仍有待观察。

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