比特币近期跌跌不休，不仅让投资人捏把冷汗，更在挖矿产业掀起残酷的生存保卫战。根据Galaxy Research数据，比特币周末完成新一轮难度调整，挖矿难度从138.96 T 大幅下修至124.93 T，单次降幅达10.09% 。

这是比特币挖矿难度史上第11 大下调幅度，更是2026 年继2 月初以来的第二大跌幅。目前，挖矿难度已跌至2026 年以来最低水平，甚至创下自2025 年7 月以来新低。

比特币区块链每挖出2,016 个区块（大约两周）就会依据算力的高低变化进行难度调整，以确保无论有多少矿工在挖矿都仍然能够维持「每10 分钟产出一个区块」的速度。

挖矿难度基本上反映了矿工之间的竞争水平，难度越高则竞争越激烈。如果在过去两周，算力上升，那么挖矿难度也会跟着上升，让比特币挖矿更难。如果算力下滑，那么挖矿难度水准也会降低，使矿工更容易解开区块。

这次挖矿难度大幅下调，主因是比特币6 月以来价格下跌约15%，导致矿工的获利空间遭到压缩，迫使部分业者不得不关闭无利可图的矿机，新区块的产出速度随之放缓，导致上一个调整周期的耗时拉长至15.6 天，远超过原本的14 天目标，进而触发了向下调降难度的机制。

危机也是转机？

不过，对撑过这波淘汰赛的矿工来说，挖矿难度大降无疑是一场及时雨。 10.09% 的难度下修，意味着仍在线上运作的每单位算力，能产出的比特币数量将增加约11% 。

配合比特币近期从6 月初低点反弹，也成功将算力价格（Hashprice，衡量每单位算力预期收益的指标）重新推升。根据Hashrate Index数据，周日算力价格已来到每单位PH/s 每日32.31 美元，成功摆脱本月稍早仅20 多美元的低谷，这个低水平，普遍被市场视为高成本矿商勉强打平开销的「损益两平防线」。此外，数据显示目前全网7 天平均算力约落在894 EH/s 左右。

是景气寒冬，还是产业转型？ AI 浪潮吸走大量算力

自迈入2026 年以来，这已是比特币挖矿难度第3 次下调超过5%，前两次分别为2 月7 日下调11.16%，以及3 月下调7.76% 。值得警惕的是，今年2 月、 6 月的两次大降幅均跻身历史前11 大，这表明挖矿产业正面临持续性压力，而非单一的突发冲击。

若细究背​​后成因，2 月的下调主要受制于北美冬季风暴引发的停机潮；而这次6 月的下调，不仅是因为比特币价格疲软，更反映出一股势不可挡的产业结构转型，矿商的算力正大举往人工智慧（AI）与高效能运算（HPC）领域迁徙。事实上，部分提早将业务重心转向AI 与HPC 的矿业公司，股价近期都已迎来飙升。

难度调整完成后，比特币网路运作已开始恢复稳定。目前平均出块时间已回归至10 分钟左右。根据Hashrate Index 的初步预测，下一次难度调整（预计落在6 月27 日前后）幅度约落在-0.8% ，这表明那些因亏损而离线的算力已大致回稳，未再出现持续失血的窘境。

尽管难度下调让矿商稍微喘了口气，但整体产业的处境依然如履薄冰。根据Checkonchain 的难度回归模型估算，截至6 月13 日，比特币的平均生产成本高达84,300 美元（虽已低于今年初难度创历史新高时的87,000 美元）。

对照目前比特币约65,800 美元的市价，现货价格足足比生产成本低了约25% 。换句话说，每产出1 枚比特币，矿工就得吞下近1.8 万美元的亏损。

如果将所有经济开销摊开来看，全网有极高比例的矿场目前仍处于「越挖越亏」的窘境。这次的难度下调，主要受惠者将是那些拥有最新、最高效能矿机的业者；至于那些仰赖高耗能老旧设备的矿场，恐怕仍难以填补获利的巨大缺口。

展望未来，挖矿难度是否会再度攀升，完全得视乎比特币价格。若币价能迎来实质且持续的复苏，势必会吸引矿商将闲置的矿机重新投入战场；反之，若币价持续萎靡，或是「矿场转型AI 运算中心」的热潮持续发酵，这些流失的算力，恐怕将永远告别比特币网络。

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