最新数据显示，机构资金正重新成为比特币市场的主导力量。根据量化投资机构Capriole Investments 的统计，近期机构买入的比特币数量，已连续多日大幅超过矿工新增供给，显示市场供需结构正在发生关键转变。

Capriole 的「净机构买入指标」涵盖企业资产负债表配置，以及美国现货比特币ETF 的资金流向。数据显示，该指标已连续8 天呈现「净正值」，代表每天机构实际买入的比特币数量，都高于矿工当日新增供给。其中在周一，机构需求甚至比矿工供给高出76%。

Capriole 创办人Charles Edwards指出，从历史经验来看，每当机构买盘重新超越新挖出的比特币供给后，BTC 价格往往会在随后一段时间出现显着涨幅。自2020 年以来，类似情况下，比特币的平均涨幅达109%，上一次出现该讯号时，价格也上涨了约41%。

除了机构需求面改善，链上数据同样释出偏多讯号。网路经济学家Timothy Peterson 指出，比特币在去年10 月创下历史高点后，一度回档近40%，但历史统计显示，连续三个月下跌后，市场往往迎来反弹。

自2015 年以来，比特币仅9 次出现连续三个月收跌，其中67% 的情况在一个月后转为上涨。 Peterson 估算，该情境下的平均涨幅约为15%，并认为比特币在今年1 月重新站回10 万美元以上，在历史上具备高度可行性。

链上分析平台Glassnode 也从投资人结构提供佐证。去年11 月比特币跌近8 万美元时，短期持有者（持币少于155 天）「获利供给」与「亏损供给」的比例一度降至0.013，这一水准在过去仅出现在2011、2015、2018 与2022 年等重要市场底部附近。

随着2026 年以来比特币反弹至约9.4 万美元，短期持有者亏损供给已明显下降，获利供给快速回升，该比例目前约为0.45。历史经验显示，当此指标持续向1 靠近并突破时，比特币价格往往进入一段较为持续的上升趋势，而真正的市场高点，通常要等到该比例接近1（即100%） 才会出现。

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