欧洲证券与市场管理局 (ESMA) 最近对最大可提取价值 (MEV) 表达关注，这种做法涉及运营商操纵用户交易的顺序以最大化利润，这可能在新的监管框架下构成市场滥用。

MiCA 提案将 MEV 视为潜在可疑行为

在 MiCA 法规的一系列提案中，ESMA 将 MEV 视为潜在可疑行为。MEV通常包括区块链运营商，也就是负责向链中添加区块的实体，重新排列交易顺序，以在交易永久记录在区块链的帐本之前，提取额外利润的策略。这种操纵可能包括抢先交易，即运营商将自己的交易放在用户提交的交易之前，可能破坏区块链的公平性和完整性。

业界意见：无形的税收有助于效率

MEV 常被称为「无形的税收」，它可能透过三明治攻击和抢先交易等方法减少用户的利润。

据 CoinDesk 访问，尽管 MEV 的性质具有争议，但产业内一些倡导者辩称，MEV 透过提高区块链网络的效率积极地发挥作用。欧洲加密倡议 (EUCI) 的政策专家也为 MEV 辩护表示：「MEV 本身不应被视为市场滥用，也不应该有负面的含义。」她强调，MEV 的主要作用是奖励验证者对网络维护的贡献，建议只有与市场滥用相似的特定策略应受到审查。

MiCA 该管到 MEV 吗？

对于 MEV 是否属于 MiCA 的规范范围，目前仍有讨论。EUCI 表示担心将 MiCA 管到 MEV 可能会导致过度的监管。然而，ESMA 最近关于市场滥用的咨询包括将欧盟现有的规则扩展到由分布式帐本技术。

欧洲委员会金融数位化顾问指出，虽然 MEV 本身不具有负面性质，但它提出了关于市场完整性的重要问题。ESMA 正在进行的公开咨询，截止至6月25日，旨在收集关于 MEV 可能导致市场滥用的反馈。

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