近期 VanEck 旗下的资产管理公司 MarketVector 发表一篇文章,其中不但提及 Solana 的诸多优势及潜力,也探讨为何迟迟不见机构采用 Solana。对照先前 VanEck 的报告,能发现两者都将 Solana 的目标价订在 330~335 美元,也就是目前以太坊市值一半左右的价位。
VanEck 旗下公司喊话机构:错过 Solana 将会错过大好机会
MarketVector 数字资产研究和策略总监 Martin Leinweber 指出了 Solana 处理的交易比以太坊多出了 3000%,每日活跃用户多了 1300%,因为其交易费用与以太坊相比便宜许多。然而,其市值仅以太坊的 22%。他表示这些差距让人看见 Solana 潜在的可扩展优势 ; 但这也让人怀疑为何尚未看见由以太坊向 Solana 转移的趋势 (尤其是机构)。
Martin Leinweber 指出选择对的 Layer 1 会是在加密货币世界里面成功率相对高的长期投资选择。
而在以太坊与 Solana 之间,散户已经意识到 Solana 的优势。但以太坊的先行者优势及机构对他的熟悉度,都是目前机构仍没有明显采用 Solana 的原因。但总归来说市场有其周期,以太坊这类资产也会有过热的问题。因此 Martin Leinweber 也警示机构需审慎考虑适时投入到 Solana 这类被低估的资产,否则会错过大好机会。
他也提到一个可能性,将 Solana丶以太坊这类优质 Layer 1 纳入指数投资。尽管这个想法已经存在一段时间了,但他认为这是平衡投资 Solana 与以太坊的好方法。MarketVector 在这篇报告中预测了 Solana 市值会来到以太坊的 50%,来到 330 美元的价位。
VanEck 定价 Solana 将会到达 335美元,不担心公链亏钱问题
先前 VanEck 的报告中,同样以他们自己的估值框架将 Solana 订价在 335 美元的估值。但他们也表示 Solana 的价值获取能力不如以太坊。尽管潜力巨大,但他们也不看好 Solana 在 2030 年超越以太坊。尽管 Solana 的网路效率更好,但缺乏开发者与用户采用的动力。742 亿美元的市值,TVL 却只有 54.5 亿美元。每日活跃用户的占比也不那么出色,550 万用户中占 18.4 万。
还有一个有趣的议题,「鉴于交易费用较低,Solana 将如何长期盈利」。Token Terminal 先前曾指出由于低廉的交易费用,Solana 在市场大热的 2024 Q1 仅实现不到一亿美元的营收,其网路营运成本却高达八亿美元。
区块链的交易费用必须足够便宜,才能广泛使用。但同时仍要确保其验证者获得足够的报酬来验证网路。像 Solana 这样的区块链透过增发代币来稀释现有的代币持有者以补偿验证者,从而支付给验证者的钱。如果没有经济活动或链上交易费用太便宜,那么仅仅透过通货膨胀来支付验证者的模式是无法无限期延续的。
VanEck 根据 2030 年 Solana 每月活跃用户将达到 5.34 亿的数字,推算出 2030 年 Solana 每年交易量约为 6000 亿美元。虽然 MEV 将是Solana 最重要的价值捕获机制,基本情况下会占所有收入的 67.5%,
VanEck 表示即使 Solana 每年无法吸引 6000 亿美元交易,他们也有方法能增加代币的价值。第一个就是提高交易价格,虽然提高价格肯定会看到交易量减少,但如果存在具有经济价值的活动,那么 Solana 应该能够有效获取其中的一些价值。
此外 Solana 还可以透过增加链上储存资料的代币收费的金额来减少其代币的供应量。因为在 Solana 上运行 DApp 或使用钱包,都必须根据其储存大小以 SOL 形式支付链上资料储存费用。使用 Solana 的任何人都可以选择放弃支付这笔费用,只需在帐户中保留足够的 SOL 来支付 2 年的租金。如果 Solana 选择这样做,会大幅减少 SOL 的供应。
不过无论如何,短期内应该不需要担心 Solana 网路亏钱的问题。尽管营运成本上入不敷出,但 Solana 定价策略抢占大量市场份额。SOL 代币价格也随之起飞,实际上营运成本的亏损之于基金会持有代币的浮盈应该是九牛一毛。
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