全球最大资产管理公司贝莱德正评估将交易所交易基金（ETF）引入公链的可能性，借此进一步拓展传统金融与区块链的融合。
贝莱德的代币化野心
知情人士向《彭博社》透露，贝莱德正考虑把与真实世界资产（RWA）挂钩的基金代币化，让投资人可透过链上交易取得持股。不过，知情人士强调，贝莱德的计画仍需通过监管核准。
这并非贝莱德首次涉足区块链。去年，公司推出了BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL），该基金以短期美国国债、回购协议与现金为支撑，并运行于以太坊、Avalanche、Polygon、Aptos 等多条公链上。 BUIDL 迅速成长为全球规模最大的代币化国债产品，资产管理规模已逼近22 亿美元，成为传统资管机构成功链上化的范例。
若将ETF 代币化，贝莱德将更进一步进入链上金融领域。传统ETF 仅能在交易所开盘时段交易，而代币化后的ETF 可24 小时不间断交易，结算时间从传统金融的两天大幅缩短至数分钟。这不仅提高流动性，也可能让无法直接参与ETF 市场的地区投资人获得新的投资管道。
TradFi 拥抱RWA
贝莱德的举措是传统金融机构（TradFi）全面拥抱链上的开端。摩根大通此前曾表示，代币化是7 兆美元货币市场基金产业的「重大飞跃」。若ETF 成功代币化，将改变现有交易生态。投资人能在全球任意时区交易，不受传统交易所开盘时间限制；同时，代币化ETF 有机会成为去中心化金融（DeFi）的抵押品，为这类产品打开新用途。
摩根大通策略师Teresa Ho 认为，代币化基金将吸引更多资金流入，并强化其作为抵押品的吸引力，因为投资人能在不放弃利息收益的情况下，把基金份额用于其他金融操作。
不过，市场人士也提醒，代币化的优势要真正落地，仍需依赖清晰的监管规范与合规的链上基础设施。全球投资研究机构晨星就指出，ETF 数量已超过美股上市公司数量。将ETF 带到公链上势必牵涉投资人保护、交易所规范以及税务合规等议题，监管机构的立场将决定能否落地。
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