Cosmos 生态系公链Celestia 的流动性质押协议MilkyWay 宣布停止营运，Cosmos 生态系曾是风投角逐的热点，如今却仍没有一个协议能够真的胜出，也令人感叹一个时代的终结。
MilkyWay 宣布永久关闭，DeFi、再质押与RWA 需求未如预期
Celestia 生态DeFi 协议MilkyWay Protocol 正式宣布启动关闭程序，并将永久停止运作。团队表示，经过长时间评估后，认为已无法在兼顾可持续性与对社群负责的前提下继续推进专案，因此选择有序退场，并承诺以透明方式完成善后。 MilkyWay 团队指出，协议将进入既定的退场流程，所有功能即日起陆续停用，最终完成链上结算与资产返还后，协议将全面关闭。
从Celestia LST 到跨链布局，最终未等到需求爆发
MilkyWay 最初定位为Celestia 生态的首个流动质押代币（LST）协议，一度成为该生态中规模最大的流动质押提供者，后续也拓展至Initia 与Babylon 等生态。
随着业务发展，团队尝试将自身在区块链安全与质押架构上的经验延伸至再质押（restaking）域，并进一步探索实体资产代币化（RWA）、新型金融服务与类新银行（neobank）产品，期望在新一轮市场周期中找到成长动能。
然而，团队坦言，市场演进与最初预期出现明显落差。 MilkyWay 原先判断Celestia 生态在技术与叙事推动下，将快速迎来DeFi 应用爆发，并提前部署milkTIA 等产品，但实际上整体生态成熟速度远低于预期，相关杠杆与使用需求始终未能形成规模。
MilkyWay 也曾在再质押领域取得亮眼成绩，协议TVL 一度达到2.5 亿美元，且完成完整审计与安全假设设计。不过，团队表示，再质押市场的热度消退速度超出预期，即便程式码已可部署，仍选择暂缓上线，以避免推出缺乏长期生命力的产品。
在RWA 方面，MilkyWay 锁定房地产与农业等新兴标的，尝试以再质押基础设施提供安全保障，但在与相关机构洽谈并完成规划后，因不可预期的外部因素，相关计画最终未能落地。
此外，团队后期将策略转向高频、刚性需求的现实应用，推出与租金与日常消费绑定的支付卡产品WayCard，但受限于资金跑道，未能在有限时间内完成产品市场验证。
MilkyWay 启动退场流程，返还协议手续费
根据公告，MilkyWay 将依循三项原则完成关闭：
- 以单一链上快照作为资格判定依据
- 以USDC 自动、按比例分配返还协议手续费，无需用户申领
- 在退场期结束后，进行硬性关闭，明确终止所有协议功能
协议表示，过去主要收入来自流动质押手续费，其中10% 为协议留存。此次关闭将把累积的协议收入，转换为USDC 后，依快照结果按比例返还给符合资格的MILK 代币持有者。 MilkyWay 已于2026 年1 月14 日10:00（UTC）完成最终快照，涵盖MilkyWay L1、Osmosis 与BSC 等链上环境，对象包括：
- MILK 代币持有者
- MILK 质押者
- 流动性提供者（LP）
- 中心化交易所（CEX）钱包
团队表示，已与相关交易所协调，由交易所负责将返还资金分配给用户。快照完成后的任何转帐或部位变动，皆不影响资格认定。在最终关闭日，MilkyWay 将停止维护与营运所有相关服务，移除管理与升级权限，并公布完整的分配资料与验证证明。未发放的代币（包含尚未释出的空投份额，以及团队、基金会与生态用途配置）将全数销毁，不再进入市场流通。
团队在结语中表示，这是一个艰难但负责任的决定。虽然未能抵达最初设想的终点，但仍为曾完成的产品、跨链尝试与社群共建成果感到自豪，并承诺在最后阶段持续提供透明支援，完成整个退场流程。
MilkyWay 最初定位为Celestia 在质押协议，投资包含YZi Labs、Polychain、Hack VC、LongHash Ventures、Crypto dot com Capital、Jia Yaoqi、Mustafa Al-Bassam、George Lambeth、Rushi Manche、Kenny Li、Stanford Liu、Michael Ng，曾是当时的明星协议，如今却因迎不到应用爆发，面临结束营业，也象征一个时代的结束。
有趣的是个人投资者包含Jia Yaoqi (AltLayer)、Mustafa Al-Bassam (Celestia)、Rushi Manche (Movement)、Kenny Li (Manta)、Standford Liu (Initia) 创办的协议都偏向基础建设，本身也都不太成功。而隶属的Cosmos 生态系也曾是风投基金角逐的热点，如今却没有一个协议走出来，也令人感叹。
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