预测市场平台 Polymarket 于 3 月 6 日正式宣布，将手续费机制扩展至所有加密市场的时间框架，包括 1H、4H、日线及周线等新建市场。此举标志着平台商业模式的重大转型，并同步推出流动性提供者（LP）的每日 USDC▼ 返还机制。
费率结构：最高 1.56%，极值趋近于零
根据 Polymarket 官方文件，新费率采浮动设计：在合约价格接近 50 美分（即机率最不确定）时，最高有效费率为 1.56%；而在合约价格趋近 0 或 1（即高确定性结果）时，费率则趋近于零。
平台将所有收取手续费的 20% 以 USDC▼ 形式每日返还给做市商，且返还计算以「单一市场」为单位——做市商仅与同一市场内的其他做市商竞争返还份额，而非全平台。
做市商套利机会浮现，但风险不容忽视
部分市场观察者认为，新机制在初期流动性稀薄的情况下，为主动做市的用户提供了显著的套利空间。然而，也有分析人士提醒，做市本质上需承担库存风险：若持有未对冲的 YES 或 NO 代币，且标的资产价格在返还尚未填补亏损前发生不利波动，实际损失可能超过手续费收益。
有交易员指出，Polymarket 峰值费率 1.56% 与一般中心化交易所的吃单费（0.05–0.15%）及线上赌场庄家优势（约 1%）相比偏高，长期是否能吸引足够深度的流动性仍有待观察。
平台走向成熟，预测市场商业化进程加速
此次费率调整被视为 Polymarket 从纯粹的去中心化实验走向可持续商业模式的重要里程碑。加密与体育市场被视为平台主要的收益来源，而 Meme 与地缘政治类市场则扮演引流角色。
随着费用基础设施全面落地，Polymarket 在预测市场领域的竞争格局也将重新洗牌，机器人套利策略的获利空间受到压缩，人工做市商的角色反而可能因返还机制而更加重要。
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