什么是SAFT：区块链项目筹款方法简介

2023-05-21 分类：区块链ICO 阅读()


如果您是试图为项目筹集资金的区块链加密货币企业家，那么您可能会评估多种选择。越来越多的监管机构对“初始代币发行”（ICO）进行审查，可能会让您考虑采用“未来代币简单协议”（SAFT）的方式。在这里，我解释什么是SAFT，以便您可以做出明智的决定。

SAFT概念是ICO监管问题的结果：

要了解什么是SAFT，首先需要了解背景。ICO在2017年变得非常流行，并在当年为区块链初创企业筹集了56亿美元。但是，它们不受监管，世界各地的监管机构都已意识到这一点。

在美国，证券交易委员会（SEC），即监督证券市场的监管机构，已向区块链初创企业发送了80多个传票。SEC认为，大多数区块链ICO都出售证券代币，同时声称出售实用程序代币。大多数初创企业当时甚至都没有产品，因此代币出售时没有任何效用。

监管机构将此视为严重违反证券法，该法禁止未经注册和强制执行书面文书的情况下出售证券。SEC甚至质疑初创企业出售真正的实用程序令牌，因为它们积极的营销承诺从令牌中获得未来的利润。

如果投资者以未来利润的主要目标来购买代币，那么它就是一种证券代币。发行它们的初创公司必须满足严格的监管要求，但事实并非如此。这使许多ICO陷入监管困境。

SAFT打算通过提前出售证券投资合同来解决此问题。

什么是SAFT：SAFT白皮书概述

2017年10月2日，库利律师事务所的Marco Santori和协议实验室的团队发布了SAFT白皮书。

SAFT的工作方式如下：

  1. 初创企业创建协议，说明他们现在正在为将来将要提供的代币筹集资金。
  2. 合格的投资者购买这些协议并立即付款，同时期望将来会收到代币。
  3. 这些协议是证券投资合同，因此，初创企业在SEC进行了注册。
  4. 初创公司开发其产品并启动其网络。
  5. 当时，初创企业出售其代币，而购买SAFT的投资者会自动获得其代币。
  6. 初创公司启动其网络时，令牌将实际用于访问网络，因此它们将成为实用程序令牌。
  7. SAFT是注册的安全工具，以后出售的令牌是实用工具，因此，初创企业符合监管要求。

SAFT协议的优点：

加密社区中的许多人认为，SAFT协议具有明显的优势，如下所示：

  1. 分两步进行的过程，即注册证券合同后加上公用事业代币，符合监管要求。注意：我将在本文后面对此提供一个对策。
  2. 只有获得认可的投资者才能购买SAFT，因此，如果初创企业失败，散户投资者就不会面临亏损的风险。
  3. 由于散户投资者可以在平台就绪后再购买代币，因此他们最终还将为项目开发做出贡献。

SAFT协议的缺点：

选择采用此方法之前，请考虑SAFT协议的以下缺点：

  1. 在美国，SEC尚未确认SAFT协议中的两步过程是否符合监管要求。因此，一些加密社区成员声称的SAFT的第一个优势还没有合法的支持！
  2. 合格的投资者购买SAFT协议时，不会获得任何代币。但是，当初创企业发布平台并向公众开放其代币以供购买时，SAFT投资者会自动获得其代币。SAFT投资者当时不需要采取任何措施来接收其代币，这使其看起来像是ICO之前的私人销售。SEC将此类私下出售证券投资合同视为明显违反证券法规！
  3. 初创企业出售SAFT协议时，会将其注册为证券合同，但是，不会将其代币注册为证券。证券法规将SAFT协议视为“可转换证券”，将代币视为“基础证券”。只有初创企业可以在以后创建令牌，因此只有它们控制基础证券何时可用。SAFT投资者正在购买可转换证券，但同时也接受当时基础证券不在市场中的风险。在这种情况下，SEC要求对基础证券以及可转换证券进行注册。

Anthony Zeoli是一位法律专家，非常熟悉加密市场，证券以及SEC解释法规的方式。在研究了SAFT并与SEC官员会面之后，他就这些缺点发表了文章。

在撰写本文时，可获得的信息表明，区块链初创公司StartEngine在研究了缺点之后决定不使用SAFT。

SAFT合同的其他缺点：

您需要注意SAFT合同的其他一些缺点，如下所示：

  1. 证券法规因国家/地区而异，而SAFT合同的设计仅符合美国法规。您不知道其他国家将如何对待SAFT合同。
  2. SAFT合同阻止了公众在开发的早期阶段对该项目进行投资。

区块链企业家必须考虑如何可持续地为初创公司筹集资金：

现在您知道什么是SAFT，您应该仔细考虑如何为区块链初创公司筹集资金。这是我的建议：

  1. 考虑风险投资（VC）的提高：风险投资的提高并不容易，因为风险投资商会仔细检查您的业务计划。但是，他们也有很高的专业知识，并且在成长的初期会牵着你的手。您还将获得非常积极的媒体报道，并可以访问他们庞大的网络。
  2. 考虑启动完全符合法规要求的ICO。当然有可能。有几家初创公司正在这样做，尽管短期成本很高，但长期收益远不止于此！在

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标签： 区块链项目

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