还记得以前介绍过的美股代币xStocks 吗？当时我们讨论的是它如何帮助币圈投资者利用美元稳定币购买股票，而今天我们要来讲述的是它的背景及最新活动－xPoints。
随着3 月9 日NASDAQ 宣布与Kraken 母公司Payward 战略合作，xStocks 作为Payward 旗下产品也第一时间受到关注，本文不再阐述如何购买xStocks，而是如何透过积分赚取属于你的链上股息。
xStocks 背后的金主？
xStocks 最硬的实力莫过于Kraken 母公司Payward 提供的资源。
从瑞士新创到交易所巨头
xStocks 最初在Backed Finance 的开发下诞生，这支团队以严谨的法律框架为基础，打造了1：1 真实资产抵押的b－Token 系列，开创美股代币化的先河。
而后真正让xStocks 受主流交易所关注的原因在于2025 年底合规交易所Kraken 宣布收购Backed Finance，此举不仅替xStocks 注入大量资金，更是Kraken IPO 路途的一大助力。
华尔街顶级机构联合背书
Kraken 以及背后的母公司Payward 并非单纯以Web3 资金单打独斗，经查阅后，其背后的投资人包括来自华尔街的资金：Citadel Securities、Apollo Global Management，甚至连Jane Street 等造市商都开始入局。
这些机构的入局，暗示着xStocks 的流动性将有基本的保障，且未来Kraken 的IPO 将有望获得更多资金加入。
NASDAQ 战略加持
2026 年3 月9 日NASDAQ 宣布与Kraken 合作一出，虽然没有带来明显的币价涨幅，但却说明了更为重要的讯息：美股代币随着NASDAQ 的加入，不再只是币圈人的自嗨，而是正在成为配置美股的成熟管道。
这场战略合作最重要的技术在于股权转换网关，一旦该系统正式上线，xStocks 将能与NASDAQ 的后台清算系统直接对接，正式从跟随美股的代币成为真正的美股。
xPoints 积分计划
强大的资金及关系网成形后，xStocks 正式启动xPoints 激励计画，期望以此吸引更多投资者透过xStocks 购买美股化代币。
xPoints 核心机制
xPoints 主要在于激励长期持有的投资者，而非短线交易的投机者，因此采用规模及时间的加成机制进行积分的发放。
白话文来说，也就是用户持有xStocks 的股份越多、持有时间越长，越会感受到xPoints 带来的复利效应。
多元化积分获取途径
xStocks 目前推出三种xPoints 获取方式，详细介绍如下：
- 持有现货：最基础的计分方式，只要钱包内持有xStocks 就会自动获取分数，但积分权重最低。
- 借贷市场：透过借贷市场存入xStocks 作为抵押品或借出xStocks 都可以获取分数，积分权重普通。
- 提供流动性：透过指定DEX 提供包含xStocks 在内的流动性池即可赚取最高的xPoints 积分权重加成。
如何最大化积分收益？
了解xPoints 的运作机制后，剩下的核心问题就是：如何在有限的资近内，赚到最多xPoints 积分？
积分最大化：流动性池
如果你想要同时利用xStocks 配置美股并获取最大量xPoints，参与流动性池将会是最好的选择。参与流动性池的操作步骤如下：
- 购买xStocks：针对想配置的美股代币进行购买，例如想购买大盘就选＄SPYx。
- 存入DEX 流动性池：将xStocks 存入Orca／Raydium／Byreal 等DEX 的流动性池中。
- 调整流动性区间：建议将区间拉大，虽然年化收益会下降但比较不会发生破网的情形。
- 等待xPoints 更新：积分每日更新于xStocks 官网。
流动性池最大的隐忧即是无常损失，不过对于本就想配置美股的投资者而言，这刚好有效帮助投资者进行分批入场。当股价下跌时，流动性池会利用稳定币购买美股进而拉低成本；而股价上涨时，则会将投资者持有的美股代币售出进行分批获利。
低风险刷分：质押xStocks
那如果你是持有美元稳定币且纯粹想赚取xPoints 积分而不想持有美股代币的投资者，同样可以利用购买现货质押搭配合约做空的方式获取xPoints。
- 风险对冲：购买等量xStocks 现货并做空同等份美股代币。
- 质押xStocks：至Kamino 质押xStocks。
- 获取xPoints 积分：等待官网每日更新积分。
不过这样仍需负担包括：资金费率、滑价、现货及合约价格不一的风险，最后别忘了透过邀请连结注册，将可获得20％ xPoints 积分加成。
xStocks 常见问题
持有xStocks 会有股息吗？
xStocks 采用的并非直接发放现金股息，而是复投机制。
当持有的美股如AAPL、TSLA 发放股息时，发行方会自动将这些资金用于购买更多股票并将其反应在代币价格上。
如果Kraken 倒了，美股代币就没了？
xStocks 存在破产隔离架构，就算Kraken 倒了，你的代币同样值钱。
无论是SPYx、QQQx 还是任何xStocks 发行的股票背后都有1：1 的股票作为抵押，且这部分资产不会存在Kraken 中，取而代之的是交给托管机构保管，因此就算母公司倒闭，xStocks 也不受影响。
为什么美股休市时，我还能交易xStocks？
xStocks 的本质仍是币，因此具有24／7 的交易特性。
不过这样的好处在于投资者在发生重大事件时，能够第一时间透过DEX 购买美股而无需等待开盘。
结语
过去有不少币圈用户认为所谓的美股化代币是打造出来的噱头，毫无实用价值，但如今不仅华尔街资金进驻Payward，更连NASDAQ 都亲自下场进行合作，更加确立了RWA 的趋势。并且随着xPoints 的推出，无论你是看好美股长期增长的稳健投资者，还是追求空投的玩家，都有望在本次活动上赚得额外红利。
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