Coinbase 早期投资人Tom Loverro 自2013 年开始进入加密货币市场，在2021 年之前一直在Coinbase 董事会任职，至今经历了数轮的周期转换。其在今日发表了币圈本轮寒冬将如何结束以及何时结束的预测。

熊市将持续多久

Tom Loverro 指出，在2022 年，加密货币价格还会不断创新低，且进入2023 年后可能仍会保持底部震荡向下，直到下半年才会有所改善。许多机构与投资人近期之所以面临流动性危机与债务危机的主要原因，是因为他们预期加密货币市场会像2020 年的黑天鹅一样快速反弹，但Tom Loverro 表示，这轮熊市不是黑天鹅，而是这是利率上升所造成的结果。因此，在利率稳定之前，这些投资者将继续受苦。

底部何时到来？

根据历史周期数据，加密货币市场从高峰到低点大约需要12 个月的时间，而比特币的峰值是2021 年11 月，换句话说，从时间框架来看，整体市场最快可能要到2022 年11 月才会触底。Tom Loverro 认为，真正的触底不会有恐慌或厌恶，而是冷漠与不关心。散户游客会离开市场，加密货币也不会受到主流媒体的关注，这个过程大约会持续几个月的时间。

What about now?

对于当前市场上的建设者，Tom Loverro 表示，牛市期间开发者都在偿还技术债或将心力用于防止伺服器流量过载；到了熊市，开发者应该转换心态，将心力放在加速产品创新和提升市场份额。

人们的心理会影响牛熊周期的时间长短，加密货币价格走势仍然由寻求创新和动能的零售投资者推动。Tom Loverro 认为，当零售投资人发现新的应用程式和创新用例（尤其是底层协议的创新）时，加密货币才会反弹。最后，Tom Loverro 建议建设者：

「保留足够的现金来度过接下来的30-36 个月。更重要的是，要有足够的信心来度过寒冬，不要动摇或转而追逐其他非加密货币跑道。加密货币将比以往任何时候都更加强大。」

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