Robinhood 旗下区块链近期意外掀起迷因币交易热潮，让第三方代币发行平台Pons 成为加密市场手续费收入最高的协议之一。

散户「代币工厂」单日成交逾5 亿美元

根据DefiLlama 数据显示，过去24 小时Pons 产生约640 万美元手续费，在追踪协议中排名第四，仅次于Tether、Uniswap 及Circle，同期Pump 手续费约494 万美元。值得注意的是，Pons 单日手续费收入甚至高于其运行所在的Robinhood Chain，后者同期约产生460 万美元。

Pons 本质上是一座「代币工厂」，任何用户都能透过App 建立自己的加密代币。用户只需支付约1 美元的发行费，选定代币名称与交易代号后，新代币便能在几分钟内建立并于Robinhood Chain 上交易。 Pons 则从每笔交易中抽取费用，部分收入分配给协议及代币创建者，因此平台的盈利能力不只取决于新代币发行数量，更取决于这些代币后续能否吸引大量交易。

迷因币热潮也推动Pons 活动量急剧增加。 9 月2 日，透过Pons 新推出的代币接近2.5 万种，较前一天增加近19%，24 小时交易量达5.44 亿美元。自7 月以来，Pons 已经产生约64.6 万种代币，涉及超过16.7 万个不同创建地址。

回购销毁三成供给，平台币PONS 周涨300%

Pons 自身代币PONS 近期也因协议机制而大幅上涨。根据项目技术文件，Pons 目前将协议保留资金的大部分用于回购市场上的PONS 代币并销毁，透过持续买盘及减少流通供给来支撑代币价格。链上数据显示，目前约有2.93 亿颗PONS、相当于初始供给量29% 的代币已被移出流通，PONS 过去一周价格因此大涨约300%。

前三大迷因币吸走主要流动性

不过，Robinhood Chain 上的迷因币生态仍高度集中。 CoinGecko 数据显示，Robinhood Chain 市值最大的原生代币为Cash Cat，市值约2.54 亿美元，其次为Goose Token 约7,800 万美元及Chump Coin 约3,000 万美元。整个代币类别总市值约5.77 亿美元，意味着尽管平台已经推出数十万种代币，但大量市场价值仍集中在少数几个项目。

狂热投机成公链早期主引擎

这波热潮也凸显Robinhood Chain 推出后出现的意外发展。 Robinhood 今年7 月推出该区块链时，代币化股票原本是主要产品之一，但实际上，迷因币与其他由开发者自行创建的资产，正迅速成为早期交易活动的重要来源。 Robinhood 执行长Vlad Tenev 日前也表示，平台上的开发者正在以公司「没有预料到的方式」使用这条区块链。

Robinhood Chain 近期更创下上线以来最强劲的一天。过去24 小时，该网路产生约400 万美元手续费，使7 月上线至今累计手续费接近2,000 万美元，意味着约五分之一的历史手续费收入在单日内产生。其分析平台显示，网路自上线以来约保留1,800 万美元，相当于所产生手续费的近九成。

Robinhood 重交易笔数胜过交易额

不过，Robinhood Chain 的网路手续费并不能直接等同于Robinhood Markets 的企业营收。 Robinhood 财务长Shiv Verma 此前表示，公司从每笔交易中取得「几个基点」的收入，而非按照交易金额计算，且其中约一半需要与Arbitrum 分享。因此，对Robinhood 而言，真正值得关注的可能不是链上迷因币的总交易金额，而是能够持续产生多少交易笔数。

Pons 本身并非Robinhood 旗下项目，但其代币发行与交易均依赖Robinhood 营运的区块链基础设施。换言之，只要迷因币热潮持续，Pons 的交易活动便能为Robinhood Chain 带来大量交易与手续费。这也显示，Robinhood 开放区块链给外部开发者后，原本未被公司列为核心产品的应用，反而可能成为推动网路使用量的重要引擎。

大摩升评股价大涨15%

市场也开始反映Robinhood 整体业务成长前景。 Robinhood 股价周三收涨3.4%，报106.99 美元，周四进一步大涨15%，表现优于多数加密货币相关股票。摩根士丹利本周也上调Robinhood 股票评级，主要看好公司整体产品线的成长，而非单纯押注Robinhood Chain。

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