Ripple 与Coinbase 近日传出竞标USDC 发行商Circle 的消息，引发社群担忧。若Ripple 成功夺标，将同时掌控两大稳定币，更可能带来以太坊、DeFi 生态、甚至是整个加密领域的「末日」。

前情提要：Ripple 与Coinbase 有意收购Circle

此前报导，Ripple 目前已以高达90 至110 亿美元的报价，领先Coinbase 成为有意收购Circle 的竞标者。

Circle 是USDC的发行方，而USDC 是以太坊与Solana 等公链DeFi 生态系统中举足轻重的稳定币，总市值达600 亿美元，市占率24.6%。与此相比，Ripple 自家推出的稳定币RLUSD仅有约3 亿美元市值，位居第18 名。

其实早在5 月初，Ripple 就曾以50 亿美元报价洽谈收购，但遭Circle 拒绝。此次大幅拉高报价，也凸显Ripple 掌控稳定币市场的野心。

法律专家警告：「加密末日」恐由此开启

对于Ripple 若成功收购Circle 的可能性，投研公司Delphi Labs 法律顾问Gabriel Shapiro 提出严重警告。他认为这不单单只是一个收购案，而是可能动摇整个加密基础设施的「末日导火线」。

他指出，Ripple 若同时控制USDC 与RLUSD，将成为各公链上最大的稳定币发行商，带来垄断与反竞争风险：

更让人担心的是，他们会利用这笔交易带来的权力，对每一个DeFi 协议和其他区块链进行恶意打击。

Shapiro 表明，Ripple 过往曾多次对以太坊等竞争对手散布FUD，若其未来掌握了USDC 的流通，可能迫使DeFi 生态流向其自家L1 XRP Ledger，造成「选边站」的局面。

以太坊DeFi 生态遭遇结构性威胁

Ripple 控管USDC 的另一大风险，是对以太坊DeFi 生态造成根本性冲击。 Shapiro 援引Dragonfly Research 2019 年的报告指出，以太坊因其DeFi 应用的交互依赖，已成为「不可分叉(unforkable)」的系统。但这种强绑定也使其对USDC 等中心化稳定币过度依赖：

若Ripple 进一步控制USDC 的发行政策，可能导致MakerDAO 或Aave 等大型协议失去稳定资产支撑，引发流动性与信任危机，进而动摇以太坊的去中心化基础设施地位。

更严重一点的说法就是：「谁控制了USDC，谁就控制了DeFi，就控制了以太坊。」

去中心化精神面临严峻挑战

这场潜在的收购交易也引发社群对加密原则的反思，去中心化一直是区块链领域的核心价值，但USDC 本身又是一种由单一企业控制的中心化资产。若再落入Ripple 这类权力更加集中的公司之手，将彻底背离去中心化精神。

对此，Shapiro呼吁Circle 执行长Jeremy Allaire 三思：

若收购案最终落地，我们会立刻前往美国司法部与联邦贸易委员会，检举Ripple 过往针对比特币与以太坊的攻击行为，并说明Ripple 收购Circle 对整个加密产业而言将是一场灾难，更违反了反垄断原则。

Circle 处于「进退两难」的战略转折点

目前，Circle 似乎正处于一个尴尬局面。作为USDC 的发行商，它一方面面临Ripple 与Coinbase 的竞购压力，另一方面又要应对传统金融机构即将入场、监管环境逐步松绑所带来的市场挑战：

若选择IPO，可能暴露其利润结构的脆弱与对Coinbase 的依赖；但若选择不上市，又可能失去进一步扩张与筹资的机会。

如今，Circle 作为加密与传统金融交界处的枢纽角色，却也正面临进退两难的关键时刻。此时，重新界定自身方向、扩展多元业务并强化市场主导地位，便成了当务之急。

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