OpenAI 今日传出向美国政府提出一项方案，透过让出公司5% 股权，换取白宫对其的政治庇护。根据金融时报报导，这项提案不只涉及OpenAI 一家，更牵动Anthropic、Google、Meta 等整个美国AI 产业股权结构的未来，同时也有望成为AI 投资热潮又一剂的「国家信用」强心针。

美国政府入股OpenAI：Sam Altman 想拿股权换政治保护伞？

金融时报周四引述两位知情人士报导，OpenAI 执行长Sam Altman 已向川普政府提出让出公司5% 股权的构想，并主张让大众直接持有AI 公司的财务利益，是分享AI 发展红利最直接的方式。以该公司近期8,520 亿美元融资后估值计算，该笔股权价值约426 亿美元。

早在2025 年，Altman 便已向川普政府提出类似构想，今年4 月更进一步倡议成立一个「公共财富基金」，用以持有AI 公司成长的资产，再将经济利益分配给社会大众。

值得留意的是，Altman 提出的并非OpenAI 单方面让股，而是一套更大的架构：白宫透过单一政府投资工具，同时持有美国各大领先AI 开发商各5% 股权，换言之，Anthropic、Google、Meta 都可能被纳入这份计划中。不过金融时报也明确指出，由于这只是一项单方提案，目前仍不确定这些被提及的公司是否会同意加入。

从英特尔到OpenAI：川普政府的「参股模式」正快速复制

这并非川普政府第一次直接入股民间企业。去年8 月，美国政府以89 亿美元投资英特尔(Intel) 普通股，换得这家晶片大厂10%股权。今年5 月，川普更公开表示，他当初应该要求取得更大比例的股权。除英特尔外，政府也曾投资IBM，以及多家量子运算与关键矿物公司。川普将这类「国家入股」形容为「一件美好的事」，能让美国人成为「这场(AI) 革命的伙伴」。

推动OpenAI 此次提案的政治背景，同时也源自于资安风险。华盛顿近来对AI 模型的网路安全漏洞日益，加上中国开源模型急起直追，能力已逼近部分美国顶尖模型，价格却便宜许多，对美国AI 业者形成实质竞争压力。

Anthropic 旗下最先进的Mythos 与Fable 模型，上月即因美国商务部的出口管制指令一度暂停对外开放；商务部已于6 月30 日解除相关管制，Anthropic 随后于7 月1 日恢复模型存取权限。在这样的监理与地缘政治张力下，让政府「入股」而非单纯被「监管」，某种程度上被部分业者视为换取政策回旋空间的手段。

当AI 基础设施主权化：人工智慧还会泡沫吗？

OpenAI的提案一出，市场上已有分析人士开始推演后续骨牌效应。 X 平台用户degentrading便指出，若OpenAI 真的让美国政府入股5%，Anthropic 恐怕别无选择、只能跟进；此举甚至可能演变成政府替AI 业者的资本支出(capex) 提供「后盾(backstop)」，进一步印证市场上所谓「 AI 设施主权化」(sovereign build-out thesis)。

所谓的AI 设施主权化指的是，各国政府与企业需主动资助并建设专属的人工智慧(AI) 基础设施，以防止外国势力干预、保护敏感数据并维护国家安全。支持者将运算与数据主权视为地缘政治的必然要求，而非可有可无的科技支出。

这样的推论在辉达(NVIDIA) 近期的动作中似乎也能找到呼应，该公司今日刚宣布一套新的商业模式，透过「营收分成与信用支持」机制，直接与部分中小型AI 基础建设业者(如Sharon AI、Firmus) 绑定利益关系，实质上由辉达出手金援下游客户，确保其有能力持续采购晶片、扩建资料中心。

国家背书是化解风险，还是把风险全民化？

无论是政府考虑入股AI 开发商，或是辉达亲自下场为下游客户提供信用支持，都指向同一个趋势：AI 产业链中，资本供给方(不论是国家还是晶片巨头) 正愈来愈深地介入下游业者的财务结构，而不只是单纯的客户与供应商关系。

然而问题在于：白宫入股能否让AI 热潮继续延续下去？

一方面，政府一旦成为股东，等于将自身利益与AI 公司的存续深度绑定，这种「政治对齐」将降低监管业者的动机并构成潜在的信用背书，有助于缓解市场对AI 资本支出过热、却迟迟看不到对应营收成长的疑虑。另一方面，也有人担忧纳税人被迫得共同参与这场AI 军备竞赛，遑论这笔支出可以说是一个无底洞；同时这也让国家与人民成为生命共同体，一起承担扩张瓶颈、失败与亏损的风险。

截至目前，OpenAI 的提案仍停留在磋商阶段，尚未有任何一家公司正式签署协议。

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