美国证管会（SEC）辖下企业金融处（Division of Corporate Finance）周四指出，在特定情境下，加密货币质押活动不构成《证券法》所定义的「证券销售」，这意味着参与质押的个人和企业，不再面临潜在法律风险。

根据周四发表的工作人员声明，节点营运者、验证者、资产托管人、委托人等角色，无论是自行质押、透过第三方质押或代客质押，皆不构成《证券法》下的「证券发行和销售」。

美国SEC 似乎暗示，质押行为将比照比特币的「工作量证明（Proof of Work）」挖矿机制处理；SEC 上月亦已明确表示，挖矿本身不属于证券监管范畴。

虽然SEC 的工作人员声明并不具法律效力，但往往会影响实务操作和业界行为，尤其是在不确定或灰色地带的监管议题上，具备高度参考价值与指导意义。

专注于质押的加密货币公司Figment 执行长Lorien Gabel 对此表示肯定，认为这项声明虽简短，却在质押这个法律定义暧昧的领域上提供了难得的清晰指引。

Crypto Council for Innovation 质押政策主管Alison Mangiero 表示，这显示SEC 正朝着对质押与挖矿「一视同仁」的方向迈进，过去在前任主席Gary Gensler 的领导下，SEC 针对「质押即服务」曾有大规模执法行动，包括Coinbase 诉讼案，后来不仅多数案件被撤回，更有法院以「驳回且不得再诉」的方式结案。

这次SEC 声明正式表述这个立场，对业界来说意义非凡。

美国SEC 发表这则声明的时机点也相当耐人寻味，适逢多档以太币ETF 请求纳入质押机制的申请案即将截止，因此被解读为官方预先铺路、释放监管友善讯号。

Lorien Gabel 补充说，这则声明虽不是法律条文，但预期将大幅加速ETF 审核速度，让质押合法化之路更加顺畅。

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