全球持有最多以太币的上市公司BitMine Immersion Technologies（股票代号BMNR），美国时间11 月10 日向美国证券交易委员会（SEC）提交2026 财年年报（10-K）。截至8 月31 日的这一年，BitMine 净亏损约63.1 亿美元，前一年则是净利约3.49 亿美元。

年报写明，亏损几乎全部来自以太币与比特币的公允价值变动，全年认列的数位资产未实现损失约62 亿美元。 BitMine 依美国会计准则ASC 350-60，以市价评估持有的加密货币，币价下跌就直接反映在损益表上，即使一枚都没卖。

持有590 万枚以太币，约占流通量4.9%

截至8 月31 日，BitMine 持有5,901,837 枚以太币，公允价值约145.6 亿美元，约占当时以太币流通量的4.9%，换算每枚约2,467 美元。公司说，目标是最终持有约5% 的以太币供给。

其他资产包括211 枚比特币（约1,660 万美元）、现金约5.45 亿美元、对Beast Industries 的策略投资约1.86 亿美元，以及持股31.94% 的Eightco 约7,710 万美元。资产合计约153.9 亿美元，BitMine 称自己是全球最大的以太币财库公司。

一年增发3.95 亿股、募得132 亿美元

买币的钱主要来自增发新股。年报揭露，这一年BitMine 透过市价增发（ATM）计划卖出3.95 亿股，募得约132 亿美元，扣除费用后约129 亿美元；ATM 计划总额度最高245 亿美元。流通股数因此从一年前的2.32 亿股增加到6.13 亿股。

同一年，BitMine 也买回2,082 万股库藏股，平均每股17 美元，回购额度还剩36 亿美元。以ATM 募资金额除以股数换算，增发的平均价格约每股33 美元，买回价格大约是增发价的一半。

质押收入1.21 亿美元，占营收97%

BitMine 把持有的以太币拿去质押，全年质押与验证收入约1.21 亿美元，占总营收约97%，年化毛收益率约2.5% 到4%。公司3 月收购区块链基础设施公司Pier Two，推出机构质押平台MAVAN，收购后到8 月底贡献约1,080 万美元营收。

BitMine 这一年也做了以以太币为标的的衍生性商品交易，认列净损失约1.44 亿美元；截至8 月31 日已没有未平仓部位。

内控有重大缺失，会计年度改成历年制

年报的风险因素提到，公司财务报告内部控制有「重大缺失」，正在改善，但不保证会成功。 BitMine 4 月把会计师事务所从Bush & Associates 换成KPMG。

董事会7 月也通过把会计年度结束日从8 月31 日改为12 月31 日，2027 年起采历年制；9 月到12 月这四个月会另外提交过渡期报告（10-KT）。

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