曾在DeFi Summer 时期参与多项空投的加密研究员Ignas，近日回顾自身投资历程，透露真正让他致富的并非交易操作，而是早期空投红利。然而他坦言，当前市场环境已不同于2018 至2022 年的黄金年代，未来不打算再投入新资金，引发社群对加密产业财富效应是否减弱的担忧。

从13,930 欧元起步：Ignas 的交易之路

Ignas 表示，他在2017 至2020 年间共投入13,930 欧元(现约1.6 万美元)，之后都没有再进行法币入金。期间他透过早期买入以太币 (ETH▲)、本轮周期低点买入Solana (SOL▲)，以及后续在12 美元时换仓至HYPE 等资产，累积可观收益。

然而他强调，若仅依靠现货投资，即便当年以约200 美元的价格买入ETH▲并持有至今，资产成长幅度虽可达约10 倍，但仍不足以达到「改变人生」的程度。

DeFi Summer 空投红利成资产累积重要关键

在Ignas 看来，真正带来财富跃升的关键是2020 年前后的DeFi 空投潮。他回忆，自己从第一天参与$YFI 挖矿，并陆续获得 $UNI▲、$CRV、$DYDX 等多项知名协议的空投。其中最高一次为$INV，仅因填写一份Google 表单，就收到价值约12 万美元的代币。尽管他没有成功在高点出场，但这些仍成为他后续操作的重要本金来源。

时间往后到2024 年，他表示包括$JTO、$ETFI、$KAITO、$MON到$LIT的空投报酬也相当出色。

Ignas 坦言：「如果没有空投，我无法达到今天的成就。空投是我从2022 年至今能持续参与市场真正的『种子资金』，也是早期参与者得以翻身的重要关键。」

市场成熟后的转折：不再追加投入资金

谈及当前市场环境，Ignas 认为，随着产业成熟与参与者大幅增加，早期那种低门槛但高报酬的空投机会已大幅减少。即便投入相同金额，爆击的成功机率也远低于2018 至2022 年期间。

他也坦言，未来不打算再将新的法币资金投入加密市场，而是仅以现有的加密资金进行操作，包括交易与空投参与。他观察到，不少资深加密参与者也抱持类似「只出金、不入金」的态度，让市场逐渐转向仰赖机构资金支撑：

然而，我希望我们能为年轻一代创造机会，尤其是让那些身上只有一万欧元的Z 世代能够翻身。这些机会在哪里？ RWA、收益型稳定币、低风险DeFi、纯网银(Neobanks)？当你已经财富自由时，这些都是很棒的产品，但它们并不像过去的空投那样能够创造财富。

重提加密悖论：用户想要一夜致富还是稳健成长？

有用户对此点出问题，他认为加密市场一直被视为「要么创造世代财富，要么没有投资意义」的场所，相较传统股市追求稳健增值，加密货币较少建立长期激励的机制，最终只会让价值流失。

Ignas 表示认同，寻求一夜致富的观念在压力山大的Z 世代参与下尤其受到增强。他坦言要扭转这种局面，就更必须存在一些革命性的财富博弈机会，而最终加密市场或将分化为「高风险高报酬」的投机领域，以及「价值累积」的成长领域。

也有用户认为，Hyperliquid或Lighter等案例显示大型空投尚未消失，只是规模与爆击机率已不如以往，真正的致富故事或需等待下一轮牛市。

或许如同Dragon 管理合伙人Haseeb 所说，空投机制本身就存在问题，持续错误激励着短期投机者。他强调未来的代币经济应建立在「链上声誉」上，让真正的使用者不仅能因早期参与而受惠，更能因长期行为被持续奖励。

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