Hash Ribbon 指标旨在透过监测比特币BTC 矿工活动来判断价格走势。该指标显示近期矿工压力正在上升，全网算力也较历史高点下跌约15%，意味着部分无利可图的矿工已被迫关机。
这项指标追踪算力的30 日与60 日移动平均线，其核心概念是：当挖矿变得不再有利可图时，比特币价格往往会形成底部。历史上，当这两条均线交叉并同时出现价格动能由负转正（图表颜色从深红转为白色）时，往往代表强烈的买进机会。此次讯号出现在比特币从10 月历史高点回调35% 之后。比特币在11 月21 日跌至81,000 美元，目前已反弹至约90,700 美元水平。
当60 日均线上穿30 日均线时，表示算力仍承受压力，矿工持续投降式关机。而真正的投降结束通常发生在30 日均线重新上穿60 日均线，在Hash Ribbon 图上会从浅红转为深红。
Hash Ribbon 在识别比特币周期性底部方面一向相当可靠。过往的Hash Ribbon 讯号包括：
- 2021 年5 月中国禁止比特币挖矿期间（BTC 跌50% 至30,000 美元）
- 2022 年6 月
- 2022 年11 月FTX 崩盘期间
但该指标有时也会在非主要底部前出现，如2025 年5 月与7 月，当时讯号提前出现但未对应明显低点。本次讯号同时出现在矿工hashprice（算力收益）降至五年低点之际。作为回应，许多挖矿公司正转向人工智慧（AI）与高效能运算（HPC），以分散收入并降低对波动剧烈的挖矿经济模型的依赖。
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