预测市场（Prediction Market）正成为新兴投资市场，投资人最常问的问题是「什么是预测市场？」「Polymarket 如何下注？」「交易策略是否能稳定获利？」本文以Polymarket为主轴，完整解析预测市场发展、机率原理、下注流程与风险。

预测市场发展历史

预测市场是什么？为什么会爆红？

现代意义下的电子预测市场在1980–1990 年代成形，代表之一是1988 年由爱荷华大学启动的Iowa Political Stock Market／Iowa Electronic Markets（IEM），在1988–2000 年代多次被实证证明，其对美国总统选举结果的预测往往优于传统民调。 Intrade 则在2000 年代将预测市场商业化，成为全球知名的平台之一，但在2012 年遭到美国CFTC 起诉并关闭美国帐户，最终于2013 年因财务不规则停止所有交易，2014 年底确认不再以原模式重启。

以太坊(Ethereum) 出现后，Augur 于2018 年在主网上线，以去中心化预言机与群众裁决机制构建预测市场协议；Gnosis 自2015 年起也以去中心化预测市场为愿景，推出Conditional Tokens 等基础设施，后来成为包括Omen、Polymarket 在内多个应用的​​技术底层之一。 Polymarket 则在2020 年创立，藉由在Polygon 上运行并使用USDC▲等稳定币，显著降低手续费与使用门槛，在2024 年美国总统大选期间，其「总统选举结果」单一市场累积成交量突破20 亿美元，月活用户逼近十万，成为全球规模最大的预测市场之一，也让Web3 预测市场首次进入主流政治与金融媒体视野。

与此同时，美国的Kalshi在2020 年取得CFTC 授权，成为首家专门交易事件合约的联邦监管交易所，先从通膨、利率等「经济重大事件」切入，并在2023–2024 年就国会控制权等政治合约与CFTC 展开争议与诉讼，推动市场与监管机构重新界定「事件合约」的合法边界。 技术进展、政治大选带来的关注、以及一端去中心化、一端受监管的双轨发展，使预测市场在2020 年代中期迎来快速成长与「爆红」的局面。

Polymarket 与Kalshi 差异

Polymarket 以去中心化结算、媒体采用度高与ICE 领投等资金助攻成为链上龙头；Kalshi 需符合美国境内、符合KYC 的用户、Robinhood 整合与大型创投资金支持成为美国事件合约主流。如今两者交易量皆突破百亿美元等级，并从政治扩张至体育、财报与宏观经济，预测市场正式成为兼具金融性与资讯价值的全球级新兴资产类别。

预测市场Polymarket 如何下注？

Polymarket 介面环境（政治、经济、体育、生活都可下注）

Polymarket 主介面让用户可搜寻市场、查看热门话题与新开赌盘，并在帐户页面掌握资产、排行榜与奖励；排行榜可用来追踪表现亮眼的交易员与热门市场，而奖励机制则鼓励用户以限价单提供流动性、充当造市商。

交易介面由机率走势图、订单簿与下单区组成，用户可选择市价或限价单，并留意市场规则、结算方式与留言讨论。 Polymarket 的市场分为二元结果与多重选项市场：前者只有Yes/No，后者有多个竞争者但通常只有一个胜出，两者价格皆加总为100，其中多重市场可能因黑马出现而增加变数。

Polymarket 如何下注？ Polymarket 在台湾怎么用？

1. 连线与注册：台湾用户通常需先透过VPN 切换至可交易地区，再以Google／Email（自动生成托管钱包）或Web3 钱包登入。

2. 入金方式：登入后可选择用钱包转币、信用卡、连接Coinbase，或透过PayPal/MoonPay 入金USDC▲。

3. 理解价格机制：Yes/No 价格分别代表事件发生与不发生的市场机率，两者加总约等于100 美元，价差来自订单簿与撮合机制。

4. 下单交易：建议使用限价单避免市价单滑价；例如以24¢ 买Yes，若事件成真能兑现100 美元，否则归零。

5. 提前卖出或止损：不需等事件结束即可卖出，只要价格上涨可获利了结，若情势逆转也可提早停损取回剩余本金。

如何看懂Yes/No 价格？这就是市场机率

在预测市场中，事件只有Yes/No 两种结果，因此两者价格加总必为100，美国是否取得格陵兰、完成攀登101 时间等事件的Yes 价格就是市场给出的「机率」。这些价格不是平台预测，而是由订单簿上的买盘（Bid）与卖盘（Ask）撮合决定；平台通常以最低买卖价显示机率，若流动性不足则使用最后成交价。当交易者认为事件机率被低估就会买入Yes，推动价格上升，反之亦然，使价格不断反映集体判断。

事件结束后，Polymarket 透过UMA 的「乐观预言机」结算：任何人可提交结果，若两小时内无人提出争议就自动定案；若有人挑战，则由UMA 社群投票裁决，确保结算透明且依据市场规则进行。

Polymarket 进阶玩法与策略

在预测市场中，进阶交易者会利用市场低效、事件关联与资讯落差来寻找超越单纯押注的获利机会，常见策略包括：

• 透过盘前估值差与财报事件进行对冲的「避险型套利」
• 在大局已定或多选市场失衡时捕捉高胜率小利润的「理财型套利」
• 利用资讯优势、链上聪明钱动向与事件连动性的「资讯差策略」

但所有操作最终仍取决于对结算规则的精准理解，唯有掌握平台如何定义事件，才能在资讯杂讯中规避风险、将机率差真正转化为收益。

预测市场Polymarket 有什么风险？

• 资金冻结风险：若监管机构突然介入并裁定平台违法，你的资金可能暂时无法提领。

• 市场操纵风险：预测市场流动性不如股票，单一大户即可搬动价格，使机率短暂失真。

• 规则变动风险：监管机构可能认定某些市场「违反公众利益」并强制终止交易。

• 市场规则与资讯来源（最容易忽略、最常出事）：每个预测市场都有明确的Rules（规则），决定结果「如何被定义」与「采信哪个资讯来源」。

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