什么是比特币ETF？2025年比特币ETF教学指南

比特币在2025年正式进入主流，其普遍普及的最大推动力就是比特币ETF的崛起。这些指数型股票基金让投资人耗费购买、储存或管理任何实际的加密货币，即可穿透比特币价格暴险。耗费浏览加密货币钱包和私钥，只需穿透常规股票进行投资即可，这使得比特币比以往任何时候都更容易获得。

随着许多现货和合约比特币 ETF 获得批准，并在主要交易所进行交易，投资人拥有比以往更多的选择，将加密货币添加到他们的投资组合中。但并非所有 ETF 都生来平等。本文我们将详细介绍比特币 ETF 如何兼容、现货和合约产品之间的主要区别，以及 2025 年值得关注和表现最佳的比特币ETF。无论您是加密货币新手，还是正在寻找智慧达成共识的方式，本文都包含您入门所需的一切。

什么是比特币ETF？

比特币ETF（指数股票型）是在传统证券交易所上架、追踪比特币价格的基金。您在加密货币交易所购买比特币并管理私钥，仅需与商购买ETF股份即可。这使得投资人无需拥有任何代币，即可获得比特币价格暴险。其巨大突破是美国SEC于2024年1月批准了比特币现货ETF这代表普通投资人现在可以跨越受监管、熟悉的投资产品，涉及加密货币市场。

例如，贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）和富达的 Wise Origin 比特币基金（FBTC），现在都像股票一样交易并追踪比特币。为华尔街和散户投资人提供了一种新的、便捷的方式，将加密货币添加到他们的投资组合中。

比特币 ETF 引起了人们的兴趣。在推出后的第一个月（2024 年 1 月至 2 月），美国现货比特币 ETF 吸引了约 120 亿美元的资金流入。加拿大已经率先推出了比特币 ETF（例如2021 年的目的比特币 ETF），亚洲也迅速采取行动（香港于 2024 年批准了近年现货 BTC ETF）。加密货币的主流化，通常称为“比特币” ETF时代”非常重要，因为它使更多的人可以进行比特币投资，让机构资金增加养老金账户收入，并且整体上将加密货币与传统金融联系起来。

比特币 ETF 如何运作：现货与合约

比特币ETF主要有两种：现货比特币ETF和比特币合约ETF。差价每支基金实际上持有什么。

现货比特币 ETF购买并持有真实的比特币（就像黄金 ETF 持有金条一样）。每一股 ETF 代表储存在安全（冷）钱包中一定数量的比特币。当比特币的市场价格改变时，ETF 的股价也会随之改变。例如：如果比特币上涨 10%，ETF 的净资产（NAV）应该会上涨约 10%（减轻手续费）。基金经理人会托管这些代币，ETF 则在 NYSE或那斯达克等交易所进行交易。简而言之，现货ETF直接追踪比特币的现货价格。
比特币合约 ETF并没有持有真正的比特币。相反，他们持有比特币合约（在 CME 上以未来的日期和价格来购买比特币的标准化协议）。这些基金突破这些合约，间接追踪比特币的价格走势。例如 ProShares 的 BITO、Valkyrie 的 BTF，就是这种 ETF。合约 ETF允许合约合约市场进行投资；该基金在合约逼近时将其展期。这可能会因此产生额外的成本（如正价差），合约ETF可能会与比特币现货价格出现闭合。实际上，合约ETF于2021年首次进入市场，当时SEC允许现货ETF。

因此，现货 ETF 拥有比特币，紧密追踪标的价格，而合约 ETF 持有衍生品（合约）来风险模拟敞口。这种结构性差异非常重要：合约 ETF 在正价差市场中可能表现不佳，而现货 ETF 面临托管成本，但追踪能力近乎完美。

购买比特币与投资比特币 ETF

直接拥有比特币，代表您在加密货币购买比特币，并在钱包中管理它们。您因此拥有实际的加密货币和私钥，可以发送/接收比特币或轻松使用它。优点是控制权且没有中间交易所人，但您也面临一些问题：处理加密货币交易可能会令人困惑且存在风险（完全黑客攻击或丢失金钥），并且您必须保护自己的钱包。您获得了相关交易所的流动性，并且可能需要支付交易所费用。

跨越比特币ETF进行投资，此前是购买股票。您只需跨越常规股票代码、退休账户或交易App购买ETF股份即可。对大多数人来说，这比较简单。ETF让那些因加密货币复杂性或不明确的监管而望之步者能够参与其中；您了解可以突破常规股票代码，比特币的价格走势。换句话说，您可以处理私有或不熟悉的加密货币平台，而绕过熟悉的市场面进行交易。

然而，这也有缺点。有了 ETF，您实际上并不拥有代币；您拥有一份基金份额。您支付的年度费用率（用于管理和托管）会汇总回报。崩盘时，ETF 份额会像加密货币价格一样贬值，因此风险仍然存在。有些 ETF（尤其是基于合约的 ETF）可能无法与比特币完美同步。实际上，如果您直接购买比特币，您将获得该代币的所有好处（完全托管、使用它的能力），但如果您购买ETF，这就像等于代币委托给基金经理人，以换取便利和监管。

比特币ETF的优点和缺点

优点：

便利性和可使用性： ETF在证券交易所交易。您可以使用任何账户（甚至退税计画）购买它们，并像股票一样使用限价订单。这降低了进场费。
法规与监督：受监管市场中的比特币ETF受到威胁（如美国SEC）的监管。与不受监管的加密货币场所相比，这可能会降低某些风险（市场诈骗、诈骗等）。ETF还提供每日持有量暴露。
流动性：顶级比特币 ETF 拥有庞大的交易量。例如：IBIT 和 FBTC 每天的交易额分别为数百万美元。这使得买入/卖出变得有效率。
无需担心托管：所有托管（代币的存储）均由托管基金的人处理。您永远不需要管理私有密钥，也不必担心失去访问权限。
认可和灵活：和其他ETF一样，您可以轻松地在广泛的投资组合中新增完全少量的比特币仓位。一些投资人喜欢分散ETF，将一定比例的资金分配给加密货币（并定期平衡），而不是持有加密货币。

缺点：

费用：比特币 ETF 收取管理费（费用率）来支付成本。这些费用通常是典型股票 ETF 的费用。例如，ProShares 的 BITO（合约 ETF）每年收费约 0.95%，而大型比特币现货 ETF 通常收费约 0.20 - 0.25%。
无直接引用：当您购买比特币 ETF 时，您永远不会拥有代币本身。这代表您不能在市场之外使用比特币（例如：发送给某人或在区块链 App 中使用）。您也完全依赖基金的承诺和安全性。
但追踪风险（合约基金）：如果您持有基于合约的比特币ETF，由于滚动合约的成本，其表现可能会和实际比特币价格有所不同。现货ETF很大程度上避免了这种情况。所有ETF导致市场风险：比特币暴跌50%也意味着ETF损失约50%。
部分结构的透明度有限：早期基金（例如：旧的一些灰度信托）以相对于比特币实际价值的大幅溢价或削减进行交易。较新的ETF设计旨在最大限度地减少这种情况，但值得注意的是：基金的股价可能不会一直与比特币资产净值的比例恰好是1:1。
市场担忧：一个常见的担忧是ETF股份的大持有者（或基金本身）可能会影响价格。例如：大量的ETF流入或回流，可能会增强比特币的波动。严格的监管和套利机制可以应对这种情况，但仍需要多加考量。

2025年最佳比特币现货ETF

现货比特币 ETF 是 2025 年最热门的趋势。这些基金实际上持有真正的比特币，让投资人可以直接曝险资产价格，从而吸收自己拥有或管理加密货币。自 2024 年初美国批准引入现货比特币 ETF 以来，事实上已经有亿美元流入这些产品。它们迅速成为长期投资人的首选。

以下是今年表现最佳、最受关注的一些现货比特币ETF：

iShares Bitcoin Trust（IBIT）：该ETF由贝莱德推出，已迅速成为许多市场领导者。凭借强大的流动性和强大的机构支持，IBIT成为人们的首选。
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）：富达的产品是另一个严格的竞争者，消除低费用和良好的名声，而受到传统投资人的欢迎。
ARK 21Shares 比特币 ETF（ARKB）：该基金由 Cathie Wood 的 ARK Invest 和 21Shares 支持，受到注重创新、希望接触创新性技术的投资人的青睐。
VanEck Bitcoin Trust（HODL）：凭借引人注目的股票代码和具有竞争力的费用结构，HODL正在获得越来越多的关注，尤其是在散户投资人中。

这些现货ETF很可怕，因为它们更接近比特币的实际价格，且不依赖衍生产品。如果您长期看好比特币，并倾向「买入并持有」策略，那么现货ETF可能是您在2025年的最佳选择。

2025年最佳比特币合约ETF

合约的比特币ETF已经很长时间了，虽然它们并没有持有实际的比特币，但它们推测其未来价格的合约来提供风险可敞口。这些ETF非常适合短期至中期策略，通常对积极更或过度规范性的投资人进行。

以下是一些在 2025 年仍将表现良好的合约 ETF：

ProShares比特币策略ETF（BITO）：美国首个比特币合约ETF，BITO自2021年推出以来，凭借其高流动性和良好的业绩纪录，一直广受欢迎。
Valkyrie比特币策略ETF（BTF）：更加的定位和对合约的标准化积极风险敞口而闻名，BTF经常被更多经验的加密货币交易者使用。
VanEck 比特币策略 ETF（XBTF）：此基金采节税方式，将受到希望随着时间的推移、最大限度地减少资本收益的投资者的青睐。

合约ETF不会密切追踪比特币的现货价格，可能会受到所谓的「正价差」的影响，即合约价格与目前价格的情况相比，可能会随着时间的推移而提供汇总报告。然而，它们仍然拥有一种受监管、可使用的方式来接触加密货币市场，并深入研究基础资产。

结论：您应该在2025年投资比特币ETF吗？

比特币ETF为加密货币投资还是开辟了新的途径，对于传统投资人来说，它更安全、更简单、更熟悉。无论您选择现货ETF来直接投资比特币，选择合约ETF并采取更积极的策略，2025年都将提供比以往更多的选择，让您可以免受技术干扰涉及数字资产领域。

对于新手或不确定加密货币钱包和私钥的人来说，比特币 ETF 是开始旅程的认知方法。和任何投资一样，认真做好功课、了解风险，并选择最适合您目标的 ETF 是非常重要的。随着采用率、监管框架的提高，以及机构兴趣的增强，比特币 ETF 很可能继续成为 2025 年及以后最大的加密货币投资趋势之一。

常见问题（FAQ）

Q1：现货比特币ETF和合约比特币ETF有何不同？

现货ETF持有实际比特币，而合约ETF投资于押注比特币未来价格的合约。现货ETF较适合长期投资；合约ETF较适合短期策略。

Q2：比特币ETF安全吗？

是的，比特币 ETF 受到值得信赖的金融机构监管，并由其提供。虽然它们降低了技术风险，但比特币价格仍可能会波动。

Q3：比特币ETF是否像股票一样课税？

总的来说，是的。比特币 ETF 的收益像传统投资的资本利得一样课税，这比加密货币税务规则更简单。

Q4：2025年最受欢迎的比特币ETF有哪些？

iShares IBIT、富达 FBTC、ARK 21Shares ARKB、ProShares BITO 和 VanEck HODL 都受到广泛使用。

Q5：谁应该投资比特币ETF？

任何想要以更安全、更受监管的方式接触比特币的人。尤其是不愿意直接管理加密货币的新手或传统投资人。

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