随着美国政府关门危机迫近，全球市场神经紧绷。
如果美国国会未能在2025 年9 月30 日财政年度结束前，就新财年的预算案或临时拨款法案达成协议，联邦政府恐将在10 月1 日面临部分停摆。
那么，此次美国政府关门原因是什么？若关门会造成什么影响呢？
美国政府关门是什么？
「美国政府关门」（Government Shutdown）是指美国国会未能及时通过预算案或临时拨款法案（Continuing Resolution, CR），导致政府无法为部分机构提供资金，进而暂停非必要服务。
如果到9 月30 日午夜美国国会仍未达成拨款协议，部分政府部门将开始关闭。没有这笔资金，许多政府部门将无法运转，联邦机构将被迫停止所有非必要职能，直到国会采取行动。
在停摆期间，美联邦政府的运作会被区分为：
- 「必要服务」：如军事、航空管制、国土安全及部分医疗服务等，会继续运作，但相关员工多数将被迫无薪工作。
- 「非必要服务」：包括国家公园、部分博物馆、劳工统计局等机构将关闭，约有数十万名联邦雇员将被迫放无薪假。
值得注意的是，在当前的危机中，白宫行政管理和预算办公室（OMB）已要求各机构做好政府关门时解雇员工的准备，而非仅是惯例性的无薪休假，这使得本次停摆的威胁性更高。
在川普第一任期内，一场僵局导致了长达35 天的政府关门（2018 年12 月至2019 年1 月），这是近代史上最长的一次美国政府停摆。当时，联邦政府210 万名员工中约有80 万人无薪失业，造成了数十亿美元的经济损失。
2025 年美国政府关门的原因是什么？
美国联邦政府的新财政年度将于10 月1 日开始，但由于国会尚未就维持政府运作的短期拨款法案达成协议，政府正面临关门危机。
现任总统唐纳德·川普本周稍早取消了与民主党国会领袖的会谈。他声称谈判「不会有成效」，并批评民主党的要求「不严肃」。此举激怒了民主党人。
参议院少数党领袖查克·舒默和众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯随即将可能导致政府停摆的责任，完全归咎于总统和控制参众两院的共和党。
事实上，两党的僵局在国会已达到临界点：共和党控制的众议院虽然以微弱优势通过了一项拨款法案（除一名民主党人外，所有民主党人都投了反对票），但参议院上周否决了这项旨在避免政府关门的权宜之计。
民主党国会议员现在面临着巨大压力，必须利用他们的影响力来对抗川普及其政府。今年3 月，舒默在未争取到任何让步的情况下，动用了必要的民主党票数来批准一项共和党起草的短期拨款法案，此举当时已经激怒了民主党的支持者。
为了换取参议院的投票支持，民主党现在要求：
- 延长《平价医疗法案》（Affordable Care Act）中即将到期、用于限制医疗保险成本的补贴。
- 撤销川普政府在《一项伟大的美丽法案》（A Great Beautiful Act）中所削减的医疗补助（Medicaid）。
- 恢复被削减的公共媒体资金。
参议院多数党领袖约翰·图恩在接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时，强烈抨击民主党的医疗保健要求，称其「完全疯狂、不合理且不严肃」。他补充道：「如果他们想进行严肃的对话，我相信总统会欢迎或乐意这样做。」
舒默随即在X 平台（原Twitter）上反驳：「『不严肃』的是忽视11 月1 日美国人医疗保险费用飙升93% 的情况。」
美国政府关门风险高达66%
由于国会和白宫之间的预算分歧仍未解决，美国政府在10 月1 日前关门的可能性正日益受到关注。 Polymarket 政府关门的可能性已上升至66%。
美国政府关门的历史与本次危机的特殊性
「政府关门」在美国政坛并非新鲜事。自1976 年国会预算程序改革以来，美国联邦政府已经历了超过20 次的停摆或部分停摆。这显示了国会两党在财政支出问题上长期存在的严重分歧。
史上持续最久的一次关门发生在2018 年12 月至2019 年1 月，起因于时任总统唐纳德·川普与民主党在美墨边境墙拨款问题上僵持不下，共持续了惊人的35 天。
本次（2025 年）美国政府关门危机的核心在于国会未能通过新财年的预算案或短期拨款法案，其背后是两党在支出问题上不可调和的矛盾。
与过去不同，本次危机的严峻性大大提升。白宫管理和预算办公室（OMB）已要求各联邦机构准备好在政府关门时，不仅要让非必要员工休无薪假，甚至要准备永久性裁员，特别是针对那些「与总统优先事项不一致」的联邦计画。这使得本次关门对公务员的影响比以往任何一次都更具威胁性。
美政府关门的影响
美国政府关门不仅是一个政治僵局的表现，更会对经济造成连锁反应。其影响程度会依照关门的长短而有所差异，若仅停摆数天，影响可能有限；但若延续数周甚至数月，则可能拖累美国乃至全球经济。
1、对股市的冲击
政府关门往往增加市场的不确定性，投资人担忧美国政治制度失灵，导致股市出现短期震荡。
历史上，2018 年长达35 天的政府停摆期间，道琼工业指数与标普500 指数都出现明显下跌。虽然部分跌幅在恢复运作后回补，但短线波动会加剧市场恐慌情绪，尤其对高科技股和金融股影响较大。
根据高盛（Goldman Sachs）的分析，若2025 年停摆超过两周，标普500 指数可能下跌3%–5%，科技股和金融股的波动将特别明显。
2、 对美元与美债的影响
美国政府若停摆，会引发外界对其财政管理能力的质疑，进而影响美元汇率。美元通常会面临抛售压力，部分资金可能转向日圆或黄金等避险资产。
摩根大通（JPMorgan）指出，若停摆时间过长，美元可能在10 月初对主要货币贬值1%–2%，部分避险资金会涌向日圆与黄金。
另一方面，美国国债市场也会受到关注。虽然美债仍被视为最安全的资产之一，但停摆若与债务上限争议叠加，将可能推升美债殖利率，增加美国政府的借贷成本。这对全球金融市场尤其是亚洲外汇市场也会产生间接影响。
国际货币基金组织（IMF） 也警告，美国政治僵局若重复出现，可能逐步侵蚀美债的「无风险资产」地位，对全球金融体系构成中长期风险。
3、对加密货币市场的影响
除了股市、债市与实体经济，美国政府停摆对加密货币市场也可能产生不容忽视的影响。由于加密货币市场本身高度依赖投资人信心与资金流动，任何涉及美国政治与金融的不确定性，都可能引发价格剧烈波动。
部分投资人会将比特币（BTC）视为「数位黄金」。根据CoinShares 2025 年9 月报告，若美国出现政府停摆或债务上限危机，比特币的资金流入量往往增加，短期内可能推高价格。例如，在2023 年债务上限争议期间，比特币一度逆势上涨7%。若2025 年政府停摆延续至10 月，市场可能再次出现类似走势。
另外，由于美政府停摆会影响美元信用，可能会导致部分投资人转向USDT、USDC等稳定币作为短期避险工具。
Chainalysis 研究员表示，美国政府停摆将造成美元波动加剧，这反而会增加市场对稳定币的需求，因其能在区块链上快速流动，避免传统金融体系可能出现的延迟。
4、对实体经济的拖累
美政府关门会使部分联邦机构停摆，导致经济活动受阻。美国国会预算办公室（CBO） 的数据显示，2019 年的停摆曾让美国GDP缩减约110 亿美元，其中30 亿美元为永久性损失。原因包括：
- 联邦雇员薪资延后，影响消费力。
- 国家公园、博物馆关闭，旅游收入下滑。
- 小企业贷款与政府合约延宕，资金周转受阻。
摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，若这次停摆延续至10 月底，美国第三季GDP 增长可能下修0.3–0.5 个百分点。
5、对金融市场信心的影响
美国政府停摆所释放的最大风险，在于显示政治制度运作失灵。
惠誉（Fitch Ratings） 在9 月29 日的最新警告中提到，若美国财政决策长期低效，可能再次影响主权信用评等。这种信心问题比短期经济损失更具杀伤力，因为它会动摇投资人对美国制度与美元资产的信任。虽然不至于立即引爆危机，但若频繁发生，将削弱美元作为全球储备货币的地位。
常见问题FAQ
Q1：美国政府停摆是什么意思？
A1：政府停摆是指美国国会未能通过新一年度的预算案或临时拨款法案，导致部分联邦政府机构资金中断，被迫关闭或缩减运作。
Q2：政府停摆会立刻影响美国经济吗？
A2：短期停摆影响有限，但若时间拉长，将波及消费、投资、金融市场信心，甚至降低GDP 成长率，并增加企业与家庭的不确定性。
Q3：美国政府关门对金融市场的直接冲击是什么？
A3：股市往往因不确定性下跌，债市可能波动加剧，而美元指数也会受到影响。若投资人担忧美国财政稳定，资金可能转向避险资产如黄金与日圆。
Q4：加密货币市场会受美国政府关门影响吗？
A4：会。由于加密货币常被视为「另类避险资产」，在美元不稳或金融市场不确定时，投资人可能转向比特币、以太坊等加密货币。但若整体流动性下降，也可能导致短期下跌。
Q5：历史上美国政府停摆的影响严重吗？
A5：根据美国国会预算办公室（CBO）与历史案例，短期停摆通常影响有限，但若超过一个月，经济损失将显著，甚至对国际信评与市场信心造成打击。
总结
美国政府关门危机不仅是政治事件，也对经济、金融市场、加密货币以及全球供应链产生多层次影响。短期停摆可能造成股市震荡、美元贬值及加密货币波动；若延长，则可能拖累美国GDP 成长。
专家提醒，投资人应密切关注美国预算协商进展，做好资产分散与风险控管。
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