市场高度押注联准会降息，比特币逼近94,000，但鹰派降息成最大变数。历史显示FOMC 后多数走跌，短线行情仍受政策讯号主导。

降息预期高涨，比特币攀向94,000区间

加密市场本周迎来关键时刻，联准会将于本周三公布利率决策，市场押注本次将再度降息25个基点，CME FedWatch的数据显示降息机率高达87.3%。

联准会降息机率高达87.3%。图/ CME FedWatch

受此带动，比特币（$BTC）于周一亚洲时段站上92,000美元上方，逼近上周高点94,200。分析师认为，若比特币能有效突破94,000压力区，有望挑战101,000与104,000等更高阻力带，但前提是FOMC会后指引不能偏鹰。

技术面来看，比特币上周在84,000至94,000区间震荡，周K收出十字线，显示多空拉锯。短线支撑落在87,200与84,000，若后者再度被测试，其支撑效力将明显削弱。下方较强区间则落在72,000至68,000，并延伸至57,700的费波回撤关键位。尽管短线动能偏多，但月线MACD已出现空头交叉，显示中期压力仍在。

比特币上周在84,000 至94,000 区间震荡，周K 收出十字线，显示多空拉锯。图/ TradingView

市场普遍押注降息，但「鹰派降息」成最大变数

本周FOMC若如预期降息，将是今年第3次调降政策利率，自2024年9月起累计宽松幅度达175个基点。一般情况下，降息象征流动性改善、资金成本降低，有利推动风险资产上行。然而观察美国公债市场，10年期殖利率却逆势上升至4.15%，显示债市已提前押注鲍尔可能在会后记者会上释出「暂停降息路径」的讯号。

分析师指出，若鲍尔强调2026年降息步调趋缓，或暗示需要更多劳动市场与通膨数据支持市场宽松预期，恐使本次降息成为「鹰派降息」，导致风险资产短线承压。衍生性金融商品市场亦显示相同警讯：比特币与以太币（$ETH）的卖权价格普遍高于买权，代表投资人仍在防范下行风险。另外，比特币2026年6月到期的20,000卖权仍是热门选项，反映部分交易者对长期回调的避险需求仍然强烈。

关键通膨数据延后发布，政策判读难度升高

本周原本应公布的10月PPI（生产者物价指数）通膨报告因政府停摆期间无法完成采样而被迫取消。美国劳工统计局表示将于2026年1月合并发布10月与11月数据，使市场在FOMC周缺乏重要通膨资讯可供参考。

尽管如此，多数官员仍依赖近期发布的9月核心PCE作为基准。该项数据低于市场预期，使降息机率大幅上升。此外，可能接任联准会主席的凯文・哈塞特（Kevin Hassett）亦在近日接受《CNBC》的访谈中支持25个基点降息，增加市场的政策信号明确性。然而，缺乏完整的通膨资料也让政策解读存在不确定性，企业与投资人对2026年初的营运与财务规划亦难以精准制定。

历史警讯：今年7次FOMC会后，比特币有6次大跌

即便市场普遍看好降息，比特币历史走势却显示另一面向。分析师Ali Martinez整理今年7次FOMC会后的市场反应，其中6次比特币都在会后出现大幅回调，平均跌幅达15%。其中最大一次是1月会后下跌25%，最近一次则是10月降息后比特币重挫19%。

分析师Ali Martinez 整理今年7 次FOMC 会后的市场反应。图/ X/@ali_charts

Martinez指出，本次降息已完全反映在价格中，真正影响市场走向的将是鲍尔记者会中对2026年政策路径的描述。如果联准会暗示宽松循环将放缓，或对通膨风险表达更强烈的警惕，市场可能再度重演前6次的下跌模式。

此外，山寨币市场明显呈现疲态。根据《CoinDesk》指标，CD20自12月以来上涨1.34%，但涵盖更多中小型代币的CD80却下跌1.37%。迷因币与元宇宙代币今年更分别惨跌53%与62%，显示资金集中在比特币、以太币等主流资产，市场风险偏好尚未恢复。

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