美国财政部宣布提高长债回购规模，以遏阻借贷成本激增，提振市场风险偏好，激励比特币猛催油门狂飙，今（21）日一度冲破7.9 万美元。总经策略师Mark Connors 认为，美国扩大公债回购，有望缓解压抑币市已久的沉重卖压，并看好比特币将朝18 万美元迈进。

贝森特接受《CNBC》采访时表示：「我们想让市场知道，目前的债券殖利率并未反映真实的基本面，政府手上的政策工具还很多。」

贝森特发表谈话之际，美国10 年期公债殖利率约为4.68%，当日上升3 个基点，但已低于盘中高点。比特币则在消息带动下进一步走高，今日稍早最高触及79,319 美元。

Mark Connors 长期投资债券市场，目前担任Risk Dimensions 投资长。他认为，财政部扩大回购是不寻常、但相当重要的政策介入，反映政府正开始应对长天期借贷成本持续上升带来的压力。

「这是第一个讯号，」Mark Connors 表示，他预期，随着美国政府面临如何吸收庞大国债供给、寻找足够买家的压力，财政部未来的回购规模可能持续扩大。

美债殖利率若降温比特币逆风有望缓解

这项政策之所以与比特币息息相关，在于高殖利率往往会吸引资金流向美债，进而排挤股票、加密货币等风险资产。公债回购能支撑债券价格，并有助压低殖利率。一旦长天期殖利率压力减轻，部分原本被美债吸走的资金，很可能会重新流向风险资产。

Mark Connors 指出，目前财政部的初步回购规模仍相对有限，但他预期，政府提供的流动性支撑最终可能扩大至每月100 亿至300 亿美元，远高于贝森特先前公布的40 亿美元。

这也让Mark Connors 调整了对比特币后市的看法。他原先预期，比特币受传统「4 年周期」影响，可能要等到11 月才会发动下一波涨势，但如今投资人或许不必等那么久了。

他认为，下一个可能出现的政策变化，是调整补充杠杆比率（Supplementary Leverage Ratio，SLR）。 SLR 会影响银行在资本规模相对于资产的情况下，可以持有多少美债。若放宽相关限制，银行将有更大的空间来吸收政府公债，进一步支撑美债市场。他说：

当这一切发生时，比特币就会开始朝着18 万美元的目标价发起猛攻。

Mark Connors 更预测，在迈向2030 年的多头周期中，比特币的终极目标价将落在18 万至36 万美元之间。

嘉信理财（Charles Schwab）加密货币研究总监Jim Ferraioli 日前引述模型数据指出，目前有大量比特币空单密集囤积在7.2 万美元附近，如果比特币能守稳这道关卡，甚至持续向上突破，原先押注下跌的交易员可能会主动认赔杀出，否则就会被强制平仓。由于平仓空单的实质动作就是「买回比特币」，这将进一步推升币价，引发连锁爆仓效应，形成俗称的「轧空行情」。

不过，对Mark Connors 而言，比特币短期是否出现轧空行情，其实并不是最重要的事情。他真正关注的是，美国财政部的回购操作对整体市场流动性所释出的讯号。

若美国政府持续扩大回购，让长天期公债殖利率压力下降，Mark Connors 认为，比特币面临的主要逆风将开始逐步消退。不过他同时也警告，如果《CLARITY 法案》在9 月15 日前后仍没有明显进展，比特币短期可能承压。他说：

短期的价格风险完全取决于《CLARITY法案》，如果法案未能在排定的9月15日顺利推进，我认为比特币势必将跌破72,000美元防线。

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