Robinhood 才在欧盟区推出美国公司股票代币化服务，大肆宣扬将送出 OpenAI 和 SpaceX 代币给符合资格的用户，但却遭 OpenAI 公开打脸，称这些所谓的 OpenAI 代币并不是 OpenAI 的股票，OpenAI 没有与 Robinhood 合作，他们并无授权转让任何股份。代币化私募股权大打「平等」旗帜，向散户敝开大门，但私募股权市场上并无透明的价格可以参考，到底是投资还是预测市场？

代币化股票成兵家必争之地

代币化股票在近期成为兵家必争之地，总部位于旧金山的金融科技新创公司 Dinari 成为美国首家获得经纪交易商注册的代币化股权平台，计划在未来几个月内正式上线美国市场。

目前，代币化股票尚未在美国进行交易，但已有多家公司正在尝试这个概念。Kraken 上个月表示，将推出名为 xStocks的美国股票代币，该代币将在美国以外的特定市场发行。

加密货币交易所 Coinbase 也正在寻求美国证券交易委员会的批准，向其客户提供「代币化股票」。

Robinhood 更在日前高调宣传，将为欧洲交易者提供美国公司股票代币化服务，并为符合资格的用户送上 OpenAI 和 SpaceX 代币。

代币化私募股权大打「平等」旗帜，向散户敝开大门

美国投资平台 Republic 也宣布推出代币化私募股权，首波标的是马斯克的太空科技公司 SpaceX，未来将拓展至 OpenAI 与 Anthropic 等科技新贵。透过区块链发行代表股份的数位代币，Republic 让原本仅限机构与高资产人士参与的投资机会，向一般散户敞开大门。

但像 OpenAI 和 SpaceX 这种私募股权，并未公开上市，市场上并无透明的价格可以参考，通常都是在公司需要募集资金时，一般民众才能在报导中看到相关的估值。而私募市场流动性极低，通常仅有特定投资人，如法人或内部人士才有机会接触到，Robinhood 也是打着此类旗帜，要让一般投资人都有机会平等地买到此类私募股权，来制造话题性，但实际上这些代表着私募股权的代币价格从何而来？也是笔者十分好奇的一点。

股票也只是一种凭证，制造流动性才是重点

分析师 Amit Kukreja 则表示，OpenAI 发布这个声明是为了安全起见，基于官方立场必须这样做。但 Robinhood 所做的只是建立一个代币，用于追踪 OpenAI 在私人市场上的估值，投资者并非真正买进这些公司的股票，股票也只是一种凭证，而这些资产的数位化表现才是最重要的。

他认为，未来将有成千上万的去中心化交易所提供 OpenAI 的买卖，无论是私有的还是公开的。届时将有大量的流动性，买卖价差将显著缩小，世界各地的人们都将能够进行交易。

代币化私募股权是投资还是预测市场？

这不禁让笔者联想，这些私募代币是不是更像在预测平台上的专案，让大家透过公开的平台创造出一个最接近大众理想的价格，人说股市是心理的预期，代币化私募股权难道不是？

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