近期关于股权代币化的议题吵地沸沸扬扬，俗称「加密老妈」的 SEC 委员Hester Peirce 表示，区块链技术开启了以「代币化」形式发行和交易证券的全新模式，但代币化证券仍然是证券。因此，市场参与者在交易这些工具时必须考虑并遵守联邦证券法。她并呼吁市场参与者应与 SEC 的工作人员会面讨论，而 SEC 也准备好与之合作，若有需要将「制定适当的豁免条款并更新相关规则」。

代币化潮流正席卷市场

Robinhood 在欧盟宣布推出股权代币服务，提供超过 200 档美股代币、每周一至周五的全天候交易。但首波打着「SpaceX」与「OpenAI」等话题型未上市企业的代币，也引发授权争议与监管机构的关注。

美国交易所 Coinbase 和 Kraken 也表示有浓厚兴趣，瑞士加密新创 Backed Finance 所推出的 xStocks 代币、Ondo Finance 推出的 Global Markets 平台等都正陆续曝光，资本市场进入链上化时代似已成一大潮流。

传统金融公司对代币化发出警告

传统金融公司已对代币化发出警告。代表经纪交易商、投资银行和资产管理公司的行业组织美国证券业和金融市场协会 (SIFMA) 今年 6 月警告称，SEC 不应快速审批允许数位资产公司交易代币化证券的请求。

这些团体担心的一个问题是，数位资产公司可能会绕过要求了解客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 的证券相关法令。

SIFMA 强调这些重大结构性变化应该通过公开透明的程序进行考虑和实施，以便公众知晓和评论、监督以及广泛的产业参与，以帮助委员会和公众充分理解此类变化的政策含义。

代币化仍需遵守证券法，但有需要可制定适当豁免条款

俗称「加密老妈」的 SEC 委员 Hester Peirce 对此发表了声明，她的言论引人注目，因为其身为 SEC 加密货币工作组主席，一向被认为是阻碍加密货币行业发展监管的反对者。

Peirce 对以区块链技术开启了「代币化」的观念表示认同，认为代币化可以促进资本形成，并增强投资者使用其资产作为抵押品的能力。但尽管区块链技术功能强大，它并不具备改变标的资产性质的神奇能力。代币化证券仍然是证券。因此，市场参与者在交易这些工具时必须考虑并遵守联邦证券法。虽然基于区块链的代币化是新事物，但发行代表证券的工具的过程并非如此。这些工具的链上和链下版本适用相同的法律要求。

她并呼吁市场参与者应与 SEC 的工作人员会面讨论，而 SEC 也准备好与之合作，若有需要将「制定适当的豁免条款并更新相关规则」。

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