OCC 发布1188 号解释函，正式允许美国银行以「无风险中介」身分参与加密交易，PNC 与美国银行率先行动，标志传统金融全面进军数字资产市场。
OCC发布重大解释函，银行获准担任加密资产「无风险仲介」
美国货币监理署（OCC）于周二正式发布了编号1188的解释函（InterpretiveLetter1188），为美国国家银行进入加密货币市场开启了一扇关键的大门。
OCC 发布编号1188 的解释函，表示国家银行可以参与加密资产的「无风险当事人」（Riskless Principal）交易。图/ OCC
这份文件明确指出，国家银行可以参与加密资产的「无风险当事人」（Riskless Principal）交易，这意味着银行已被允许在不承担资产价格波动风险的前提下，充当客户买卖加密货币的仲介角色。
根据OCC的定义，所谓的无风险当事人交易，是指银行从一方客户手中购买资产，并同时将其出售给另一方客户。
在这种模式下，银行不会将加密资产列入其库存（Inventory），实际上是扮演着类似于经纪人或代理人的角色，仅在极少数结算失败的情况下才会短暂持有资产。
这项指引的发布，象征着监管机构将加密资产业务纳入传统银行体系的进程迈出了决定性的一步。 OCC在信中详细分析了这类活动的法律依据，将其视为「银行产业务」（BusinessofBanking）的自然延伸。
监管机构引用了《美国法典》第12卷第24条，指出银行长期以来一直在证券市场进行类似的无风险交易，而将这一逻辑扩充功能至非证券类的加密资产是完全合理的。
OCC强调，这类服务与传统的经纪和托管业务具有高度相似性，不仅能为客户提供透过受监管机构进入加密市场的渠道，还能有效降低客户在非受监管平台交易时面临的风险。
对于银行而言，这意味着它们可以利用现有的结算和风险管理基础设施，在不大幅增加资产负债表风险的情况下，开拓新的收入来源。
传统金融巨头抢进，PNC与美国银行率先布局加密服务
随着监管红灯转绿，美国传统金融巨头已迅速采取行动，将加密服务整合至其核心业务中。 PNC银行（PNC Bank）在OCC指引发布后不久便宣布，成为首家透过自家平台向符合条件的私人银行客户提供比特币直接交易服务的美国主要银行。
PNC 宣布成为首家透过自家平台向符合条件的私人银行客户提供比特币直接交易服务的美国主要银行。图/ PR Newswire
这项服务是基于PNC银行与Coinbase于7月建立的战略合作伙伴关系，利用Coinbase的基础设施作为底层支持，让客户能够在不离开银行系统的情况下，安全地购买、持有和出售比特币。 PNC的这一举措被视为传统银行产业跨入加密交易产业的里程碑，打破了过去银行仅能提供相关ETF或基金产品的限制，实现了真正的资产直接曝险。
与此同时，美国银行（Bank of America）上周也宣布了一项重大政策调整，将允许其财富管理部门的客户在投资组合中配置1%至4%的数位资产。这项新规定适用于美林证券（Merrill）、美国银行私人银行（Bank of America Private Bank）以及Merrill Edge平台，直接赋予了超过15,000名理财顾问主动向客户推荐加密资产的权限。
在过去，这些顾问受限于内部合规政策，往往无法触及加密产业，而如今的开放政策显示出银行内部对于数位资产作为一种合法且必要的资产类别的认可度正在急剧上升。分析师指出，这种转变与OCC在今年3月取消银行从事特定加密业务需「事先批准」的要求，以及11月发布允许银行持有少量加密资产以支付区块链营运费用（如Gas费）的1186号解释函一脉相承，显示出监管环境的持续松绑正在为市场注入强劲的信心。
监管逻辑转向与风险控管，证券与非证券资产界线厘清
OCC在此次发布的1188号解释函中，不仅赋予了银行经营权限，更对监管逻辑进行了细致的梳理，特别是在区分「证券型」与「非证券型」加密资产方面。信中明确指出，涉及被归类为证券的加密资产的无风险当事人交易，依据现行证券法律早已是被允许的；而此次解释函的重点在于将这一权限明确扩充功能至非证券类加密资产。
OCC认为，尽管资产类别不同，但银行在处理这类交易时所面临的风险本质是相同的，主要集中在交易对手信用风险（Counterparty Credit Risk），特别是结算风险。由于银行在管理这类风险方面拥有数十年的经验，因此有能力在安全稳健的架构下展开业务。
然而，开放并不意味着放任。OCC在文件中反覆强调，银行在展开此类业务时，必须建立与传统金融业务同等严格的风险控制措施。这包括必须具备完善的网路安全协议、反洗钱（AML）合规程式以及针对操作风险的监控机制。银行在从事每一笔交易前，都必须确认其法律合规性，并确保该活动符合其特许权力范围。
OCC透过这份文件传达了一个明确的信号：监管机构支持金融创新，但前提是这些创新必须被纳入受监管的银行体系内，而非在法外之地野蛮生长。这种将加密活动「银行化」的策略，旨在透过引入银行级别的合规标准，来提升整个加密市场的透明度与稳定性，从而保护消费者免受不受监管实体的潜在伤害。
摆脱「窒息行动2.0」，Coinbase与Circle银行牌照申请受瞩目
此次OCC的政策转向，被业界广泛解读为美国政府从拜登时代被指控的「窒息行动2.0」（Operation Choke Point 2.0）转向川普政府亲加密货币政策的具体体现。在过去几年中，加密产业一直抱怨监管机构透过非正式手段向银行施压，迫使其切断与加密企业的联系。
然而，随着川普政府上台并承诺支持数位资产产业，联邦监管机构的态度发生了180度大转变。 OCC代理署长乔纳森．古尔德（Jonathan Gould）在12月8日的一次公开演讲中明确表示，寻求联邦银行特许状（Charter）的加密货币公司，应受到与传统金融机构一视同仁的对待。
他认为，银行体系具备演进的能力，没有理由将数位资产业务与传统银行产业务区别对待，因为银行以电子方式提供托管服务已有数十年的历史。
在这一友善的监管氛围下，目前已有14家机构向OCC提交了国家信托银行特许状的申请，其中包括加密货币交易所巨头Coinbase、稳定币发行商Circle以及区块链支付公司Ripple。这些重量级企业若能成功取得银行牌照，将彻底改变加密产业的竞争格局，使其能够直接接入联邦支付系统，降低对第三方银行的依赖，并大幅提升资金运作效率。
古尔德的言论以及OCC接连发布的友善指引，为这些申请案的获批增添了极大的可能性。市场普遍预期，随着2026年的临近，美国监管机构将持续更新其加密资产架构，进一步消除传统金融与数位资产之间的藩篱，而OCC的1188号解释函无疑是这场金融变革中至关重要的一块拼图，银行、金融科技公司与加密原生企业将密切关注后续的监管动态，准备迎接一个融合度更高的金融新时代。
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