SEC 主席阿特金斯预告将推出「创新豁免」草案，加速加密与DeFi 合规上线，并同步推动代币分类与市场规则改革，象征美国监管正式转向建设导向。

推动「创新豁免」机制，SEC拟为加密产业打开快速通道

美国证券交易委员会（SEC）主席保罗・阿特金斯（Paul Atkins）近日在《CNBC》访谈中表示，SEC最快将于1个月内公布「创新豁免」（Innovation Exemption）规则草案，为加密企业、特别是DeFi产业提供更快速的产品上线途径。此举被视为美国监管态度从防堵转向建设的重要象征，显示当局意图以制度升级回应产业需求。

阿特金斯指出，部分证券法制定于近100年前，根本不适用于今日的数位资产环境，使企业面临高度不确定性，因此SEC必须先行改革，而不必完全等待国会通过市场架构法案。

他补充，SEC将协助参议院正在推动的加密市场结构立法，包括厘清SEC与商品期货交易委员会（CFTC）在数位资产监管上的划分。同时，SEC内部正研拟「代币分类架构」，预计数个月内公布，协助界定哪些加密资产属于证券。这是SEC过去多年未能突破的监管核心问题，如今首次朝明确化方向前进。

百年旧制不符时代，SEC拟全面更新开示与市场规则

阿特金斯强调，SEC最迫切的任务之一，就是更新长期阻碍创新的「老旧规则」。他表示，许多关于托管、交易结构与资讯揭露的规定在网际网路出现之前就已存在，从未针对链上资产存取方式进行修正。 「当规则不合时宜，市场就无法有效保护投资人，也无法支持新创发展。」

他特别点出，美国上市企业数量已从30年前的水准腰斩，而其中一部分原因在于SEC的开示规范已经脱离「重大性」原则，使市值仅2.5亿美元的企业，却要遵守与千亿规模公司相同的负担。他批评，这样的机制不但无助于投资人，反而压垮中小企业的筹资能力。

阿特金斯亦透露，SEC计划在2026年启动一系列制度改革，使美国IPO市场重新活络，也将使希望上市的加密企业，如Kraken、灰度（Grayscale）、BitGo等都能够受惠。他今日于纽约证交所敲钟并发表谈话，暗示他将更明确阐述监管现代化路线。

国会推动数字资产法案，监管机构进入协作阶段

目前，美国参议院银行委员会与农业委员会正在推动《CLARITY法案》，目标是在12月完成初版内容。该法案将明确划分SEC与CFTC的监管范围，涵盖交易所、托管、稳定币与仲介机构义务等核心议题。

阿特金斯表示，即使法案尚未落地，SEC已具备足够权限推进监管现代化，包括减少对加密企业的执法案件、对去中心化基础建设（DePIN）提供无行动函（No-Action Letter）等。他强调，SEC不再采取全面紧缩策略，而是配合白宫方向，将加密视为有助金融市场创新的新兴产业。

这也象征着美国监管的重心正在转移：从执法主导转向制度建设，从「管制是否允许」转向「如何更安全地允许」。

监管机构协同前进，《GENIUS法案》稳定币架构同步推进

在SEC着手改革证券规则的同时，联邦存款保险公司（FDIC）也公布《GENIUS法案》最新进度。代理主席Travis Hill表示，本月将发布首版架构，2026年陆续提出发行商牌照、资本与准备金要求。这将成为美国首套联邦层级的稳定币监管制度。

外界普遍认为，SEC的市场结构改革与FDIC的《GENIUS法案》将构成美国数位资产监理的新双轴，前者重整资本市场规则，后者建立美元稳定币的国家级标准。

两者搭配，意味未来的美国加密监管将更清晰、更一致，并更积极支援市场创新。

阿特金斯在访谈最后表示，美国正处于「重大转折点」，百年前建立的规则架构必须重新设计，才能让美国在全球金融竞争中保持领先。他预告的改革方向，被产业视为美国「监管翻篇」的正式开始。

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