野村证券及其数字资产子公司 Laser Digital 的最新调查显示日本机构投资者对加密货币的态度已从观察转向实质配置，约 80 % 的受访专业人士计划在未来三年内将数位资产纳入投资组合，显示日本市场在监管框架与金融基础设施趋于成熟后，进入市场的意愿显著提升。

日本机构投资者预备未来三年内规划投资加密货币

野村这份针对包含机构投资者、家族办公室与公益组织在内的 518 位专业人士调查报告指出，日本投资者对于数位资产的看法正在改变当中，有近八成的受访者规画在未来三年内投资加密货币，且配置比例大多设定在总投资组合的 2 % 至 5 %。这种转变主要源于投资者开始将数位资产视为多元化投资的有效工具。市场情绪在 2024 年显著改善，持乐观态度的受访者比例由 25 % 上升至 31 %，而持悲观态度者则降至 18 %，专业人士普遍认为加密货币与传统金融资产（如股票或债券）的相关性较低，在宏观经济不确定的环境下，适度配置数位资产有助于平衡整体投资组合的风险波动。

监管框架成熟，稳定市场信心

日本数位资产环境的成熟与当地监管政策清晰化密切相关。2014 年 Mt. Gox 交易所被骇后，日本金融厅率先其他主要经济体，建立了一套针对加密货币交易所的规范。近期日本政府进一步修订 Financial Instruments and Exchange Act (金融工具与交易法），将数位资产正式纳入现行金融体系，提供投资者更明确的法律保障，法规透明化降低了合规成本以及法律风险，促使传统金融机构扩大相关业务，目前日本国内已有大型金融控股集团 SBI 投入加密货币业务。

日本投资者对质押、借贷延伸性产品表现兴趣

投资者的兴趣已不再局限於单纯的资产价格涨跌，已延伸至更复杂的金融产品，超过 60 % 的受访者表示对质押（Staking）、借贷（Lending）等具有收益产出能力的产品表现出高度兴趣。此外，衍生性金融商品（Derivatives）与资产代币化（Tokenization）也是机构关注的焦点，这反映出日本投资者开始将数位资产视为具备生产力的金融工具。

稳定币的应用同样受到重视，约 63 % 的受访者认为其在资金管理、跨境支付及外汇交易中具备潜力。值得注意的是，受访者对于由大型金融机构发行的稳定币信任度较高，显示在追求技术创新的同时，机构投资者依然高度重视品牌声誉。

尽管投资意愿大幅提升，但机构化进程仍面临数项挑战。首先是缺乏公认的估值框架（Valuation Frameworks），导致投资者难以量化资产的内在价值。其次，交易对手风险、诈欺以及潜在的资产损失，依然是机构在执行交易时的首要疑虑。数位资产的高波动性虽然提供了获利空间，但也对现有的风险控管体系构成压力，然而，本次野村公布的调查显示这些障碍已不足以阻止机构投资者的进场意愿。

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