加密牛市旺到2027年！比特币一年内上看20万美元

比特币在触及124,128 美元新高后涨多回档，不过华尔街投行「伯恩斯坦（Bernstein）」认为，长线多头格局依旧未改，并预期这波牛市可能不再局限于传统的「4 年周期」，而是将一路延续至2027 年。

Bernstein 分析师周二表示，受惠于美国政策环境转趋友善、机构资金加速涌入，比特币在未来一年有望飙升至15 万至20 万美元区间。

Bernstein 同时强调，川普政府正处于「全力冲刺」的关键时刻，目标是将美国打造成「全球加密货币之都」，这将为市场开启比以往更长的上升周期。

分析师Gautam Chhugani 与Mahika Sapra 写道：我们预期这波加密货币多头行情将延续至2026 年，并可能在2027 年达到周期高峰。

在个股评等方面，Bernstein 对多家涉足加密货币业务的公司给出乐观预期。

报告指出，Robinhood 今年7 月的加密货币交易量达168 亿美元，月增率高达110%，同时股票、选择权交易业务亦保持强劲。

Robinhood 近期收购欧洲老牌交易所Bitstamp，切入以机构投资人为主的市场，并在欧洲推出质押、代币化产品，被视为未来成长的驱动力。

Bernstein 认为，多元化的业务模式，让Robinhood 在享受加密货币市场红利的同时，还能避开加密货币交易所常见的波动风险。

Bernstein 指出，Coinbase 今年7 月交易量突破1000 亿美元，交易营收较前一季度平均成长44% 。

分析师认为，Coinbase 收购Deribit 之后，势必将拓展衍生品（如永续合约）业务，这有望进一步强化营收动能。

同时，Coinbase 在推动美元稳定币USDC（由Circle 发行）的普及上扮演关键角色，结合其「全能交易所」的愿景，涵盖现货、衍生品、代币化以及与银行和金融科技公司的基础设施合作，这将使Coinbase 成为「币圈AWS」。

Bernstein 预估，到2026 年，USDC 供应量将从目前的680 亿美元增至990 亿美元，并在2027 年冲上1,730 亿美元。

分析师认为，USDC 已成为DeFi 的核心流动性支柱，加上Circle 扩大与银行、支付业者的合作，将进一步巩固自身市场地位，有助于抵消利率下行所带来的收益压力。

此外，Circle 推出支付导向的Arc 区块链，以及链上结算市占率的提升，将成为长线差异化优势。

Bernstein 亦强调，如今加密货币牛市不再是由比特币独领风骚，以太币、 Solana（SOL）和DeFi 代币亦将推动下一轮涨势，市场广度更胜以往，带动资金持续流入交易平台、稳定币发行商。

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