柴犬币（SHIB）于2020年作为狗狗币（DOGE）的模仿品推出，而狗狗币本身又是比特币（BTC）的模仿品。该代币最初交易价格为0.00000000051美元，2021年创下0.00008845美元的历史新高，目前交易价格约为0.0000057美元。

换言之，在柴犬币上市时投入1000美元，这笔投资曾短暂飙升至1.734亿美元，如今已缩水至约1120万美元。对于最早期的投资者而言，这仍然是可观的回报，但任何在历史高点买入柴犬币的投资者目前都处于亏损状态。

逆向投资者现在是否应该买入柴犬币，期待其在下一个加密货币夏季中复苏？还是应该避开它，坚持持有比特币等蓝筹代币？

柴犬币的多空论据

柴犬币不能像比特币或狗狗币那样通过挖矿产生。它是以太坊（ETH）区块链上的ERC-20代币，其创造者在上市前铸造了全部供应量——一千万亿枚代币。他们将超过一半的代币赠予了以太坊联合创始人Vitalik Buterin，后者随后销毁了其中大部分持仓。

截至目前，柴犬币的流通供应量仍为589.5万亿枚，因此无法通过稀缺性来为其估值。它本身也不支持去中心化应用程序或其他加密资产（如以太坊）的开发，因为它没有自己的Layer 1区块链。与比特币和以太坊不同，柴犬币没有任何现货价格ETF支持。

空头认为，这些局限性将阻止柴犬币跟上以稀缺性为价值的比特币和以实用性为价值的以太坊的步伐。过去12个月，柴犬币价格暴跌超过60%，而比特币和以太坊分别下跌30%和17%。

多头则会指出，Shibarium——一个运行在以太坊之上的Layer 2网络——支持智能合约（用于构建去中心化应用程序）并加速柴犬币交易。他们还注意到，T. Rowe Price最近将柴犬币和狗狗币纳入了其即将推出的Price Active Crypto ETF。如果该ETF获得批准并推出，可能会吸引更多投资者，并为这两种失宠的meme币创造利好。

柴犬币面临589万亿枚供应难题

另一个上涨障碍是柴犬币过高的供应量。目前有超过589万亿枚代币在流通，这就是为什么每枚代币交易价格如此之低。然而，这仍然赋予了柴犬币34亿美元的市值。

简单计算表明，每枚代币1美元的价格乘以589万亿枚的流通供应量，将赋予柴犬币589万亿美元的市值。作为参照，标普500指数中所有500家公司的总市值仅为67万亿美元，这将使柴犬币的价值接近前者的九倍。

显而易见，一个没有实际应用场景的加密货币，其价值远超一篮子美国最优质公司的总和是不现实的。然而，柴犬币社区正试图通过“销毁”代币来解决供应问题，即将代币发送到永远无法取回的死亡钱包。理论上，每枚代币的价格应随着销毁代币的数量按比例自然上涨，这为达到1美元里程碑提供了一条可能的路径。

销毁足够代币可能需要数千年

根据柴犬币目前34亿美元的市值，销毁589万亿枚流通代币中的99.99998%，仅留下34亿枚，理论上将使得每枚代币价格达到1美元。

然而，柴犬币社区上个月仅销毁了1.75亿枚代币，按年化计算约为21亿枚。按照目前的速度，需要超过28万年才能销毁足够多的代币来支撑1美元的价格。

但情况更糟，因为这种方法实际上并不会创造任何价值。每位柴犬币投资者手中的代币数量将减少99.99998%，因此尽管每枚代币价值1美元，价格上涨仅仅抵消了持仓量的下降。换句话说，他们的净财务状况与现在完全相同。

总结

柴犬币可能会从Shibarium的扩张或新ETF中获得小幅提振，但其天量供应和缺乏实际应用场景是根本性制约因素。与比特币和以太坊相比，柴犬币既不具备稀缺性价值，也不具备平台实用性，长期持有者面临巨大的通胀侵蚀风险。投资者在考虑将其纳入投资组合时，需谨慎权衡这些现实障碍。

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