如果你曾经尝试投资房地产或购买美国国债，就会知道过程有多缓慢且排他性强：繁琐的文书、巨额最低投资额、各种壁垒……但区块链技术的兴起正在逐步打破这些障碍，让你能像购买加密货币一样，轻松买入真实有形资产的“碎片”。

这就是真实世界资产（RWA）的意义所在。它们是将房地产、艺术品、商品、债券等现实资产数字化后存储在区块链上的代币。你无需购买整栋楼或整个基金，只需极低的金额就能拥有其中一小部分。

如今，越来越多的合规平台以合法方式向更广泛的用户开放这些投资。虽然并非人人可用，但通过 RWA 代币可交易的资产范围已远超以往。

下面我们来看看 RWA 如何扩大不同市场的准入，以及目前你实际能买到的东西。

1. 房地产

房地产已成为 RWA 最活跃的类别之一。你不再需要数十万美元就能买房，现在只需 50 美元就能买入房产的一小部分，并通过区块链管理所有权。

Blocksquare

Blocksquare 协议让企业家能将任何房地产资产的价值和收益数字化。它基于 Ethereum 和 Interplanetary File System (IPFS)，可将房产拆分成最多 10 万个代币，无论所有权结构如何都适用。它兼容常见法律格式，为房地产投资提供了更标准化、更透明的方式。

RealT Properties

RealT 发行与美国住宅物业挂钩的代币。持有者可将租金收益直接存入数字钱包，根据持有的代币比例自动发放。交易在链上完成，所有权通过公开账本完全透明。

2. 商品

黄金等实物商品通常难以存储和出售。RWA 平台让这一过程实现数字化，同时保留实物背书和审计。

Paxos Gold (PAXG)

Paxos 发行的每个 PAXG 代币都由一金衡盎司安全存储的黄金背书。你可以转移、交易或赎回代币。第三方审计确保储备黄金充足。

Tether Gold (XAUT)

XAUT 是另一种由实物黄金背书的代币，可在 Gate.io 等交易所交易。

3. 政府债券

代币化政府债券正成为数字原生投资者寻求低波动收益的选择。这些代币代表美国国债产品，风险特征熟悉，同时具备区块链转移和结算的优势。

投资者可在数字钱包中直接持有国债或货币市场基金份额，在链上跟踪表现，并比传统中介更高效地获得回报。这种模式将主权债务的可靠性与数字基础设施的透明度和速度相结合。

BlackRock BUIDL Fund

BlackRock 与 Securitize 合作发行 BUIDL 基金代币，代表美国国债相关的货币市场资产，提供可预测的收益和即时交易潜力。

Ondo Finance 的 OUSG

OUSG 通过区块链代表短期美国国债投资。合格投资者可持有和交易这些代币，获得此前难以获取的收入和流动性。

4. 稳定币（法币背书）

稳定币并非新概念，但仍是 RWA 基础设施的重要组成部分。通常由真实法币储备（主要是美元）背书，这些加密货币在传统金融与区块链系统间搭建了可靠桥梁。有些稳定币还提供收益，进一步提升实用性。

USDC

Circle 发行的 USDC 旨在与美元保持 1:1 挂钩，由现金和短期美国国债背书，并由独立第三方会计师事务所定期验证。USDC 在加密交易平台、支付应用和去中心化金融协议中广泛使用。

Tether (USDT)

USDT 是市场上交易最活跃的稳定币，充当美元的数字代理。由 Tether Limited 发行，其储备包括法币、美国国债、担保贷款和其他金融工具（如商业票据）。

5. 股票（权益）

代币化股票通过区块链代币代表上市公司股份。尽管仍处于早期阶段，但这种模式让个人无需依赖传统经纪商或结算系统即可获得主要股票的敞口。

这些代币追踪实际股票价格，某些情况下还能提供分红或投票权。它们特别适合那些难以进入美国或欧洲股市的地区的投资者。不过，通常有资格要求和地域限制。

Backed 的 bAAPL

Backed 发行与苹果股票挂钩的代币。每个代币追踪一股股票的价值，在区块链网络上交易（受特定投资者规则限制）。

Gemini 代币化股票

在欧洲可用，Gemini 代币化股票代表特斯拉等主要股票，在 Gemini 平台交易，与托管账户中的实际股票挂钩。

6. 碳信用额

代币化碳信用额正将气候意识投资扩展到更广泛的参与者。这些数字资产代表经验证的碳抵消，让买家在支持可持续发展的同时，持有可增值或交易的资产。这已成为环境投资组合的重要组成部分，为气候行动提供了基于市场的途径。

Toucan Protocol

Toucan 将经验证的碳信用额代币化，可在 Uniswap 等平台交易。

KlimaDAO

KlimaDAO 建立碳资产金库，让用户投资碳背书代币，支持可持续发展。

7. 私人信贷

信贷市场通常对散户投资者不开放，但区块链支持的 RWA 信贷产品正在改变这一现状。

Goldfinch

Goldfinch 协议通过去中心化借贷池为新兴市场提供信贷接入。每个池子都被代币化，参与者持有代表份额的数字代币。收益以数字资产形式分发，贷款表现通过智能合约跟踪。Goldfinch 降低了资本门槛，将全球投资者与传统融资受限地区的借款人连接起来。

8. 艺术品与收藏品

画廊和高净值人士长期主导艺术市场。代币化打破了这一壁垒，将艺术品转化为可分享的所有权，而无需将实物移出存储。

Masterworks

Masterworks 购买 Basquiat、Picasso、Banksy 等艺术家的经认证名画，并出售代表部分所有权的股份。代币在后台追踪作品所有权和转售收益，而实物画作则安全存放。

RWA 如何让交易更便捷？

传统投资流程往往存在内置障碍：经纪商中介、不透明费用、漫长的结算时间以及高额最低投资要求。RWA 通过将所有权记录直接放在区块链上，大幅简化了这些问题。

首先，结算几乎即时完成。所有权转移只需几分钟，而非等待数天。你可以将代表房产、黄金或债券的代币存入数字钱包，与其他资产放在一起。有些系统还能自动将租金或利息收入发送给你，无需银行账户。

碎片化是另一大优势。你无需购买整件物品或合约，只需买一小部分。这为那些因最低规模要求或地理限制而无法投资的人打开了大门。

流动性也大幅提升。许多 RWA 代币可在加密交易所转移或提取，让你无需在传统二级市场等待买家即可进出仓位。

当然，并非完全无摩擦。大多数平台仍需进行 KYC（了解你的客户）验证，部分产品仅限合格或机构投资者。市场仍在成熟中，不同平台和资产类型的流动性也有差异。

值得关注的 RWA 市场

在 RWA 基础设施领域，以下平台经常被提及，它们负责发行、管理或交易代币化资产：

• Securitize —— 以合规为重点的代币化证券发行平台。
• Ondo Finance —— 专注于代币化国债和收益产品。
• RealT —— 专注于住宅房地产。
• Centrifuge —— 代币化私人信贷和应收账款的领先者。
• Goldfinch —— 通过代币化借贷池为新兴市场提供信贷。
• Masterworks —— 将传统艺术投资与区块链机制结合的少数平台之一。
• Toucan Protocol —— 将气候金融与链上工具连接。

每个平台在监管、资产类型和投资条款上各有侧重。有些对所有人开放，有些则有准入门槛。

结语

代币化真实资产已从理论走向实践。你现在可以拥有房屋份额、黄金条块、政府债务、艺术品、创意版税、基础设施收益和碳抵消——所有这些都以数字钱包中的代币形式存在，随之而来的是可编程收入、超短结算时间和更广泛的准入。

它不会消除监管或风险。KYC 程序仍然适用，流动性水平因平台而异，法律地位也随资产类型和地区而不同。但代币系统让更多人能够进入以往被传统方法拒之门外的市场。

对于那些希望在传统资产类别之外实现多元化，并希望在数字渠道中主动管理资产的人来说，RWA 是连接有形价值与现代金融工具的桥梁。这座桥梁正变得越来越坚固，吸引更多投资者和资产进入流通。

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