山寨币涨幅飙至140%+，但山寨币季指数仍低于35

包括 NKN、GIZA 和 XTER 在内的微小市值代币在 3 月 27 日飙升 54% 至 144%，因散户资金轮动流入流动性较差的山寨币。

仅 NKN 的交易量就暴涨 637% 至 2410 万美元，尽管其按市值排名仅为第 812 名，总市值约 1390 万美元。

这一轮拉升发生在比特币（BTC）主导的市场环境中，CMC 山寨币季指数维持在 34/100，远低于定义“山寨币季”的 75 门槛。

比特币主导率保持在 58%，过去三个月中，仅有 21% 的头部山寨币跑赢比特币，据 Capriole Investments 数据显示。

交易量激增推动 NKN 上涨

24 小时内，NKN 上涨 144.71% 至 0.017356 美元，七日涨幅扩大至 229.50%。

这枚去中心化网络代币的交易量较往常水平激增 1,711%，在 Coinbase、KuCoin 等多家交易所合计达到 2410 万美元。

代币 RSI 已升至 68.34，逼近超买区域。

CoinMarketCap 分析师将此次上涨归因于“资金轮动流入低市值山寨币”，而非基本面变化，并指出同期其他类似微小市值代币也录得三位数涨幅。

尽管出现个别暴涨，更广泛的市场结构仍显示疲弱。根据 Crypto Market Breadth 指标，目前仅有 8% 的山寨币价格位于其 50 日均线之上。

剔除比特币后，山寨币总市值自 2025 年 10 月 1.77 万亿美元高点下跌 32%，在 12 月降至 1.19 万亿美元。

由于资金被稀释，市场愈加碎片化。根据 CryptoRank 数据，过去一年被追踪的代币数量从 580 万枚增至 2920 万枚。

代币数量的扩张限制了形成持续、板块性拉升所需的集中买盘。比特币主导率在整个 3 月都维持在 56% 以上，并在 2025 年 6 月触及 65% 的峰值。

模因币和永续合约分流了此前推动山寨币行情的投机资金，在不需要直接持有代币的前提下，就能吸引散户注意力，与山寨币赛道形成竞争。

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