渣打银行（Standard Chartered）把下一个可能出现巨大估值重评的加密资产，瞄准了以太坊Layer 2 Arbitrum。
渣打最新首次对Arbitrum 原生代币ARB 启动研究覆盖，预测ARB 到2030 年底可能升至10 美元。按照目前约0.146 美元价格计算，相当于仍有接近68 倍潜在涨幅，而该行甚至认为，ARB 至2030 年的报酬率可能超越比特币与以太币。
不过，渣打这次看多的核心并非单纯押注Layer 2 交易量回升，而是认为Arbitrum 正从一条区块链，逐渐转变成可以向其他金融机构「输出区块链基础设施」并持续抽取收入的平台。
2030 年看到10 美元，渣打列出逐年目标
渣打全球数字资产研究主管Geoff Kendrick 在研究报告中：
- 把ARB 2026 年底目标价定在0.50 美元
- 之后逐年上调至2027 年1.50 美元
- 2028 年3.50 美元
- 2029 年6.50 美元
- 最终于2030 年升至10 美元
ARB 在报告发布前约报0.13～0.14 美元，因此最初被形容为约有「70 倍」上涨空间。 CoinMarketCap 最新数据则显示，ARB 已反弹至约0.1465 美元，24 小时成交量约4.09 亿美元，市值接近9.8 亿美元；若从最新价格计算，10 美元约相当于68 倍。
渣打并不是用传统「更多人使用Arbitrum One，因此ARB 上涨」的逻辑估值，而是把Robinhood Chain 视为Arbitrum 商业模式开始改变的第一个大型案例。
Robinhood Chain 让Arbitrum 开始「抽成」
Robinhood Chain 采用Arbitrum 技术堆叠建构。依据Arbitrum Expansion Program，选择在Arbitrum One 、 Nova 以外结算的外部链，需要把约10% 净协议收入回馈Arbitrum 生态系。
Robinhood Chain 7 月正式上线后，收入迅速放大。渣打估计，以目前运行速度计算，Arbitrum 单在9 月来自相关机制的收入就可能达约500 万美元，令其每月总收入升至Robinhood Chain 推出前的五倍以上。
这并非完全建立在预测上。 Arbitrum DAO 最新未经审计财务资料显示，2026 年上半年已从Arbitrum One 交易费、 Timeboost 、 Expansion Program 授权收入及资金管理等来源取得约619 万美元收入，协议收入毛利率超过97% 。到了7 月，授权费已占DAO 当月收入约35% 。
Robinhood Chain 本身的增长更加突出。 9 月初单日链上手续费一度创下约375 万美元纪录；Bernstein 之后估计，其交易费用已达每日约200 万至400 万美元，过去15 日累计约3,300 万美元，而其中约10% 与Arbitrum 的技术分润机制相关。
Arbitrum 未来的估值故事可能不再只有「Arbitrum One 到底有多少TVL」，而是有多少企业、券商与金融机构愿意使用它的技术建立自己的链。
Arbitrum 本身基本面仍有规模
Arbitrum One 目前仍是以太坊最大的Rollup 之一。 L2Beat 最新资料显示，其Total Value Secured 约为107 亿美元，而且仍属Stage 1 Rollup 。
若采用较狭义的DeFi TVL 口径，DefiLlama 目前统计约13.9 亿美元；链上稳定币市值约41 亿美元，单日约有194 万笔交易、 10 万个活跃地址，永续合约24 小时交易量约21.7 亿美元。两组数字定义不同，因此不应直接混为一谈。
而渣打真正押注的是下一阶段的「资产上链」。该行估计，全球代币化资产规模可能由目前数百亿美元，在2028 年底增加至4 兆美元，其中代币化股票可能达到7,500 亿美元；若更多传统金融机构选择以Arbitrum 技术建立专用链，Arbitrum 便能持续从这些网路活动中取得收入。
10 美元背后其实是「千亿美元估值」考验
然而，10 美元并不是一个容易达成的目标。目前ARB 总供应量为100 亿枚，约66.78 亿枚已解锁。若以目前流通规模估算，ARB 升至10 美元代表市值约668 亿美元；若届时供应已接近全部流通，其完全稀释估值更接近1,000 亿美元。
因此，渣打的预测实际上假设市场最终不只把ARB 当成一枚治理代币，而会开始把Arbitrum 视为具有持续收入能力的区块链基础设施平台。
这也是整个预测最大的变数。目前ARB 主要仍是治理代币，网路Gas 以ETH 支付，协议收入增加如何长期、直接反映到ARB 持有人价值，仍缺乏股票回购或明确现金流分配般的直接机制。渣打本身也把「ARB 缺乏直接价值累积机制」、资产代币化速度低于预期，以及其他区块链的竞争列为主要风险。
因此，相较「ARB 能否真的涨到10 美元」，未来更值得观察的其实是另一个数字：Robinhood 之后，究竟还有多少大型金融机构愿意付费使用Arbitrum 的技术。如果第二、第三个大型TradFi 专用链陆续出现，Arbitrum 的估值逻辑才可能真正从「Layer 2 治理代币」，转向渣打现在押注的「链上金融基础设施」。
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