2024年，人工智能赛道在经历短暂震荡后重获资本青睐。尽管宏观经济不确定性曾压制科技板块估值，但随着政策预期明朗及企业基本面强化，以英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）为代表的AI核心标的显现出显著配置价值。本文将拆解三大科技巨头的关键增长驱动力。

英伟达

作为AI芯片领域的绝对龙头，英伟达年初曾因关税政策预期导致股价回调30%。但最新财报显示营收同比激增69%至440亿美元，数据中心与AI芯片需求持续强劲。管理层通过两项战略对冲风险，一是加速美国本土产能布局以降低关税冲击；二是维持每年迭代的芯片研发节奏。

值得注意的是，当前33倍动态市盈率较年内高点回调34%，低于行业平均的估值水平为股价提供安全边际。机构预测，随着Blackwell架构芯片量产，下半年毛利率有望突破75%。

苹果

受地缘政治因素影响，苹果股价年内跌幅达20%，市场主要担忧中国产能转移至印度带来的短期成本上升以及潜在iPhone进口关税推高终端售价。今年年初以来，苹果股价已下跌约20%。但分析师认为这是一个买入机会，中美双方有可能达成合理的协议。与此同时，任何关于这一问题的利好消息都可能导致苹果股价在未来几个月反弹。重要的是要记住，苹果已经建立了一个利润丰厚的智能手机帝国，拥有强大的护城河（或竞争优势）。所有这些都意味着，现在买入苹果股票可能会在未来几个月带来收益，但更好的是，该股能让你获得长期的收益。

亚马逊

由于担心关税可能损害亚马逊电商业务和云计算部门亚马逊网络服务(AWS)，亚马逊近期业绩低迷，全年下滑3%。但如上所述，最糟糕的关税情景已经避免，而且美国在贸易协定方面正在取得进展。因此，预计关税不会对亚马逊的增长产生重大影响。

在面临通胀上升的压力后，亚马逊近年来调整了成本结构。这帮助该公司在短短一年内恢复了增长，并使其在未来充满挑战的时期能够实现利润最大化。因此，这些成本结构调整应该有助于亚马逊应对未来可能出现的关税问题。而像下半年举行的Prime Day这样的活动也有助于提升收入。AWS的人工智能业务也取得了巨大的增长，这使年收入运行率达到了1170亿美元。人工智能发展处于早期阶段，因此预计该领域将持续增长，尤其是在AWS是全球第一大云服务提供商的情况下。目前，亚马逊股票的市盈率为34倍，处于合理水平。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/rgzn/32870.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。