目前，Solana (SOL) 在 85 美元附近挣扎。在跌破 100 美元这一关键的心理防线后，SOL 始终未能找到有效的支撑。根据 CoinMarketCap 的数据，该资产在过去一周内已录得 17.5% 的跌幅。这波深蹲背后的罪魁祸首是去中心化交易所（DEX）交易量的突然崩盘，这标志着此前推动 SOL 暴涨的链上流动性正在迅速枯竭。
为什么 DEX 交易量对 Solana 至关重要？
对于像 Solana 这样以高吞吐量著称、且以 DeFi（去中心化金融）为核心价值驱动力的公链来说，DEX 交易量是衡量网络健康度与市场需求的核心风向标。
回看 2026 年 1 月的市场狂欢阶段，Solana 曾创下令人咋舌的 1177 亿美元单月 DEX 交易量，平均日活交易量接近 38 亿美元。正是这种爆发式的交易需求，支撑了今年年初那种暴力拉升的行情。
来源：Messari
然而，最新数据表明，市场的投机需求正在剧烈萎缩。截至 2 月 9 日，Solana 网络单日 DEX 交易量已暴跌至约 1.12 亿美元——这一低迷水平在当前牛市周期的早期阶段后几乎从未见过。当流动性干涸时，波动性往往会加剧，这与机构投资者的头寸调整不谋而合：他们虽然维持着长期目标价，但已明显调低了对该资产的短期预期。
技术面释放持续承压信号
在失守“三位数”身价（100 美元）后，Solana 的技术面表现已大幅恶化。原本在需求区起到关键支撑作用的 100 美元区间，现在已经彻底转变为强阻力位（S/R Flip）。任何试图重回该区域的反弹，都极有可能遭到深套多头因急于割肉离场而释放的巨大抛压。
来源: TradingView
目前的图表结构显示，SOL 正在一个更广泛的下行通道中运行。自跌破 120 美元区域以来，SOL 已录得接近 40% 的回撤。密切监控盘面的分析师指出，如果 80 美元的临时底线失守，技术性目标显示行情可能进一步下探至 75 美元甚至 68 美元。动能指标方面，日线 RSI 约为 28，持续处于空头区间，且短期内几乎没有反转迹象。
链上指标证实需求疲软
链上数据进一步印证了图表所呈现的看空叙事。DEX 交易量萎缩至 1.12 亿美元，表明散户和做市商（MM）正在撤退，导致原本可以吸收卖盘的流动性缓冲垫消失。这种“流动性冰封”状态使得币价在面对较小的抛售量时，也极易引发大幅度的插针。
据 Defi Scope 数据显示，尽管 Solana 现货 ETF 最近录得 282 万美元的资金流入，但这种机构层面的兴趣尚不足以抵消链上换手率的断崖式下跌。在 2026 年初激增的锁仓量 (TVL) 和手续费收入目前均在退潮，这预示着该网络的用户群正进入横盘整理期，甚至已经出现恐慌割肉迹象。
如何才能证伪看空逻辑？
尽管目前下行风险占据主导，但实现持续性复苏并非痴人说梦。若要多头重新夺回主动权，Solana 必须在放量配合下重新站稳 100 美元大关，并将其由阻力位重新转化为支撑位。此外，顶级投资者对 SOL 的长期信心依然坚定；例如，“木头姐” Cathie Wood 仍将 Solana 列为除比特币和以太坊之外的首选资产配置，理由是其在架构上的高吞吐量优势。
如果加密大盘（特别是比特币）能够成功筑底，将为 Solana 提供流动性回流的理想环境。在此之前，交易者在接近下方支撑带操作时应保持谨慎。
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