Phoenix 是在Solana 上的链上订单簿DEX，由Ellipsis Labs 开发。
2023/8 月推出现货交易(累积750 亿美金交易量)，2025/12 月推出永续合约(Perp) 交易，一开始是beta 版，2026 期间才逐步开放(已累积46 亿美金交易量)。
2026/9 月，Solana 基金会支持的Frontier Traders 推出第一季交易竞赛(预计11/11 截止)，活动总奖励超过100 万美元，Phoenix 是活动指定的永续合约交易平台之一。
本文将介绍Phoenix 是什么、链上订单簿Perp 有什么特色，以及平台操作教学、Frontier Traders 活动规则与参加方式。
Phoenix｜Solana 链上订单簿DEX
Phoenix由Ellipsis Labs 开发，该团队的两位共同创办人Eugene Chen 与Jarry Xiao，具有数学、软体开发与高频交易相关背景。
Ellipsis Labs 目前累计完成约4,430 万美金融资，投资机构包括Paradigm、Electric Capital、Haun Ventures，个人投资者包含Solana 共同创办人Anatoly Yakovenko、Polygon Labs 执行长Marc Boiron、Monad Labs 执行长Keone Hon，以及EigenLayer 创办人Sreeram Kannan 等。
最初定位为Solana 上的链上订单簿DEX，后来逐步扩展交易产品与流动性服务。
Ellipsis Labs 有三项交易产品：
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Phoenix Legacy (现货DEX)：最早推出的链上订单簿DEX，但已非主要发展方向。
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SolFi (AMM)：自动做市商，没有前端介面，主要透过聚合器媒合交易。
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Phoenix Perpetuals (永续合约DEX)：目前Phoenix 主打的永续合约交易平台。
Ellipsis Labs 从Solana 生态起家，除了开发Phoenix 现货订单簿、SolFi 与Phoenix Perps，也曾与OtterSec 共同开发、维护Solana Verified Builds，验证链上程式与公开的原始码是否一致。 Phoenix 也是Solana 基金会2026 推出Frontier Traders 时，最早公布的支持交易平台之一。
目前重心以Phoenix Perpetuals 为主，也是本文接下来介绍重点。
Phoenix Perpetuals支持的资产包含：
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加密货币：BTC、ETH、SOL 等。
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美股与ETF：苹果、辉达等股票及ETF。
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大宗商品：黄金、白银、原油等。
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Pre-IPO：未上市公司相关合约，例如Anthropic。
Phoenix Perp｜全链上订单簿与Spline 流动性
一般中心化交易所的交易(挂单与撮合)，是由交易所内部系统处理；部分Perp DEX 则采用链下撮合、链上结算的混合模式，交易结果记录在链上，撮合过程仍依赖链下的平台系统。
Phoenix 的全链上订单簿，下单、撤单、撮合与结算都透过Solana 链上程式执行。主要优点是交易纪录公开可验证。
例如交易者挂出一张SOL 永续合约限价单，后来只有部分成交，除了查看Phoenix 介面的纪录，也可以在链上核对资料。如果仓位被强制平仓，也有链上交易纪录能查。
不过，全链上会面临的挑战就是效率。当市场快速变动时，做市商必须频繁撤单、重新挂单，一方面消耗链上资源，也可能因为链上的速度跟不上而增加交易风险。
为了解决这个问题，Phoenix 在系统中结合了两种流动性来源：
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FIFO 订单簿：一般的下单系统。
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Spline 流动性：专业做市商使用，设定完买卖报价后，若遇到市场价格变动，只要更新参考价格，就能同步调整多价位的报价，不需要逐笔撤单、重新挂单。
这套设计目标是在全链上运作的情况下，降低做市商更新报价的成本，让流动性能更快跟上市场变化。
Phoenix 特色
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全链上订单簿：如上一段介绍
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支持多种资产：加密货币，美股、ETF、大宗商品等，甚至包含Pre-IPO
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支持SOL 保证金：除了USDC，也能以SOL 作为保证金，依照市值80% 计算保证金。损益与费用仍然以USDC 结算
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多交易入口：除了Phoenix 官网，也能在Solflare 钱包中进行永续合约交易，不同入口的功能和手续费可能会有差异
Phoenix 基础操作说明
右上角先连接钱包，如果没有安装Solana 钱包，也可以直接用Email or Google 帐号登入，会创建一个钱包。
接着就能入金作为保证金开始交易，可以从其他钱包或交易所转入，切记这是在Solana 链。
外部入金支持USDC/USDT/PYUSD，入金后都会自动转成USDC；若使用连接的钱包，也支持SOL 入金。
除基本的加密货币之外，也支持相当多种资产。
交易可设定全仓逐仓、市价限价、止盈止损。
上方选择总资产可看到自己当前部位状况与交易累积数据。
Frontier Traders Season 1｜交易活动与奖励说明
由Solana 基金会推出的链上交易者奖励计画，鼓励更多交易者参与Solana 生态。
目前是Season 1，以永续合约交易为主，总奖励超过100 万美金。使用者可以透过Phoenix 官网或Solflare 钱包进行符合资格的交易，累积交易量、参与排行榜及领取奖励。
最后有伦敦总决赛，冠军大奖是25 万美金或Porsche 911 GT3 RS，两者择一。
Frontier Traders 参与方式
“重要：需要先注册Frontier Traders，建立个人档案并登记交易钱包”
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进入Frontier Traders 报名页面，注册并领取Frontier Profile。
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连接、验证参加活动的Solana 钱包。
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透过Phoenix 或Solflare 进行符合活动资格的永续合约交易。
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回到Season 1 活动页面，查看排行榜、奖励箱及每周活动进度。
需年满18 岁，奖励领取前必须完成KYC 身分验证(提供证件、自拍、个人资料等)。台湾目前未列入限制地区，申请以官方最终审查结果为准。
新人奖励：新交易者在24 小时内累积5,000 美金交易量，可解锁奖励箱，最高100 美金奖励，实际金额依开箱结果而定。
如何获得更多活动奖励？
Frontier Traders Season 1 主要有三种奖励方式：
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交易排行榜(Global Leaderboard)：依损益与交易量分别排名，区分整季和每周榜单。整季两种排行榜各有5 万美金奖池，奖励前50 名；每周两种排行榜各有1 万美金奖池，奖励前10 名。要进入排行榜才有奖励。
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交易量奖励箱(Reward Crates)：不需要进入排行榜，只要累积符合资格的Taker 交易量，就能解锁对应奖励箱。分为Starter、Silver、Gold、Sapphire、Obsidian、Diamond 六等级，门槛依序为1 万、5 万、25 万、100 万、1,000 万与5,000 万美金。每个等级在同一季只能取得一次奖励，实际奖金依资格审核后的分配结果计算。
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每周活动(Weekly Campaigns)：每周推出不同主题交易活动，可能指定交易标的、交易量或损益排名，提供额外奖励。
三种奖励各自计算规则不同，可以同时累积。
小结
Phoenix 目前是只在Solana 链上的DEX。
Solana 近期有不少动作，2026/10 月，Solana 启用Alpenglow 升级，将交易最终确认时间从约12.8 秒缩短至150 毫秒，能处理更高频的交易。 RWA 方面，Solana 基金会10 月推出供金融机构使用的DvP 链上交割工具，Securitize 也在Solana 推出由实际股票1:1 支持的代币化美股。截至10 月底，Solana 链上非稳定币RWA 规模已达约53 亿美金。
从主网升级、传统资产上链，到Frontier Traders 活动吸引更多交易者，Solana 正在持续扩大链上金融市场，对Solana 链上有兴趣的可以趁此机会参与。
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