作为全球最大的零售商,沃尔玛(Walmart)凭借其强大的品牌影响力、庞大的零售网路和高效的供应链管理,持续保持着行业领先地位。然而,电商的崛起和全球市场竞争加剧对沃尔玛发展带来了挑战,此外,川普的关税政策也对沃尔玛业务带来冲击。
那么,在2025 年,沃尔玛能否保持其发展趋势,沃尔玛股票还可以买吗?本文将探讨沃尔玛(Walmart)股票,并分析其过往股价及未来。
沃尔玛股价最新新闻和动态
「低价」是沃尔玛发展的主要策略,而随着美国关税的进行,沃尔玛部分商品开始涨价,这对该公司业务发展造成了影响。沃尔玛近期公布的第一季财报表现喜忧参半,其第一季营收为1656 亿美元,略低于华尔街预期的1660.2 亿美元。美国门市的交易量增长与去年同期的趋势相比有所减弱。
另外,美国总统川普在社群媒体上公开批评沃尔玛,要求沃尔玛「应该,像人们所说,『吞下关税』,而不应该向顾客收取任何费用」,对该公司股价带来了压力。
在川普发布贴文后,沃尔玛股价在5 月19 日盘前交易中下跌了约2%,同时引发市场对其后市的担忧。
那么,沃尔玛股票还可以买吗?是否会继续下跌呢?下文将继续探讨这一点。
沃尔玛(Walmart)是做什么的?
在开始分析沃尔玛股票前,我们需要先知道这家公司是做什么的。
1、沃尔玛介绍
沃尔玛( Walmart )是全球最大的零售商之一,1962 年由山姆·沃尔顿创立,总部位于美国阿肯色州本顿维尔。自成立以来,沃尔玛一直致力于为消费者提供低价商品,凭借其庞大的零售网络和高效的供应链管理,迅速发展成为全球零售业的领导者。
目前,沃尔玛在19 个国家经营超过10,692 家门市,全球员工约210 万名,2025 财年总营收达6,810 亿美元,连续12 年蝉联《财富》全球500 强榜首。
2、沃尔玛核心业务
沃尔玛核心业务涵盖线下零售、会员店、电商及广告服务,并透过「天天低价」 策略与供应链优势持续巩固市场地位。
沃尔玛以「超级中心」( Supercenter )和「折扣店」 为主力业态,涵盖食品、日用品、电子产品等全品类。
作为沃尔玛的发源地,美国市场一直都是该公司最重要的业务区域。该公司在美国拥有超过4,700 家门店,覆盖全国各地,形成强大的零售网路。在2025 年财年,美国市场净销售额达4,624 亿美元,占集团总营收的67.9%,同店销售额成长3.8%,客流量成长3.8%,量价齐升。
国际市场中,墨西哥、加拿大和印度成长强劲,2025 财年国际净销售额达1,146 亿美元,较去年同期成长13.5%。
在中国市场中,山姆会员店表现突出,贡献中国区70% 营收,全通路销售额突破1,005 亿元人民币,单店年均销售额3.2 亿美元,电商渗透率超50%。
除了线下零售外,沃尔玛还向电商转型,成效显著。 2025 财年沃尔玛全球电商销售额成长16%,2026 财年Q1 成长22%,首次实现季度获利。其广告业务Walmart Connect 也成长迅猛,2025 财年Q1 营收成长50%,利润率超70%,成为毛利率提升的关键引擎。
除了扩大收入渠道外,沃尔玛还透过供应链数位化和区域仓配中心降低物流成本,2025 财年物流成本占比降至3.2%(产业平均5.5%)。
另外,面对关税压力,该公司将30% 的中国采购转移至东南亚,墨西哥、越南等地建立新供应商集群,中国采购比例从50% 降至35%,同时开发动态库存系统优化关税应对,供应链总成本下降22 亿美元。
3、沃尔玛财务表现
2025 财年,得益于自有品牌占比提升及供应链优化,沃尔玛总营收6,810 亿美元,年增5.1%;其综合毛利率提升42 个基点至24.1%。
在2026 财年Q1 季度,沃尔玛营收1,656 亿美元,年增2.5%;调整后每股收益0.61 美元超预期;净利44.9 亿美元,年减12%,部分受关税成本上升影响;全球电商销售额成长22%,广告业务成长50%。
尽管关税成本和国际业务利润下滑导致Q1 净利润年减12.59%,但美国市场的稳健成长(同店销售+ 4.5%)和广告业务(Walmart Connect 成长31%)成为关键支撑。
沃尔玛已连续51 年上调股息,2024 年股息率0.96%,叠加累计超800 亿美元的股票回购,现金流管理能力为长期回报提供支撑。但当前自由现金流收益率1.94% 为历史低位,需关注策略投资对股利的影响。
沃尔玛股票(WMT)介绍
沃尔玛股票(代号:WMT)在纽约证券交易所(NY SE)上市,以下是其股票的基本讯息:
- 上市时间: 1970 年成为上市公司,1972 年正式在纽约证券交易所挂牌
- 交易所:纽约证券交易所(NYSE)
- 股票代号: WMT
- 当前股价: $ 97.8 -0.27%
- 股票分割历史:沃尔玛股票历史上共进行11 次股票分拆,包括2024 年2 月的1 拆3 分拆。分拆后股价需按比例调整,例如2024 年拆分前的100 美元股价,拆分后变为约33.33 美元
- 市值: $ 782.5B
- 市值排名: 12
截止5 月 19 日收盘时,沃尔玛股价约97.62 美元,当日成交量1,096.25 万股,总市值7,810.47 亿美元。
沃尔玛历史股价分析
作为全球最大的零售商,沃尔玛股票历史表现呈现出显著的阶段性特征,既经历过长期稳健成长,也因策略调整和市场环境变化而出现波动。

自1972 年上市以来,沃尔玛股价经历了11 次2:1 拆股和1 次3:1 拆股(2024 年2 月)。若以复权价格计算,1972 年投资1 万美元持有至今,价值将超过2,000 万美元,年化报酬率约12%。这一表现得益于其门市扩张、供应链优化和全球化策略。
而在过去五年里(2020-2024 年),沃尔玛累积报酬率达125%,远超标普500 指数同期表现。
在2020 年,受疫情影响,沃尔玛线下零售受挫,但电商业务成长(2020 年美国电商销售额+ 79%)推动股价从30 美元(复权前)涨至150 美元,涨幅超400%。
而在2021 年至2023 年,随着疫情红利消退,叠加通膨压力,Walmart 股价在130-160 美元区间波动,年化报酬率约5%。
受惠于电商持续成长(全年电商销售额+ 22%)、会员店扩张(山姆中国销售额+ 22.5%)及高收入客群消费降级,沃尔玛在2024 年股价飙涨74%,市值突破7,000 亿美元,成为美股表现最佳的传统零售。
对比其他竞争对手,沃尔玛表现亮眼。 Costco 2024 年股价上涨55%,会员制模式较稳定,但沃尔玛以规模经济和电商转型缩小差距。另外,另一大零售商Target 受高库存和消费降级冲击,2024 年股价下跌20%。
不过,在进入2025 年后,沃尔玛业务受关税冲击。尽管Q1 营收超预期(1,656 亿美元,+2.5%),但全年指引(销售额成长3-4%)低于预期,导致股价单日暴跌6.5%,创15 个月最大跌幅。
沃尔玛贝塔系数为0.53-0.55,显著低于标普500 的1.0,显示其低波动性和防御性。但2025 年Q1 的股价波动表明,宏观经济预期变化仍会对其造成短期冲击。
沃尔玛股票的历史表现证明其具备穿越周期的能力,但当前估值已部分透支成长预期。投资人需在稳健基本面与短期波动间权衡,重点追踪电商渗透率、会员续费率及成本控制进展,以评估其第二成长曲线的可持续性。
2025 年沃尔玛股价预测
截至2025 年5 月,涵盖沃尔玛的32 位分析师中,29% 给予「强力买进」评级,66% 维持「买进」,仅5% 建议「持有」。目标价中位数为105 美元,较目前股价(97.62 美元)存在约7.5% 的上行空间,最高目标价达120 美元(美银证券、Piper Sandler),最低为70 美元(部分技术分析模型)。这种分化反映出基本面派与技术派的观点差异。
另外,基于近期沃尔玛市场状况,一些分析师修改了对沃尔玛股价的预测。
Piper Sandler 将目标价从118 美元小幅下调至114 美元,但强调其广告业务成长超预期,预计2025 年EBIT 增速将加速至9%。美银证券维持120 美元目标价,认为沃尔玛透过供应链重建和自动化投资,可抵销关税成本压力。
另一方面,Evercore 分析师Greg Melich 将目标价从110 美元下调至107 美元,主要因外汇压力和收购Vizio 的利润率稀释,但仍看好其「价值领导地位和创新飞轮」。高盛维持买进评级,但目标价101 美元低于市场平均,担忧高估值与自由现金流收益率(1.94%)处于历史低点。
分析师对沃尔玛的分歧集中在估值合理性与短期利润承压。部分机构认为目前本益比(41.6 倍)显著高于标普500 平均(25 倍),反映市场对其转型的过度乐观预期;而另一部分机构则强调其电商、广告、会员店等新业务的长期成长潜力,认为估值溢价合理。
沃尔玛配息与股票回购
自1974 年起连续51 年上调股息,沃尔玛年化股息从0.05 美元增至0.83 美元(拆股后),股息率长期维持在1.5%-2.5%。
2024 年,沃尔玛股利增幅9%,为十年来最大,显示公司对现金流稳定性的信心。
此外,在2016-2024 年,沃尔玛累计回购超800 亿美元,透过减少流通股提升每股收益,2024 年回购规模年增45%。回购与分红合计占自由现金流的60%,平衡了股东回报与策略投资。
沃尔玛股票可以买吗?
沃尔玛股票具备长期投资价值,其稳健的基本面、供应链优势和策略转型潜力为投资者提供了安全边际。然而,关税压力、国际业务波动及ESG 挑战构成短期不确定性。
对于风险承受能力较低、追求稳定分红的投资者,沃尔玛是优质标的;对于成长型投资者,需密切关注电商和会员店策略的落地效果。
投资建议:
在目前环境下,分批建仓+ 动态平衡是较优策略:
- 长期投资者:在90-95 美元区间逐步买入,持有3-5 年以享受分红和策略转型红利。
- 短期交易者:关注Q2 财报(7 月发布)的电商、会员店资料及关税政策变化,波段操作。
- 风险厌恶者:优先配置Costco 等ESG 表现较优的标的,或透过ETF(如XRT)分散风险。
建议结合个人投资目标,在估值合理区间分批配置,并持续追踪公司应对挑战的能力。
总结
综上所述,沃尔玛在稳定的业务模式和强劲的电子商务增长方面具有吸引力,但也面临关税、消费者行为和高估值等风险。如果您是长期投资者,并能接受短期的不确定性,沃尔玛可能是一个值得考虑的选择。
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