Consensys 创办人 Joe Lubin 于今晨站上纳斯达克交易所敲响收盘钟，不仅是对其 ETH 储备企业 Sharplink 的宣传，也是对以太坊走过十年风雨后的庆祝。从 ICO、DeFi summer 到 NFT 热潮，以太坊如今似乎已成了数位经济与金融网络不可或缺的基础设施之ㄧ。
本文将带着读者回顾以太坊过去十年跌宕起伏的道路，以及它未来十年将面对的新挑战。
Joe Lubin 登上纳斯达克：庆祝以太坊十周年生日快乐
今早，以太坊共同创办人、Consensys 创办人暨执行长、Sharplink 董事长 Joe Lubin 在 Nasdaq 交易所敲响了收盘钟，一方面宣传其最新企业 Sharplink Gaming (SBET) 以及以太坊成立 10 周年。
他对此在 X 上表示：「自 2015 年创世区块以来，以太坊的运行从不间断，证明其强韧且稳定的特性。它不断演进，成为我们快速成长的数位世界中最可靠的信任层。以太坊如今不再是十年前的实验；它已经是数位经济与金融的新基础。」
一场从理想出发的实验：以太坊的诞生与早期挑战
时间回到 2013 年，年仅 19 岁的程式设计师 Vitalik Buterin 提出一个问题：
如果金钱可以如比特币般去中心化，那为何应用程式不行？
同年，以太坊区块链的白皮书诞生了，一个可编程、开放且抗审查的全球网络与「世界电脑」。2014 年，以太坊发起众筹，募资超过 1,830 万美元。隔年 7 月 30 日正式启动主网。
然而 2016 年 The DAO 骇客事件，立即考验了这个网络的社群共识。为追回 6,000 万美元的被盗资金，以太坊社群决定进行争议性的硬分叉，大部分开发者与社群走向了分岔后的新链，仅有少数留在了旧的以太坊经典 (Ethereum Classic, ETC)。
该事件也成为日后以太坊开发者与社群，在面对权益证明 (PoS) 过渡、以太坊合并 (The Merge) 争议声音不断时的重要应对基础。
从 ICO 热潮到 DeFi Summer：一场由社群点燃的加密革命
2017 年 ERC-20 代币标准引爆 ICO 热潮，ETH 价格自 2017 年初的 10 美元跃升至隔年 1 月的 1,450 美元，成为新创专案与投资人追捧的平台。
但随着许多泡沫专案破裂后，ETH 一度回落至 85 美元。此时，开发者们转而专注基础建设，为 DeFi 兴起打下根基。
2020 年，「DeFi summer」点燃市场热情，Uniswap、Compound、MakerDAO 等去中心化交易所、借贷等各协议纷纷崛起，使其网络 TVL 首度突破 10 亿美元。这场透过智能合约构建的全球金融实验，让以太坊真正展现了作为「世界电脑」的潜力与价值。
热潮后的危机：交易成本高昂、L2 碎片化
2021 年，NFT 将以太坊推上主流舞台。Beeple 的作品以 6,900 万美元天价拍出，无聊猿 (BAYC) 成为全球巨星的爱用头像。
然而，受惠于 ICO、DeFi summer 与 NFT 热潮，高昂的 Gas fee 交易成本也成了以太坊用户的最大痛点，最后使其走上了扩展性的道路，透过一系列 L2 与主网升级来实现。
2022 年，以太坊完成重大升级「合并 (The Merge)」，成功转向节能的权益证明 (PoS) 机制。2023 年起，L2 网络如 Arbitrum、Optimism、zkSync 争相承接主网压力，TVL 一度突破 500 亿美元。
不过，太多 L2 也让碎片化现象日益严重，资产跨链成本高且流动性分散，进而削弱网络可组合性。
以太坊走入资本市场：ETF 流入屡创高、储备公司遍地开花
2024 年起，比特币与以太坊现货 ETF 在美国双双获批，引爆传统机构与美国投资人进场热潮。截至目前，ETH ETF 资金流入已超过 96 亿美元，甚至有发行商推动把 ETF 底层资产进行质押，探索更多元的收益模式。
同时，企业也效仿微策略 (Strategy) 囤积比特币的策略，开始将 ETH 纳入资产储备。包括 Joe Lubin 创办的 Sharplink Gaming 与华尔街分析师 Tom Lee 的 BitMine 等，都是近几个月兴起的以太坊储备公司之一。
下一个十年：如何在机构入场洪流中守住去中心化信仰？
如今，以太坊来到了第一个十周年，正迈入下一个新阶段。Lubin 表示：「以太坊锚定了全球最大的开放金融生态系统，并吸引了越来越多传统机构和用户的参与。」
从储备公司出现到稳定币的广泛采用，都显示出其应用已远远超越实验阶段，进入了整合阶段，传统金融正逐步融入 DeFi 。
一方面，匿名开发者暨以太坊基金会顾问 Aleph 对此抱持乐观态度：
展望未来，有大量的变革和升级正在进行中，这可能会再次从根本上改变以太坊的技术，使其更易于存取、使用并提高效能，而从不会损害其核心价值。
另一方面，都柏林大学讲师 Paul Dylan-Ennis 则表达担忧：「未来十年，以太坊最大的挑战将是能否保住其 Cypherpunk 的核心精神，在利益分配与权力集中之间，守住其理念、地位与社群共识。」
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