在NYSE Arca 挂牌的Zcash ETF（代号ZCSH）9 月18 日宣布，将进行1 拆3 的分割。持有人每1 股会变成3 股，但持股总价值不变—这是一次形式上的调整，不是资产增加。

三个日期与不会改变的东西

依该基金向美国证券交易委员会提交的8-K 附件，时程分成三段：以9 月28 日收盘时的持有人为准、9 月29 日收盘后发放、9 月30 日开盘前开始以分割后基准交易。

分割后，基金仍在NYSE Arca 以ZCSH 交易，CUSIP 代码不变。持有人在基准日每持有1 股，会额外收到2 股，每一股分割后的股份约代表分割前每股净值的三分之一。

文件本身用一张表说明效果：分割前持有10 股、假设每股净值300 美元，总值3,000 美元；分割后变成30 股、每股100 美元，总值仍是3,000 美元。公告并写明「分割不会改变股东投资的总价值」，预期效果是降低每股价格，同时按比例增加流通股数。

为什么要拆

会需要拆股，通常是因为每股价格涨到让小额买进变得不方便。这档基金今年8 月才在NYSE Arca 挂牌，9 月8 日曾宣布管理资产规模超过5 亿美元。

标的资产这段期间涨幅明显。9 月7 日报导时ZEC 刚突破1,200 美元，本文查询时已在1,480 美元上方。

要留意的是，拆股本身不构成任何关于后续价格的讯号。它改变的是每股面额与股数，不改变基金持有的ZEC 数量，也不改变任何一位持有人的部位价值。

协议端同一周也有动作

Zcash 协议本身近期的变动与这档基金无关，但时间点接近。社群的NU7 升级民调在9 月14 日公布结果，确定出块目标间隔将从75 秒缩短到25 秒、维持现行减半机制、并在NU7 启用时关闭初代的Sprout 屏蔽池

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