Huma是什么？专注于即时结算、跨境支付与信贷服务的PayFi网络

限量总是残酷，尤其在区块链的世界更要拼手速。即使在行情震荡的近期，PayFi 龙头Huma 自从宣布2.0 上线，推出Classic 和Maxi 的质押获取12% 年化报酬兼刷空投积分活动后，DeFi 存款的资金池就迅速满水位，超过3 万7 千位质押者，整体流动性超过8 千万美元，让慢了一步的人即使捧着钱上门也无缘参与，纷纷等待下一次机会来临。

如今Huma 再开存款额度，除了阅读我们先前写过详细介绍Huma 的文章，我们也进一步从Huma 最近一次的AMA 中整理了用户最常见的疑问，让上一轮还没有跟到的用户，在决定要不要参与这轮之前，快速了解Huma Finance！

Huma 是什么：专注于即时结算、跨境支付与信贷服务的PayFi 网路

Huma Finance 是区块链上首条PayFi 的基础设施，专注于利用区块链技术加速全球支付流程，核心业务聚焦在跨境支付与信用卡即时结算，将传统跨境贸易遇到的难题，也就是跨国转帐的资金赋予了流动性。

Huma 以Payment Financing 提高资金使用率，释放当中规模预计数兆美元的资产，同时透过结构化信贷与流动性供应，向有资金需求的机构或企业提供高效的金融借贷方案，也向散户提供出借资金以DeFi 放贷赚取收益的机会。

Huma 的核心竞争力：合规与技术的双重优势

Huma 的竞争优势在于：

・合规优先架构：作为一家受瑞士监管的协议，Huma 使用USDC 等稳定币，确保合规性与资金稳定性。

・交易规模：已处理超过40 亿美元的交易量，在PayFi 领域的占据领先地位。

・战略合作：与Solana、Circle、Stellar 等行业领导者建立深度合作。

・专业团队：由经验丰富的企业家与技术专家组成，具备实战经验。

这种线下合规与区块链技术的深度结合，让Huma 在全球支付市场中脱颖而出，成为PayFi 领域的先行者。

Huma 的市场潜力：瞄准全球支付被遗落的巨大需求

Huma 瞄准的市场规模非常庞大，包括：

・全球跨境支付市场有超过4 兆美元的资金因结算延迟而被锁定。

・信用卡结算市场的年交易量高达16 兆美元，但传统结算方式不仅耗时且时常有延迟的问题。

・Arf 目前的流动性需求已达到其活跃流动性（约6000 万美元）的10 倍，持续成长是受限于银行与合规流程，而非市场需求。

随着信用卡商家对T+0 结算的需求增加，Huma 的即时流动性服务将变得更加关键，这种市场需求显示了Huma 在全球支付市场中的巨大潜力。

资金运作与透明度：Huma 如何管理用户存款？

用户在Huma DApp 中存入USDC 后，资金运作流程如下：

资金被转移至由策略经理管理的Fireblocks 多重签名钱包
随后部署到Arf 资金池或Kamino、Aave 等DeFi 协议中
Huma 每日调整流动性以支持赎回需求，用户可随时申请赎回，平均处理时间仅4 分钟，最长不超过7 天

Huma 与Arf 的资金流均在链上进行，所有关键数据都会透过官方Dune 仪表板公开，同时接受大众与第三方审计，确保营运透明度。

收益来源与永续性：如何长期实现双位数的年化收益率？

Huma 的收益来源主要分为两部分：

・约80% 的资金投入到年化收益率超过12.5% 的PayFi 资产，例如跨境支付融资。

・剩余20% 投入到收益率约7% 的流动性DeFi 资产，例如Kamino、Aave 等协议。

在扣除费用与营运成本后，Huma 的净收益率约为11%，而支付给流动性提供者的收益率则维持在10.5%，确保协议能够持续盈利。也就是说，即使所有资金都投入Classic 模式，Huma 依然能维持正收益。

随着更多机构资金流入及Maxi 模式的普及，高收益PayFi 资产的占比将会进一步提升，支撑长期稳定的双位数收益率。

这种收益模式与传统DeFi 项目不同，Huma 的收益来源于真实的经济活动（支付融资的费用），而非仰赖代币奖励或市场的投机性，长远来说为收益率的持续性提供了扎实的基础。

Arf 的商业模式：如何支撑12.5% 的资金成本？

Arf 的资金成本为12.5%，但Arf 客户端收入可以达到每日6 至10 个基点，相当于年化15% 至25% 的收益。 Arf 的客户多为支付公司，这些公司支付固定费用以确保流动性可用，即使未完全使用资金也需支付费用，让Arf 的资金利用率非常高。

与传统支付方式相比，Arf 的费率更具竞争力。像是：

・Western Union 每笔交易收取2% 至5% 的费用。

・电汇则有20 至60 美元的固定费用（对于1000 美元的交易，等于2% 至6% 的成本）。

・支付公司间的借贷每日成本通常为10 个基点。

Arf 的模式不仅成本更低，还能实现即时结算，满足现代支付的高效需求，整体而言，是Arf 独特的费率结构和市场竞争力，确保12.5% 资金成本的永续性。

风险管理：Huma 与Arf 如何确保资金安全？

Huma 与Arf 采取了多层风险管理措施，确保资金安全：

・Arf 的客户筛选：仅服务特定国家且持有合法牌照的金融机构，并将客户分为不同风险等级，仅接受一级与二级客户。

・全额资金支持：所有交易需全额资金支持，资金存放于安全帐户中，交易期限极短（1 至6 天），可快速应对潜在风险。

・首损担保： Arf 设立了2% 的首损担保（First Loss Cover），并透过独立的Arf Capital SPV 管理资金流，降低破产风险。

・透明营运： Huma 透过区块链实现资金流透明，所有交易数据可在官方Dune 仪表板上查询，并接受第三方审计。

这些措施让Arf 在处理超过40 亿美元交易量的同时，至今都保持0 信用损失的纪录。根据S&P 2024 年报告，Arf 客户群（金融机构）的历史违约率极低，未来几年预计仅为0.25%。

Huma 与传统金融：效率更高、风险更低的支付融资管道

比较项目	Huma Finance	传统P2P 借贷	传统供应链融资
服务对象与融资标的	专注于服务支付公司，融资对象为已启动的支付交易。	资金用途不透明，服务对象多样。	融资对象为未来应收帐款。
资金存放与风险控制	资金存放于安全帐户中，偿还期限仅1 至6 天，大幅降低违约风险。	缺乏明确的资金存放机制，风险较高。	承担较高的供应链风险，风险控制较弱。
透明度	所有资金流动在链上可追溯，透过Dune 仪表板、月报及第三方审计实现透明化。	资金流动不透明，缺乏公开数据。	透明度较低，资金流动不易追踪。
融资期限	超短期（1 至6 天），资金周转效率高。	贷款期限长（6 至12 个月）。	期限较长（3 至12 个月）。
监管与风险	受瑞士监管，结合区块链技术，风险管理严格。	缺乏监管，违约风险较高。	受供应链稳定性影响，风险较高。
资金周转效率	资金周转效率高，适用于即时支付结算。	资金周转效率低，长期占用资金。	资金周转效率低，受应收帐款影响。