在一众DeFi 协议中，Aave 凭借着多年来的稳定安全表现及其高达380 亿美元的TVL，被市场多数投资者视为DeFi 之王，不仅如此，从早期的ETHLend 到今日的Aave V3，该协议不断地在推出崭新功能，期望提供更多元的服务给在加密货币领域投资的用户。
相较于多数DeFi 协议仅提供存款－借款－还款的服务，Aave 透过E－Mode 将LTV 拉升至最高97％，更发明无需抵押资产的闪电贷翻转市场逻辑，本文将带你从基础到创新，一次了解Aave 的丰富功能。
Aave 核心机制
Aave 依靠Ethereum、Arbitrum、Polygon 等20 个区块链间的资金池衍伸出许多不同的玩法，从基础的存款借款、动态收益模型到Umbrella 风险防护机制都可以赚取不同种类的收益。
借款存款：同时赚取年化报酬及积分收益
用户透过Aave 官方网站即可进行存款，以Ethereum 主网来说，撰文当下Aave 提供约4％ 的年化APY 给存取USDC 的用户，用户在质押后将收到aUSDC 作为存款凭证自动计息，无需额外操作。
随后即可利用质押在Aave 内的资产作为抵押品，借出其余币种进行使用，这种情况通常发生在其余币种在其他DeFi 平台上的年化更高时，可以利用Aave 较低的利率进行套利。
而若用户借／存款的用户符合项目规定，还可以额外获得空投积分作为奖励，下图即为存放USDe 可获得的Ethena 积分。
衍生：动态收益模型
Aave 的存款利率与大多数DeFi 协议同样采用动态收益模型，根据Ethereum 区块链上的主流稳定币USDT 来看，当借款率达到95 至95.5％ 时，年化利率会超过10％，而在借款率达最高时可获得16％ 年化收益。
Umbrella 风险防护机制
Umbrella 是Aave 推出的链上风险管理系统，可以自动为Aave 提供坏帐时的保障，用户可以藉由抵押在Aave 内获得的质押凭证aToken 及GHO 稳定币参与该防护机制并赚取额外的奖励作为回报，年化奖励也都将以aToken 的方式进行发放。
不过其作为坏帐保护机制，质押者同时也需承担特定资金池可能发生亏损的风险，当该情况发生时Aave 会扣除质押者抵押的aToken 作为坏帐补偿。
Aave 三大创新功能
Aave 作为DeFi 界的领头羊，在领先的同时不忘持续推出便于用户的新功能以符合不同种类的需求，以下将详细介绍Aave 推出的三大创新功能。
E－Mode
Aave 推出的E－Mode 被官方称作高效模式，当使用者开启E－Mode 后即可依据所选类别内的贷款价值比率（LTV）操作更大量的借贷服务，不过同时需要注意清算门槛也将随之改变，因此在启用E－Mode 后仍务必优先确认条件再进行借贷。
以Ethereum 区块链的ETH 相关资产举例，开启此类E－Mode 模式后即可用最高93％ 的LTV 进行借款，相较一般资产的70－82％ 而言更能够活用资产。
闪电贷（Flash Loans）
闪电贷是Aave 推出的惊人功能之一，无需资产抵押的特性更是推翻传统的借贷思维。 Aave 利用Ethereum 区块链的Atomic Transcation 原子特性：整个区块执行或整个区块不执行确保当用户未归还资金时，整笔交易失效。
闪电贷通常用于极短时间内的价差套利交易，例如ETH 在Uniswap 内的价格比Sushiswap 的价格还高，即可利用闪电贷进行套利。闪电贷的成本约为借出本金的0.09％ 外加Gas Fee，需注意交易需在一个区块时间内完成。
由于闪电贷涉及的技术层面较高，因此Aave 并未针对所有用户开放，对闪电贷有兴趣的专业投资人可以参考Aave闪电贷官方介绍。
信用委托
信用委托是Aave 的质押者可以在不影响自身aToken 获取利息的情况下，授权给他人借出资产的功能。信用委托也可用于授权给自己的其他钱包，即可免除主钱包借贷完后仍需要转移至其他钱包的程序。
Aave 平台币功能
Aave 平台币＄AAVE 与平台同名，是基于ERC－20 标准发放的代币，总量为1,600 万枚，目前共有95％ 于市场流通，持有＄AAVE 的好处如下。
- 质押及借款：＄AAVE 可在Aave 或有支援该代币的DeFi 中进行质押，质押后同样可作为抵押品进而借贷其余资产。
- 费率激励：在Aave 内质押还可获得稳定币GHO 的优惠借款利率，进一步提升质押所获取的利润。
- 治理权：质押者将可依据质押数量进行投票共同决定Aave 未来走向及发展，包括协议部署、参数调整、功能开发皆可透过投票决议。
Aave 与其他借贷协议的差异
Aave 作为大多数区块链的领导者，与其他DeFi 相比仍有些差异之处，本文挑选BSC 主要DeFi 平台Venus Protocol 及Ethereum 上的流动性池平台Compound 进行比较。
| Aave | Venus | Compound | |
| 总锁仓价值TVL | 380 亿美元 | 20 亿美元 | 25 亿美元 |
| 支援区块链 | 近20＋ 区块链 | 主要为BSC 区块链，仍支援部分Layer2 | 主要为Ethereum，涵盖少数Layer2 |
| 抵押凭证 | aToken | vToken | cToken |
| 独家优势 | 区块链种类最多借贷功能方便创新服务多元 | BNB 存款最多，当有BNB 需求时方便使用 | 多种资金池同样可供借贷 |
| 适用族群 | 新手且有理财需求者参与空投积分用户专业套利用户 | 偏好参与BSC 链用户币安Alpha TGE 需求者 | ETH DeFi 基础用户 |
结语
从最初功能简洁的ETHLend 到如今管理破百亿美元资产的Aave，不仅将基础理财用户的权益持续放大，还推出E－Mode、闪电贷等进阶功能来吸引进阶用户，使得Aave 成为不论是新手还是专业用户都必懂得DeFi 平台之一。如果你刚好有资金的借贷需求又或是想进行高难度的套利交易，不仿尝试看看Aave 提供的所有功能。
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