摩根大通近日发布研究报告，将2028年稳定币市场规模预期从万亿美元下调至5000亿美元，认为此前行业普遍预测“过于乐观”。该机构指出，目前缺乏足够证据表明这类与美元挂钩的加密资产将获得主流市场认可。
尽管稳定币已突破加密货币交易的传统应用场景，吸引了金融科技企业和寻求提升支付效率的银行机构关注，同时引发美国监管部门的重视——上月参议院通过的《稳定币法案》(GENIUS Act)被分析师视为重要监管突破。但摩根大通强调，当前稳定币在支付领域的渗透率仅为6%（约150亿美元），主要应用仍集中在加密货币交易、DeFi及抵押品等专业领域。
此前市场对稳定币增长持乐观态度：渣打银行预测2028年市场规模可达2万亿美元，伯恩斯坦更预计十年内供应量将突破4万亿美元。但摩根大通认为，稳定币替代法定货币进行日常支付的前景尚不明确，发展面临应用场景有限和全球监管不统一的双重挑战。特别是在国际应用层面，多数国家更倾向于发展央行数字货币或完善现有支付体系。
值得关注的是，中国央行近期表态将推进数字人民币(e-CNY)国际化进程。同时，阿里巴巴旗下蚂蚁集团宣布，拟通过蚂蚁国际申请香港稳定币发行牌照。但摩根大通特别指出，数字人民币的快速普及以及支付宝、微信支付的成功模式，并不等同于稳定币的未来发展路径。
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