Hyperliquid将发行稳定币USDH？哪个区块链将胜出？

去中心化永续合约交易所Hyperliquid 宣布将推出自家稳定币USDH，并透过链上治理投票选出发行方，不仅将降低对USDC 的依赖，更能捕捉储备利息收入。据悉包括Paxos、Frax Finance、Agora 与Ethena Labs 等都表态有意协助发行。

稳定币新赛局：Hyperliquid USDH 的野心

Perp DEX 龙头Hyperliquid 周五在其Discord 中发布公告，宣布正准备推出其美元稳定币USDH，主打与生态深度绑定且合规透明。

团队呼吁有兴趣协助发行USDH 的团队可以向其提交提案，并将透过链上治理流程投票选出，明确的投票时程如下：

DefiLlama数据显示，Hyperliquid 月内永续合约交易量高达3,780 亿美元、现货交易量超过226 亿美元。平台上现有的57.2 亿美元稳定币供应中，USDC 一家就占比超过95%。

如今，Hyperliquid 透过推出自己的稳定币，将减少对Circle 的依赖，同时从其储备中获取利息，代币持有者也有望获得更多收益分配。

目前包括Paxos、Frax Finance、Agora 与Ethena Labs 等都已提交提案或对此表达了兴趣，以下将一一解析各家的提案内容。

Paxos 一直以合规为强项，过去曾获得纽约金融服务局(NYDFS) 监管批准，发行USDP与BUSD。这次参战USDH，他们提出：

对Hyperliquid 而言，Paxos 提供了最稳健且合规的选择。他们甚至表示：「我们计画将HYPE 加入Paxos 经纪基础设施中的资产。该基础设施为PayPal、Venmo、Nubank 与IB 盈透证券等平台提供加密货币交易服务。」

稳定币frxUSD 发行商Frax Finance 则以「全额让利」策略入场，表态完全不抽成。其方案内容包括：

Frax 的优势在于整合DeFi 与全额的收益回馈，对社群较具吸引力，但也可能因过度依赖frxUSD 而产生系统性风险。

Agora 的提案主打「联盟式基础设施」，核心思路是避免单点依赖，并建立更开放的合作网路。其提案亮点包括：

合规优势：整合Bridge 技术与全球法币出入金通道，符合美国《GENIUS》等监管要求。
收益分享：与Frax 相同，承诺100% 收益回馈给Hyperliquid，可用于激励基金或HYPE 回购。
华丽阵容：与道富银行(State Street)、VanEck、LayerZero、Rain 与EtherFi 等伙伴合作，横跨金融卡支付、跨链与传统金融领域。

Agora 方案虽可以说是在合规、多链部署与现实用例上最为全面的方案，不过其自家稳定币AUSD仍与Hyperliquid USDH 形成竞争关系。

Ethena Labs 则态度暧昧，没有公开具体机制，反而透过模仿Eminem《Stan》的词句表达了兴趣：

亲爱的Jeff，我写信给你，但你还是没打电话来。我秋天寄了两份USDH 提案给你，你一定没收到。大概是Discord 出了什么问题吧。

链上研究员Paul 对此表示：「即便这对Ethena 来说可能是个超越Circle 的好机会，但我不认为Hyperliquid 社群会接受Ethena，因为存在潜在的竞争关系(USDe、USDtb)，而且我认为这种关系会变得太复杂。」

作为可能失去约7% 供应量的Circle 来说，USDH 的出现可以说是重大打击，CEO Jeremy Allaire 也对此表态：

Don't Believe the Hype，我们将大举进入HYPE 生态系，并打算成为其主要参与者和贡献者。

字里行间暗示着USDH 存在的必要性，也强调了USDC 在跨链互通与流动性上的天然优势。看似是对Hyperliquid 社群的挑衅，也让竞争局势更显紧张。

目前距离提案截止期限还有两天，或许还会看到更多更吸引人的提案，包括负责MetaMask USD (mUSD) 铸造的稳定币机处设施M^0 与老牌稳定币协议Sky Protocol (前Maker) 等都可能参与这场竞赛。

诚如前Messari 研究员Monk所说，无论最终谁赢下了这场稳定币争夺战，都预示着高价值发行管道的需求很大；而Hyperliquid 又发起了一次成效出色的行销活动。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/Stablecoin/34222.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。