Hyperliquid 社群投票结果揭晓，最终由新创团队Native Markets 取得Hyperliquid 原生美元稳定币USDH 的发行权，结束为期一周、吸引Paxos、Frax、Sky（前MakerDAO）、Agora 等多方参与的竞标大战。

Native Markets 拿下USDH 发行权

Native Markets 创办人Max Fiege 在X（前Twitter）上宣布，团队已正式认领USDH 代号，并将于未来数日内部署首个Hyperliquid 改进提案（HIP），同步发行ERC-20 标准的USDH。初期将启动小规模测试，每笔铸造与赎回金额上限为800 美元，之后开放USDH/USDC 现货交易对，并逐步解除上限。

根据链上数据，Native Markets 在投票中获得约70% 验证者支持，相较之下，Paxos 约22.8%、Ethena 仅3.2%（中途退出）。

争议与启示

根据此前报导，此次竞标过程受到加密社群高度关注，也引发对公平性的讨论。 Dragonfly 管理合伙人Haseeb Qureshi 批评整个招标「像是一场闹剧」，声称部分验证者似乎从一开始就只考虑Native Markets。

与此同时，RPC 节点供应商Helius 执行长Mert Mumtaz 则指出，这场竞标为市场带来了一种启示，他认为稳定币已逐渐商品化，未来交易所前端可能仅显示「USD」，背后自动切换不同稳定币，使用者完全感知不到差异。应用端应该趁现在开始主动议价，甚至自己发行稳定币，让发行商彼此竞争，把最大利益留在应用和用户端。

Native Markets 背景

Native Markets 由前Uniswap Labs 总裁MC Lader、区块链研究员Anish Agnihotri 及Hyperliquid 早期投资人Max Fiege 共同创立，主打「Hyperliquid 原生性」与与验证者的高度协调，计画将储备收益部分用于生态系建设与HYPE 回购，以强化网路效应。

USDH 将直接挑战目前在Hyperliquid 占据主导地位的USDC，后者存款接近60 亿美元，约占其总供应量7.5%。虽然USDC 及其他稳定币仍可继续使用，但USDH 的推出预计将重塑该平台当前的稳定币局面。

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