Polymarket 是一个去中心化预测市场，用户可以围绕政治、体育、金融和文化等领域的现实世界事件结果交易份额。该平台在 Polygon 区块链上运行，使用 USDC 稳定币，并于 2026 年转变为基于手续费的盈利模式。

在 2022 年受限后，Polymarket 于 2025 年 12 月获得 CFTC 批准，通过受监管的指定合约市场 (Designated Contract Market) 架构重新进入美国市场。

什么是 Polymarket？

Polymarket 是一个在线平台，用户可以在其中对现实事件的结果进行交易。您并非与赌场或体育博彩平台对赌，而是与其他用户直接交易。您选择一个结果（通常是简单的“是”或“否”），并根据您判断该结果发生的可能性购买份额。

例如，一个市场可能会提出：“某位候选人会赢得选举吗？”“本月比特币会突破某个价格吗？”或“某支球队会赢得冠军吗？”如果您认为答案为“是”，可以买入“是”份额；若认为答案为“否”，则可买入“否”份额。

Polymarket 之所以被称为“去中心化”平台，是因为它使用了区块链技术。这使得平台运行更加公开透明，无需依赖传统银行或经纪商来记录和结算每一笔交易。

要使用 Polymarket，大多数人会连接一个加密货币钱包（如 MetaMask 或 Phantom），存入 USDC，然后开始交易。

Polymarket 与普通博彩有何不同？

Polymarket 更接近金融市场，而非典型的博彩网站。在普通体育博彩中，庄家设定赔率，并为平台内置优势；在赌场游戏中，规则设计为让赌场长期获胜。而在 Polymarket 上，每个结果的“价格”主要由其他用户愿意支付的金额决定。

预测市场之所以颇具价值，在于它汇聚了来自公众的信息。当许多用户在某个结果上投入资金并承担风险时，市场价格便成为该结果发生概率的近似估计。简单来说，若“是”份额的价格为 0.70 美元，市场大致表明其发生概率约为 70%。

当然，市场并非完美。它们可能受到炒作、传言、大额交易或突发新闻的影响。但其核心理念在于：价格基于供需变动，而非由某家公司选定赔率。

Polymarket 如何运作？

要了解 Polymarket，可从三个主要部分入手：

1. 如何进行交易

2. 如何使用区块链和 USDC

3. 平台如何判定最终结果（结算）

1) 交易、订单簿和价格

Polymarket 采用类似股票交易所的系统，称为中央限价订单簿 (CLOB)。您可以选择：

• 以期望的价格挂单，等待他人接受您的订单；或

• 吃掉现有订单，即接受他人已挂出的订单。

大多数市场为“是/否”类型，份额价格约在 0.01 至 1.00 美元之间。

以下是一个简单示例：

• 您以 0.65 美元的价格买入“是”份额

• 若最终答案为“是”，该份额的价值将变为 1.00 美元

• 您的收益为 1.00 美元 - 0.65 美元 = 0.35 美元（每份额）

• 若最终答案为“否”，您的“是”份额价值将归零

但您无需等到事件结束。若价格朝有利方向变动，您可以提前卖出获利；若市场走势不利，您也可以卖出止损。

订单簿会显示买方愿意支付的价格，以及卖方愿意接受的价格。随着新信息（突发新闻、伤病、民调更新、财报）不断涌现，交易者会作出反应，价格也会随之波动。

2) 区块链结构

Polymarket 运行于 Polygon（与以太坊相连的扩容网络）上，并使用稳定币 USDC 作为交易货币。

由于交易发生在链上，因此会生成任何人都可查验的公开记录。这通常被视为一项优势，因为它提升了透明度。

这种架构常被提及的优势包括：

• 清晰记录：交易可在区块链上进行验证。

• 减少对中心化托管方的依赖：用户可将资金存放于自己的加密货币钱包中。

• 记录不可篡改：区块链条目可永久保存。

但这并非完美无缺。由于用户自行掌控钱包，也就需要自行承担安全责任。若您丢失钱包密钥或遭到黑客攻击，几乎无法追回资金。

此外需注意，区块链交易需要支付 Gas 费。Polygon 的费用通常较低，但若频繁交易，这些小额成本也会积少成多。

3) 按时间划分的市场

您可根据结算时间浏览不同市场，范围从 5 分钟到年度市场不等。

对于短周期市场（5 分钟至 15 分钟），请格外谨慎。这类市场虽因结果揭晓快而颇具刺激性，但风险往往也更高。价格可能快速波动，让您更难冷静地做出判断。

4) 市场如何结算（谁来判定最终答案？）

预测市场必须有明确的方式来判定最终结果。Polymarket 采用一种将数据源与人工核查相结合的系统，并引入 UMA Protocol 的乐观预言机。

其运作方式如下：

1. 提议：事件结束后，任何人都可以提议判定结果，并缴纳保证金（在 Polymarket 上通常为 750 USDC）。

2. 质疑期：系统设有挑战窗口（约两小时），在此期间任何人都可通过提交等额抵押品对结果提出异议。

3. 自动结算：若无人提出异议，拟定的结算结果将被接受，获胜份额自动按每份 1.00 美元支付。

4. 争议升级：若有人提出异议，事项将升级至 UMA 的数据验证机制 (DVM)，由 UMA 代币持有者在 48-96 小时内投票决定正确结果。

5. 最终结算：最终结果由多数票决定，投错方将面临经济惩罚（罚没）。

对于非常明确的问题（如体育比分或市场收盘价），结算通常直接了当。对于更主观的问题，情况可能较为复杂，因此需要争议处理流程。

Polymarket 如何盈利？

交易成本

在很长一段时间里，Polymarket 以不收取直接交易佣金而闻名。但即便没有明确的“平台费用”，交易者仍会面临成本。

在许多市场中，最主要的成本是买卖差价：

• 买价是买方给出的最优价格。

• 卖价是卖方期望的最优价格。

若最优买价为 0.64 美元，而最优卖价为 0.66 美元，那么买入后立即卖出将每份亏损约 0.02 美元。这一价差是真实成本，对短期交易而言尤为明显。

用户还需为充值、提现或结算等操作支付区块链费用。Polygon 的手续费通常较低，但并非为零。

2026 年的转变

Polymarket 在 2026 年调整了方向，从不依赖直接费用的模式转向基于手续费的盈利模式。这是一次重大转变，表明平台开始更关注从用户活动中获取稳定收益。

融资、估值与增长

Polymarket 的增长吸引了广泛关注与投资，其中包括：

• 2025 年 10 月：据报道，获得 ICE（洲际交易所集团，NYSE 的母公司）20 亿美元的投资，估值达到 90 亿美元。

• 2026 年 1 月：据报道，二级市场估值约为 116 亿美元。

• 2026 年 3 月：据报道，早期融资洽谈估值约为 200 亿美元。

若这些数字准确，则印证了预测市场进入主流视野的速度之快。同一份报告还指出，随着 Polymarket 日渐成熟，其可能会考虑公开上市。

此外，体育市场变得尤为重要，约占交易活动的 39%。2026 年超级碗相关市场的总成交量约为 7.95 亿美元。

Polymarket 是否安全？

“安全”可能涵盖不同层面：它是骗局吗？您能获利吗？它会被黑客攻击吗？它合法吗？您能保护好自己的账户吗？

透明度和过往记录

Polymarket 的交易记录在链上，允许独立验证市场是否正确结算，以及是否按承诺进行支付。

自上线以来，该平台已处理数十亿美元的成交量并结算了数千个市场，建立了尊重市场规则并发放奖励的良好记录。

安全风险

Polymarket 基于智能合约构建，而智能合约可能存在漏洞。项目通常会进行审计，但这并不能保证万无一失。

另一个主要风险是钱包安全性。若使用自托管钱包，您将完全掌控自己的资产。这种自主性固然强大，但也伴随着风险：

• 若您丢失助记词，可能会永久失去资金。

• 若您的设备遭到入侵或您签署了恶意交易，您的钱包可能会被清空。

监管

Polymarket 在 2022 年曾与 CFTC 发生过纠纷，并因未进行适当注册而被处以 140 万美元罚款。2025 年 12 月，Polymarket 通过受监管的指定合约市场 (DCM) 架构（Polymarket US 通过 QCX LLC 运营）获批重新进入美国市场。

在美国以外，各地规则差异很大。在一些国家/地区，预测市场可能受到限制或处于法律不明确的灰色地带。用户在参与前应查看当地法律法规。

客观看法

截至目前，Polymarket 的运作方式与其宣称一致：人们进行交易，市场完成结算，赢家按规则获得收益。但您仍需注意以下风险：

• 智能合约问题

• 钱包安全方面的失误

• 法律和执法变化

• 大额交易者操纵风险

• 消费者保护相较于传统金融更少

结语

Polymarket 是最受欢迎的加密货币预测市场之一，让人们能够以 C2C 的方式对真实事件进行交易。通过使用 Polygon 和 USDC，它力求保持交易快速、低成本，并在美元计价方面维持稳定，同时保有透明的链上记录。

但它并非毫无风险。任何使用 Polymarket 的人都应了解预测市场的运作方式，保护好自己的钱包，并密切关注当地监管规定。

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