比特币一直都被大家视为数字黄金，市值截至目前位列全球第八大资产，但绝大部分的比特币都仍处于静置的储存状态。随着近年投资机构选择将比特币作为储备资产后，市场便开始去寻找能够将比特币真正「动」起来的方法，让这些闲置的资产变得能够具有「收益」和「金融用途」的用途，因此BTCFi 也逐渐成为市场关注的焦点。

Lombard 的出现成为了推动这股浪潮的推手，除了推出LBTC 为比特币开启质押和DeFi 的大门，更尝试去搭建完整的比特币生态，本文将带大家一起了解Lombard 的产品创新以及生态的成长现况。

Lombard - 比特币流动性质押协议

质押= 锁定在链上，币一旦质押锁定就失去了流动性

Lombard 是比特币上的流动性质押(LSD = Liquid Staking Derivatives) 协议，核心产品LBTC 是比特币的流动性质押代币(LST = Liquid Staking Token)，可以理解成质押比特币的凭证，背后都对应着质押的比特币。

LBTC 由BTC 所支持，并可以在DeFi 领域进行交互，能够与Aave、Spark、Pendle、Etherfi 等12 个区块链上的协议整合，同时还能够赚取收益。目前Lombard 是最大的比特币LST，占据57% 的市场份额，而LBTC 则是第四大的BTC 衍生品，仅次于WBTC、CBBTC 和BTCB。

Lombard 释放了质押比特币的流动性，让质押的比特币能在赚取质押收益的同时依然保有流动性，可以参与其他的DeFi 再赚取额外收益。

Lombard 携手LBTC 开启真正的链上比特币金融时代

跟大多数智能合约平台不同的地方是，比特币被设计成基于PoW（工作量证明）的区块链，没有质押的概念，这也让LST 无法实现。为了最大限度降低潜在的安全风险，比特币的语言被受限，让它无法做到复杂的DeFi 功能。

2024 年Babylon 的出现也对比特币生态产生了巨大的变化，它推出了一项比特币质押协议，协议支持原生BTC 质押和奖励，同时也增强了其他PoS 链的安全性。随着当时的突破，比特币的LST 市场开始慢慢成形，Lombard 和Solv Protocol 等项目也逐渐推出，为跨链协议能够使用原生BTC 支持的资产开启了新的渠道。

根据DeFiLlama的数据，比特币DeFi 的TVL（在2024 年初仍低于5 亿美元）现在已经成长到大约75 亿美元，其中大约有76%（57.7 亿美元）是透过Babylon 进行质押，其余则是以由Lombard 发行的LBTC 为主。

Lombard 的LBTC 在DeFi 领域的资产利用率为82%，涵盖13 条链，透过将底层BTC 质押到Babylon 获得收益，除了可以增强权益证明网路（比特币安全网路，BSN）的安全性，还能够捕获其中产生的奖励。除此之外，LBTC 也是BTC LST 在DeFi 生态中的一道专属桥梁，专门为比特币进入DeFi 生态搭建了第一个无需许可的闸道器（Gateway）。透过这种方式，LBTC 除了保有比特币固有的安全性，还创造了对质押比特币的需求，进一步成为推动比特币链上发展的关键。

透过与其他机构和协议的合作，让LBTC 在多链环境中能够安全流通，目前已经和超过70 个协议整合，包括：Aave、EigenLayer、Curve、Spark、Maple、Morpho 和Etherfi 等。 LBTC 的TVL 目前已经超过20 亿美元，在市场份额和链上利用率上，LBTC 可以说是比特币LST 领域的龙头也不为过。

主要项目亮点

• 产品创新：推出LBTC，这也是第一个能够产生收益的比特币资产，拥有26 万名用户，可以在13 条链上使用，包括以太坊主网、Base、Sui 和BNB。

• 成长现况：LBTC 是加密货币历史上成长速度最快的收益型代币，只用92 天TVL 就突破了10 亿美元，并在链上引入了超过20 亿美元的净流动性。

• 整合超过100 个DeFi：LBTC 是借贷、DEX、再质押和衍生品协议（包括Aave、Pendle、Morpho 和Spark）中，成为备受用户信任的抵押品。

• 市场龙头：将LBTC 扶持成最大的比特币LST，占据57% 的市场份额，成为整体排名第四的BTC 衍生品。

• 团队：由来自Coinbase、Ripple、德意志银行、微软、Maple、Polychain 和Argent 的成员所组成，在加密、金融和工程领域都拥有一定的专业知识。

• 获得机构青睐：从知名投资者筹集了1,700 万美元，包括Polychain Capital、YZi Labs（前身为Binance Labs）和富兰克林邓普顿。

生态成长现况

• 用户成长：LBTC 持有者超过26 万人，流动性分布于各大生态中。

• 交易所采用：Lombard 为Binance 和Bybit 等交易所提供比特币质押的服务，这些交易所可以直接在APP 内向用户提供LBTC 铸造。

• 机构级LBTC 抵押品：LBTC 和100 个以上的DeFi 进行整合，并在经过风险审查后加入了Aave、Maple、Spark、Morpho 等龙头DeFi 协议。 

• 比特币DeFi 复兴：LBTC 给了其他生态中的龙头协议一定的启发，包括Aave、Pendle、Ether.fi、Symbiotic 和EigenLayer，都在战略上优先考虑比特币的整合，进一步开启了BTCFi 的板块轮动。

• 金库策略：在包括Berachain、TAC、Katana 和Sonic 在内的新生态中启动了7.5 亿美元以上，让LBTC 金库成为新链加入比特币流动性的最快路径。

• 推出eBTC：透过和Etherfi 合作推出第一个再质押的BTC 资产eBTC，而eBTC 也是第一个以「抵押品」加入Aave 的再质押的BTC 资产。

• 全球会议：Lombard 曾受邀在全球区块链活动上发表演讲，包括Token2049、韩国区块链周、Permissionless、Consensus 等。

链上比特币经济将由原生BTC 基础建设参与者推动

Lombard 的出现可以说是重新定义并领导着链上比特币的生态，包括在Roadmap中详细说明未来的规划：扩展和创新链上比特币、建立以比特币深度流动性为基础的生态建设等​​。

比特币至今已经诞生了十六年，距离第一个出现的智能合约平台也超过了十年，但在链上活跃的比特币流通量却只占了总流通量的1% 左右，原因非常简单那就是因为受到比特币网路的技术限制以及缺乏支撑性的基础建设，才会导致大量的流动性都处于闲置的状态。

Lombard 选择接下这个挑战，透过推出LBTC 来证明原生BTC 资产可以作为收益资产，实现跨平台的无缝流通。在这个基础上，Lombard 也正在持续开发一系列原生BTC 产品和生态架构，为未来BTCFi 铺路。

结语

在短短的一年中，Lombard 已经证明了比特币并非只能「持有」，而是能够被「使用」，成为推动全新金融市场的核心。 LBTC 的出现为比特币生态带来了前所未有的流动性和应用，也让市场看见比特币资本市场的可行性。

当全球资本逐渐走向链上，比特币能不能真正承担起「去中心化金融核心资产」的角色？在未来的加密领域中，比特币会依旧是被动的资产还是会成为金融应用创新的驱动引擎呢？

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