自从4 月关税恐慌趋缓以来，比特币就展现强劲复苏力道，甚至在4 月25 日突破95,000 美元，创下自2 月24 日以来的新高。
根据市场数据，比特币在4 月21 日至25 日期间上涨约11 %，成为2025 年以来单周最佳表现。这波涨势不仅反映市场对比特币的信心回升，也与机构投资者积极布局密切相关！
机构与大户积极加码比特币
机构投资者的参与是推动比特币价格上涨的关键因素之一。全球最大的企业比特币持有者Strategy 持续扩大其比特币资产规模，截至2025 年4 月，持仓超过538,200 枚比特币，总价值逾505 亿美元。 Strategy 共同创办人Michael Saylor 于4 月27 日暗示将再次加码投资，分析师预估，新一轮投资规模可能介于14 亿至16 亿美元之间，较前次5.55 亿美元的投资高出三倍。
Strategy 的投资策略不仅为其带来超过51 亿美元的帐面利润，也激励其他企业效法。日本投资公司Metaplanet 便是其中之一，该公司于4 月24 日宣布其比特币持仓突破5,000 枚，目标在2026 年前累积21,000 枚比特币，成为亚洲企业采用比特币的领头羊。
大户累积筹码提振市场信心
除了企业，持有大量比特币的「鲸鱼」投资者也积极增持。根据Glassnode 数据，持有价值至少100 万美元比特币的钱包数量从4 月初的124,000 个增至4 月26 日的137,600 个，显示大户在100,000 美元以下的价格区间加速吸纳。分析师指出，持有10,000 枚以上比特币的钱包趋势评分高达0.90，显示强烈的长期持有意愿。
此外，美国联邦储备系统近期撤回2022 年对银行从事加密货币业务的限制指引，为金融机构以及企业提供更开放的监管环境。这一政策转变可能进一步鼓励美国金融机构将比特币纳入资产配置，增强市场信心。
比特币ETF 资金流入激增
美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在本周迎来大量的资金流入，总额超过30 亿美元，创下自推出以来第二高的单周纪录。彭博ETF 分析师Eric Balchunas 形容这波买盘为机构投资者的「比特币狂热」。同时，CryptoQuant 数据显示，4 月24 日从Coinbase 流出8,756 枚比特币（约8.3 亿美元），4 月25 日Binance 流出27,750 枚比特币，创下该交易所史上第三大单日流出量。这些资金流出通常被视为机构购买或ETF 相关需求的讯号。
分析师表示，ETF 资金流入与交易所流出相辅相成，推动比特币价格从低点反弹至94,000 美元以上。然而，历史数据也显示，大规模流出未必保证持续上涨。例如，2021 年中国对加密货币的禁令引发价格回档，显示市场仍需警惕外部风险。
比特币价格预测与模型分析
Capriole Investments 创办人Charles Edwards 指出，比特币目前价格相较其内在价值有着40 % 的折价。基于比特币挖矿成本与能源消耗计算的「能量价值」约为130,000 美元，远高于当前市价93,797 美元。这个折价的落差可能吸引机构投资者积极布局，认为当前价格具长期投资价值。
此外，也有多位分析师根据比特币的长期趋势提出乐观预测。 21st Capital 共同创办人Sina 基于「权力法则」（Power Law）模型，认为比特币的网络价值随用户数平方增长，符合Metcalfe 定律。该模型显示，比特币目前处于「过渡」阶段，后续进入「加速」区间后，价格有望在2025 年底前达到130,000 至163,000 美元。
另一位匿名分析师apsk32 则预测，比特币可能在2025 年第四季突破200,000 美元。其「权力曲线时间轮廓」模型分析比特币四年周期的价格形态（2013、2017、2021、2025），显示当前价格轨迹与历史牛市高度吻合。若此预测成真，比特币的市值可能逼近200 兆美元，实现所谓的「超比特币化」（Hyperbitcoinization）。
「超比特币化」时代即将到来，但降息之前仍有挑战
Blockstream 共同创办人Adam Back 认为，企业与政府逐渐认可比特币的独特货币属性，推动其成为全球主要货币的潜力。他预测，比特币市值在未来十年内可能达到100 至200 兆美元，取代因通膨与信任危机而衰退的法币体系。 Strategy 等企业的比特币库存策略被视为趋势的先行者，吸引更多上市公司效仿。
美国总统川普于2025 年初签署行政命令，建立基于政府没收比特币的国家储备，进一步为比特币的合法性背书。这一政策可能激励更多国家与机构将比特币纳入资产负债表，加速全球采用。
不过，即使市场情绪乐观，比特币还是面临不少风险因素。首先，96,100 美元的技术阻力可能限制短期涨势。其次，地缘政治与宏观经济的不确定性，像是贸易谈判进展，可能影响全球风险资产表现。
此外，历史数据显示，大规模交易所流出未必保证持续上涨，投资人应留意技术阻力与外部风险，审慎评估市场动态。
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