近日美国股市因贸易关税冲击而大幅下跌，部分媒体甚至将最近市场的惨烈表现与1987 年的「黑色星期一」对照。而相较于股票市场的惨状，比特币却展现出相对的韧性，价格一度维持在80,000 美元上下！ ？

贸易战引发恐慌，全球金融市场震荡唯独比特币跌得少？

2025 年4 月初，美国总统川普（Donald Trump）宣布对180 个国家实施报复性关税，立即引发全球市场的恐慌。这系列政策不仅加剧了与中国的贸易紧张关系，也导致其他国家纷纷采取反制报复措施。

根据市场数据，美国标普500 指数（S&P 500）和纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite Index）在4 月4 日交易日结束时，分别下跌近6% 和11%，创下近年来单周最大跌幅。

金融评论家霍尔格·扎皮茨（Holger Zschaepitz）在X 平台指出，本周川普的关税政策已使全球股市市值蒸发8.2 兆美元，损失规模甚至超过2008 年金融危机最糟的一周。这种剧烈的市场反应，让人不禁联想到1987 年10 月的「黑色星期一」，当时道琼斯指数单日暴跌22.6%。 CNBC 节目《疯钱》（Mad Money）主持人吉姆·克拉默（Jim Cramer）也在X 上警告，当前情势尚未排除重演1987 年崩盘的可能性，尽管他认为市场的熔断机制可能减缓跌势。

这波全球市场动荡带来对部分投资人可以说是前所未见，澳币等风险货币走弱、黄金价格回落，显示市场正寻求避险资产。然而，比特币的表现却与传统市场脱钩，成为这波风暴中的一大亮点。

比特币的韧性：避险资产的潜力浮现

在这波金融市场动荡中，比特币价格虽然一度跌破80,000 美元至76,000 美元，但随后迅速反弹，展现出令人意外的稳定性。截至4 月6 日，比特币价格仍维持在76,537 美元左右，单周跌幅仅约3%，远低于美国股市的损失幅度。这种表现让市场开始重新评估比特币作为「避险资产」的可能性。

加密货币投资专家大卫·赫南德兹（David Hernandez）在接受CoinDesk 采访时表示：「标普500 本周下跌约5%，投资者担心贸易战影响企业获利，但比特币在短暂跌至82,000 美元以下后迅速回升，这强化了它在宏观经济压力下的避险地位。」他进一步预测，若市场波动持续，比特币可能吸引更多机构资金流入。

知名交易员Daan Crypto Trades 在X 上分析，比特币的波动率（Volatility）正在逐步降低，而股市的波动指数（VIX）却升至2020 年疫情崩盘以来的高点，这种对比显示比特币可能迎来一波独立行情。然而，并非所有人都对比特币的前景如此乐观。部分专家警告，短期内的剧烈下行风险仍不可忽视，尤其是来自美国公债市场的潜在威胁。

美国公债市场的隐忧可能带衰比特币

除了股市动荡，美国公债市场的「基础交易」（Basis Trade）也成为比特币稳定性的潜在威胁。所谓基础交易，是指对冲基金利用高杠杆（据报导杠杆比率高达50 比1），在美国公债期货与现货之间进行套利。这类交易在2020 年3 月疫情爆发时曾引发危机，当时市场规模约5,000 亿美元。如今，据ZeroHedge 数据，基础交易规模已膨胀至1 兆美元，几乎是五年前的两倍。

国际金融研究所（International Institute of Finance）首席经济学家罗宾·布鲁克斯（Robin Brooks）在X 上警告：「当市场波动加剧时，高杠杆的套利交易最容易暴露风险。2020 年3 月美国公债市场的崩溃就是前车之鉴。」他指出，若公债收益率（与价格反向变动）剧烈波动，可能引发类似疫情时的「抢现金潮」（Dash for Cash），迫使投资者抛售包括比特币在内的所有资产以换取美元流动性。

回顾2020 年3 月12 日，比特币曾在单日暴跌近40%，从7,900 美元跌至4,800 美元，与基础交易崩溃的时点高度吻合。如今，美国公债市场的MOVE 指数（衡量公债预期波动率的指标）已于4 月5 日跳升12% 至125.70，为去年11 月以来最高水准。布鲁金斯学会（Brookings Institution）最新报告甚至建议联准会（Fed）在市场极度压力下，对基础交易相关对冲基金提供针对性支持，以避免系统性风险。

将危机化为转机，有望看到比特币一枝独秀？

未来一周的比特币与金融市场的走势仍有诸多变数。乐观派如比特币支持者马克斯·凯瑟（Max Keiser）预测，若股市重现1987 年式崩盘，比特币可能因避险需求激增而飙升至220,000 美元。然而，交易员Cas Abbe 则持更谨慎态度，他认为比特币需突破92,000 美元的周线阻力，才能确认上升趋势。

比特币的未来走势将受多重因素影响，包括美国公债收益率的波动、股市是否能找到底部，以及全球投资者对风险资产的信心。短期内，若基础交易危机未爆发，比特币可能延续其相对稳定的态势；但若市场恐慌加剧，连锁效应可能导致价格快速下跌。

无论是看好比特币的长期价值，还是担忧短期波动，保持资讯流通并理性判断，是面对当前市场的最佳策略。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/btbzixun/31933.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。