比特币与黄金52周相关性降至零，历史显示强劲涨势可能即将展开

比特币（BTC）与黄金之间的52 周价格相关性，已在近期降至零，为自2022 年年中以来首次，并可能在1 月底前转为负相关。历史数据显示，这类走势往往预示比特币即将展开一波强劲上涨行情。

历史分形：黄金之后，轮到比特币上涨

过去四次当比特币与黄金的相关性转为负值的案例中，比特币在约两个月内平均涨幅高达56%。唯一的例外发生在2021 年5 月。当时，比特币不但没有上涨，反而下跌约26%，主因是特斯拉暂停接受比特币支付，以及中国加强打击挖矿与交易活动，引发市场被迫去杠杆，进而压过了原本的历史相关性讯号。

分析认为，当前环境与2021 年的例外情况不同，整体结构更偏向多头，主要受惠于多项宏观利多，包括全球流动性回升（以全球M2 货币供给衡量），以及联准会量化紧缩（QT）即将结束。

Bitwise Asset Management 全球研究主管Matt Hougan 在最新报告中指出：

「从历史来看，比特币牛市通常与全球流动性扩张时期同步。」

他进一步表示，随着全球新一轮货币宽松周期启动，加上联准会结束QT 计画，全球流动性成长率有望在2026 年持续走高，成为比特币价格的重要正向催化剂。

在相同的宏观背景下，黄金于2025 年大涨约65%，而比特币报酬几乎持平。不过Hougan 认为2026 年领涨角色将由比特币接棒。

他指出，尽管黄金与比特币有时会同步波动，但两者的长期相关性仅为温和正值，反而使比特币在投资组合中更具吸引力：

「这代表比特币有机会在不成为『杠杆黄金』的情况下，提升投资组合的风险调整后报酬。」

分析师Tuur Demeester 也呼应此观点，认为加速的货币供给成长，仍将是2026 年比特币的重要顺风因素。

若比特币重现历史上56% 的平均涨幅，价格区间将上看14.4 万至15 万美元。

加密分析师Midas 也从长期技术分形（fractal）角度提出相似结论，将当前走势与2020–2021 年牛市周期进行对照。

当年的走势特色包括：

在2024–2026 年的当前结构中，比特币似乎正重复相同路径，价格已逐步脱离吸筹区，进入牛市前段的加速期。若该分形持续有效，下一波主升段将可能复制先前的扩张幅度，15 万美元将成为主要中期目标价位。

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